ETF's/trackers op groeimarkten/emerging markets

[kierkegaard]

Beleggers kijken weer naar groeimarkten
De Tijd,
Za. 05 Mar. 2016, Pagina 26

De groeimarktenaandelen en -munten hebben hun beste week sinds oktober achter de rug. Vooral de Braziliaanse beurs bouwde een feestje. Hebben we het ergste gehad?


Vanuit waarderingsoverwegingen zijn er zeker koopjes te doen, maar waarderingen alleen zijn nooit voldoende voor een duurzame rally.strateeg puilaetco dewaayfrank vranken

Vorig jaar was het kommer en kwel bij de opkomende markten. De groeivertraging in China en de daarmee gepaard gaande crisis in de grondstoffensector deden de MSCI Emerging Markets-index, die meer dan 800 grote en middelgrote aandelen uit 23 groeimarkten groepeert, kelderen. Sinds de piek in april vorig jaar verloor de index bijna 27 procent. Maar afgelopen week maakten de groeimarkten een goede beurt.

Met een weekwinst van 6,2 procent heeft de Emerging Markets- index zijn verlies van dit jaar bijna helemaal weggewerkt. Vooral het herstel van de grondstoffenprijzen - met de olie op kop - en de verwachting dat de Chinese overheid nog meer maatregelen zal nemen om de yuan te ondersteunen deden de risicoappetijt weer toenemen.

'Je mag vergeten dat investeerders serieus onderwogen waren op de regio, en dat er nu vanuit zeer lage tot niet-bestaande posities wat aan de opkomende markten geknabbeld wordt', weet marktstrateeg Frank Vranken (Puilaetco Dewaay). Die buitenlandse geldstromen zijn dan ook de reden voor de betere prestaties. Volgens het persagentschap Bloomberg pompten buitenlandse fondsen afgelopen week meer dan 2,6 miljard dollar in Koreaanse, Taiwanese, Indiase en Thaise aandelen.

'Dat het oliekartel OPEC eerste stappen heeft gedaan om de prijs te stabiliseren, heeft zijn effect niet gemist. Daarnaast zie je dat het aantal boorplatformen in de VS terugvalt en de productie daalt. We zijn met andere woorden het tekort van de toekomst aan het voorbereiden', aldus Vranken. 'Als de olieprijs herstelt, is dat vaak een startschot voor de andere grondstoffen', vervolgt Vranken.

'Het zijn dan ook vooral de erg cyclische bedrijven die de rally in de groeimarkten aanvoeren. Bedrijven ook die tot nog toe het slechtst gepresteerd hebben, zoals Petrobras en Vale uit Brazilië', zegt fonds- beheerder en groeimarktenspecialist Jan Boudewijns (Candriam). Het hoeft dan ook niet te verwonderen dat de Braziliaanse beursindex Bovespa afgelopen week een winst van 18 procent optekende. De Brazi- liaanse real was deze week ook de grootste stijger tegenover de euro. De munt won meer dan 6 procent.

Boudewijns ziet de rally in Brazilië aanhouden, zeker nu de van corruptie verdachte ex-president *** is opgepakt voor verhoor. Hij werd opgevolgd door partijgenote Dilma Rousseff. Het schandaal over gesjoemel bij het staatsbedrijf Petrobras verlamt de regering. De markten reageren positief dat er nu schot in de zaak lijkt te komen, omdat het mogelijk de start is voor politieke veranderingen in het land.

Niet alleen Brazilië heeft een sterke week achter de rug, ook China zag de beurs gisteren voor de vierde dag op rij stijgen. In India maakte de Sensex-index deze week zijn grootste sprong sinds december 2011.

Vranken en Boudewijns blijven voorzichtig. 'Vanuit waarderingsoverwegingen zijn er zeker koopjes te doen, maar waarderingen alleen zijn nooit voldoende voor een duurzame rally. De druk op de winstmarges van de bedrijven moet eerst uitbodemen', zegt Vranken. 'Deze situatie heeft veel weg van die in maart 2009, toen de markten begonnen te keren. De vraag is of dat fundamenteel is. Ik denk van niet, nu de groei van de wereldeconomie wat achterblijft', treedt Boudewijns bij. Desalniettemin geeft het duo wel aan dat wie nog niet in groeimarkten belegd is, mondjesmaat mag instappen.

[aston]

Denk ook dat de colombiaanse munt rond zijn dieptepunt zit... retail zit er in de lift. Misschien ook is het bekijken waard.

[Rick_Blaine]

Vrijdag nog een koopadvies voor de Belegger voor Trackers op China.

Vraag me af of het niet te vroeg is...

In het verleden hebben we voor een belegging in China meestal de iShares China Large-Cap (ticker FXI) aanbevolen. Deze omvat de 25 belangrijkste H-aandelen. Door de wijzigingen in de MSCI-indexen vinden we nu de iShares MSCI China (Nasdaq: MCHI, US46429B6719) aantrekkelijker. De FXI wordt nog te sterk gedomineerd door de banken, terwijl de ‘nieuwe economie’, uitgezonderd Tencent, hier nauwelijks vertegenwoordigd is. 
FXI mag behouden blijven, maar voor een aankoop verkiezen we de fysieke tracker ‘iShares MSCI China’. Deze index kan ook in Parijs in EUR gekocht worden via de tracker ‘Amundi ETF MSCI China’ (ISIN: FR0010713784).
Bron: De Belegger

[Founder]

In februari werden 3 ETF's voor opkomende markten aangehaald en deze stegen inmiddels 25% (in vergelijking met de AEX 4,75% en de BEL20 3,67%). Volgt er nu topvorming voor de opkomende markten en hoe kunt u met ETF's inspelen op een daling?

Zie: http://beursig.com/2016/08/17/etfs-opko ... half-jaar/" onclick="window.open(this.href);return false;

ETF's opkomende markten.png

[kierkegaard]

Er bestaat ook al een topic over trackers op groeimarkten:

http://beursig.com/forum/viewtopic.php?f=4&t=1648

[Founder]

De topics zijn samengevoegd en geplaatst bij het subforum 'Trackers, ETF's en beleggingsfondsen'.

Hier werden ETF's genoemd waarmee ingespeeld kan worden op een daling voor de opkomende markten / emerging markets: http://beursig.com/2016/08/17/etfs-opko ... half-jaar/

De ETF's hebben de tickers: EUM en EDZ, gisteren +3,2% en +10,1% omhoog. Let op EDZ heeft een vaste hefboom van 3. Mocht er een renteverhoging komen in de VS dan zie ik veel potentieel voor beide ETF's want opkomende markten hebben veel schulden in dollars.

[Zechs]

EM krijgen klappen momenteel. Zowel hun aandelen als valuta voelen de effecten van de verkiezingen in de VS. Verhoging van rente zit eraan te komen waardoor er een inflow-tekort ontstaat naar die landen. Vooral Latijns-Amerikaanse landen krijgen klappen.

[Founder]

Verwachtingen BRIC landen omlaag, op China na:

http://beursig.com/2017/06/24/verwachti ... -op-china/

Begin 2016 werden nog 3 ETF's uitgelicht op de frontpage, die bereikten inmiddels rendementen van ongeveer +35%.

[vogelspotter]

Crisis groeimarkten biedt kansen


28-07-018

Vic Vereecke

In het tweede kwartaal veroorzaakten een sterke dollar en de escalerende handelsoorlog een heuse verkoopgolf op de groeimarkten. Voor wie goed kiest, biedt de correctie koopkansen.

De beurzen in de groeilanden hebben het lastig. Terwijl 2017 nog een boerenjaar was voor de MSCI Emerging Markets-index met een rendement van 18,7 procent omgerekend naar euro, donderden de opkomende markten in het tweede kwartaal van 2018 genadeloos van hun piëdestal. Aandelen van opkomende markten verloren gemiddeld 10 procent van hun waarde vergeleken met het einde van het eerste kwartaal. Ook hun munten hadden het niet onder de markt. Een korf munten van groeimarkten zag in het tweede kwartaal liefst 8 procent van zijn waarde verdampen.

Ook de beleggers in de groeimarkten kijken sinds Nieuwjaar tegen verlies aan. Wie zijn geld begin januari belegde in een tracker die de MSCI Emerging Markets-index volgt, zit op 1,6 procent verlies. Ter vergelijking: de MSCI World, een index van de ontwikkelde markten, behaalt een voorlopig jaarrendement van 7,4 procent, wat vooral te danken is aan de uitmuntende prestatie van Wall Street.

Arnab Das, marktstrateeg voor groeimarkten bij de vermogensbeheerder Invesco, ziet twee hoofdredenen voor de huidige zwakte. 'Allereerst is er de sterkte van de Amerikaanse dollar. Omdat de Amerikaanse centrale bank al begonnen is met de rente te verhogen terwijl dat in Europa ten vroegste in de zomer van 2019 het geval is, heeft de dollar aan kracht gewonnen', legt hij uit.

Een versterking van de dollar is een slecht scenario voor groeilanden. 'Veel groeilanden en hun bedrijven hebben grote hoeveelheden dollarschulden, terwijl hun opbrengsten in de lokale munt zijn. Wanneer de dollar aan kracht wint, wordt de schuld in de lokale munt plots een stuk zwaarder. Daardoor stijgt de kans dat bedrijven of zelfs overheden hun schulden niet kunnen terugbetalen,' weet Das.

'Een andere factor die de groeimarkten heeft dooreengeschud, is de escalerende handelsoorlog,' zegt Krishan Selva, vermogensbeheerder voor opkomende markten bij Columbia Threadneedle. 'Toen de Amerikaanse president Donald Trump in maart de eerste invoertarieven aankondigde dachten we dat de situatie nog onder controle te houden was. Maar nu zien we dat het risico op een escalatie van het handelsconflict altijd groter wordt. De markten hebben ondertussen gereageerd op dat risico.'

Volgens Das kan een escalatie van de handelsoorlog de groeilanden vrij hard treffen. 'Een handelsoorlog zou een rechtstreekse impact hebben op de groeilanden omdat veel groeilanden een belangrijke schakel zijn in de wereldwijde productieketen. Een handelsoorlog zou de opkomende economieën beroven van het vredesdividend. Sinds de val van de Sovjet-Unie hebben de groeilanden enorm geprofiteerd van de globalisering van de economie en de relatieve wereldvrede.'

Goed instapmoment

Ondanks de gevaren waarmee groeilanden geconfronteerd worden, vindt Selva het een goed moment om in te stappen. 'De fundamenten van de groeimarkten zijn nog steeds goed. Met een gemiddelde winstgroei van 16 procent en een groeiende middenklasse vormen de groeilanden aantrekkelijke investeringskansen', zegt Selva. 'De huidige correctie maakt aandelen van groeilanden aantrekkelijk gewaardeerd. Tegen amper 11,3 keer hun winst noteren ze aan een korting van 25 procent tegenover de ontwikkelde markten. Wanneer er een correctie is geweest en de fundamenten goed blijven, zeggen wij: kopen. We vinden het dus een goed moment om in groeimarkten te stappen, zeker als er een de-escalatie van de handelsoorlog komt, wat we verwachten.'

Ook Das ziet de vooruitzichten voor de groeilanden op korte termijn opklaren. 'De markten hebben nu een Trump-factor ingeprijsd omdat ze schrik hebben voor een totale handelsoorlog. Wij denken niet dat het zo ver komt. Trump ligt overhoop met multilaterale instellingen zoals de Wereldhandelsorganisatie, de NAVO en de NAFTA-landen, maar hij stuurt tevens signalen uit dat hij niet alles overboord wil gooien. Vandaag is een goed instapmoment door de aantrekkelijke waardering, maar je moet wel rekening houden met meer volatiliteit.'

Het is wel belangrijk om te differentiëren tussen verschillende opkomende markten. De groeilanden zijn al lang geen homogeen blok meer. Zo kende Turkije een belabberd beurshalfjaar, terwijl Mexico moeiteloos de maat nam van de ontwikkelde wereld. 'Wie nu in de groeimarkten wil stappen, moet selectief zijn', zegt Das. 'Je vermijdt best landen met een dubbel tekort: een begrotingstekort en een tekort op de lopende rekening. Zij worden meer blootgesteld aan de dollar. Turkije en Argentinië hebben te maken met grote onevenwichten en zijn dus niet interessant. Daarentegen zijn landen met een investeringsvriendelijk beleid aantrekkelijk. Zo is Rusland weinig afhankelijk van de dollar, en is het beleid erop gericht de economie te ondersteunen. De centrale bank geniet er een goede reputatie. Een keerzijde is een eventuele verslechterende relatie met de VS. Ook in Mexico hebben investeerders vertrouwen in de regering. De markt heeft een te groot risico voor een handelsoorlog met de VS ingeprijsd en daarom zijn Mexicaanse aandelen interessant.'

Blootstelling aan dollar

De vermogensbeheerder Schroders lijstte een aantal landen op die al dan niet blootgesteld zijn aan de dollar. Daarvoor baseerde het zich op de hoeveelheid dollarschulden die de landen torsen en hoeveel valutareserves ze hebben. Daaruit blijkt dat Turkije in grote mate is blootgesteld aan de dollar, net als Chili en Zuid-Afrika. Landen als Taiwan, Rusland en Thailand ondervinden dan weer minder last wanneer de dollar aan kracht wint.

Selva ziet vooral kansen in Latijns-Amerika, Oost-Europa laat hij links liggen. 'In Latijns-Amerika is er veel tumult door de electorale onzekerheid en soms desastreus beleid zoals in Venezuela. Maar wanneer er een marktvriendelijk beleid wordt gevoerd zoals in Mexico zijn er kansen. In Brazilië zijn er in oktober verkiezingen. Als de nieuwe president erin slaagt de broodnodige fiscale hervormingen door te voeren, ziet de marktsituatie in het land er erg goed uit', aldus Selva.

Hij ziet ook kansen in China. 'Er wordt gezegd dat China zwaar zou afzien door een handelsoorlog, maar de waarheid is dat China steeds minder afhankelijk is van zijn export. Het land produceert meer hoogwaardige producten dan vroeger en stimuleert de binnenlandse consumptie. Bovendien eist China zijn plaats op het wereldtoneel op, wat het een machtige positie geeft.' Ook Das vindt China interessant. 'China handelt zowel politiek als monetair de binnenlandse en internationale uitdagingen uitstekend af,' zegt Das.

Voor een forse devaluatie van de Chinese yuan hoeft u niet te vrezen. 'De Chinese regering wil de economie minder afhankelijk maken van de export. Daarom is het niet in haar belang om de munt fors te devalueren', besluit Das.

Bron:"De Tijd"

[kierkegaard]

Even terug naar 4,5 jaar geleden en de stand maken:

ETF Brazil
13,78 - 17,88 (+ 29,76%)

ETF Turkey
35,05 - 25,79 (- 26,45%)

ETF India
9,65 - 14,09 (+ 46,08%)

ETF Russia
26,53 - 32,34 (+ 21,88%)

Turkije de enige die over die periode nog dik in de min staat, voor de rest een behoorlijk rendement met wel flink wat volatiliteit. Zelf heb ik enkel nog de ETF India en Brazilië. Brazilië steeg goed door in aanloop naar de verkiezingen. Ik neem aan dat de waarschijnlijke winst straks van bolsonaro al is ingeprijsd, maar ik denk morgen te verkopen.