D'Ieteren

[11111yes11111]

Jean-Joseph D’Ieteren begint te werken als wagenmaker en koetsbouwer in 1805.
Voornaamste melkkoe: Belron. Daarnaast is er nog PHE, TVH Parts, D'Ieteren Automotive.
Tot slot ook beperkt wat immo, fietsen en schrfitjes.

Sinds 8 november een eigen inkoop programma van 100 miljoen euro.
"Een operatie die, naar de mening van de analisten van ING (aankoopadvies, koersdoel van 217 euro), een positief signaal naar de beleggers toe is. Zo wordt namelijk het vertrouwen van het management in haar dochterondernemingen, en dan in het bijzonder Belron (moedermaatschappij van Carglass) en PHE, bevestigd. Belron en PHE nemen samen meer dan 80% van de marktkapitalisatie van de holding voor hun rekening.
ING voegt hieraan toe dat, gezien een korting van ruim 40% ten opzichte van de intrinsieke waarde, de waardering van het aandeel simpelweg te aantrekkelijk is om te negeren.
Hetzelfde verhaal bij Degroof Petercam. De raad van bestuur van D'Ieteren lijkt het ​​standpunt van deze zakenbank te delen dat de huidige korting waaraan het aandeel noteert zich op een buitensporig hoog niveau bevindt." bron: oblis

Het gemiddelde koersdoelen van een 7 analisten is 221.

De beurskoers spreekt boekdelen maar er is nog een ruime marge voor verbetering.

Carlos Brito volgt Gary Lubner op als CEO van Belron sinds november 2022. Analisten verwachten dit als voorbereiding voor een IPO van Belron en kan Belron binnenloodsen in Azië.

Het belangrijkste punt hierbij is dat een Bod op Zweedse sectorgenoot in juni 2022 de forse onderwaardering van Belron toont. Een IPO zou deze forse onderwaardering naar boven kunnen brengen.

Analist Kippers voorziet nog geen beursgang in 2023, maar meent dat in het vierde kwartaal hierover meer nieuws zou kunnen komen.

Ik ben al relatief lang aandeelhouder. Samen met EVS en BESI mijn best renderend aandeel.
Top bedrijf met schitterende voorruitzichten

[11111yes11111]

"Het aandeel D'Ieteren zit in de offensieve (voorbeeld) portefeuille van beleggersbelangen en heeft daarin een weging van bijna 7,2%. Op 1 juni 2023 is de positie in D''Ieteren uitgebreid met ruim 90.000 euro. B.B. heeft dus in ieder geval vertrouwen in het aandeel. Ze vinden het ook een onderschat aandeel." "quote van een zekere RIESLING van 8 november

[11111yes11111]

D'Ieteren Group zet zijn groeipad voort in het eerste halfjaar, dankzij over het algemeen sterke operationele prestaties en de consolidatie van PHE. De voornaamste prestatie-indicator (KPI) van de Groep – de aangepaste geconsolideerde winst vóór belastingen, Groepsaandeel1 – bedroeg €548,9m, een stijging met 46,5% in vergelijking met H1-22 (aangepast tot €374,8m, zie hierna), inclusief PHE en met Belron aan 50,07% voor beide periodes. Op vergelijkbare basis, zonder PHE, steeg de KPI met 25,6% op jaarbasis.

De aangepaste winst vóór belastingen, Groepsaandee van Belron steeg met 34,8% op jaarbasis tot €286,8m. Dit weerspiegelt een solide omzetevolutie en een aanzienlijke verbetering van de aangepaste bedrijfsmarge tot 21,9%, voornamelijk als gevolg van hogere verkopen en een sterke kostenbeheersing.
D'Ieteren Automotive, gestimuleerd door het herstel van de autoproductieniveaus bij de Groep VW, stijgingen van het marktaandeel, een positief prijs-/mixeffect en andere mobiliteitsdiensten, realiseerde een stijging met 42,1% van zijn aangepaste winst vóór belastingen, Groepsaandeel tot €143,2m. De Belgische markt voor nieuwe wagens steeg met 34,8% op jaarbasis.
PHE, geconsolideerd sinds augustus 2022, droeg voor €78,0m bij aan de aangepaste winst vóór belastingen, Groepsaandeel. Deze solide bijdrage is toe te wijzen aan positieve omzetontwikkelingen, waaronder prijsinitiatieven om de inflatiedruk te verlichten en een verbetering van de rentabiliteit van recent overgenomen entiteiten.
TVH realiseerde een aangepaste winst vóór belastingen, Groepsaandeel van €36,9m, een daling met -33,6% op jaarbasis die grotendeels te wijten is aan het effect van de cyberaanval op 19 maart die leidde tot een aanzienlijke tijdelijke onderbreking van de activiteit.
Moleskine werd getroffen door een voorzichtiger voorraadbeheer bij retail- en onlineklanten, vooral in het eerste kwartaal. De omzet daalde in H1-23 met -6,0% op jaarbasis, terwijl het aangepaste bedrijfsresultaat steeg met 22,6% dankzij belangrijke initiatieven op het vlak van kostenbeheersing. Deze werden meer dan gecompenseerd op het niveau van de aangepaste winst vóór belastingen, Groepsaandeel1 die in H1-23 -€4,6m bedroeg als gevolg van hogere niet-geldelijke financiële kosten in verband met de aandeelhouderslening.
Corporate & Niet-toegewezen (dat de corporate- en vastgoedactiviteiten omvat) rapporteerde een aangepaste winst vóór belastingen, Groepsaandeel van €8,6m, in vergelijking met €5,0m in H1-22, grotendeels dankzij financiële opbrengsten. De netto cashpositie van het segment bedroeg op het einde van juni 2023 €934,9m (€612,0m exclusief leningen tussen segmenten).
De vrije kasstroom, Groepsaandeel bedroeg €186,1m, voornamelijk dankzij Belron, de verkoop van Mondial Pare-Brise bij PHE en positieve operationele ontwikkelingen, en ondanks een aanzienlijke stijging van het werkkapitaal bij D’Ieteren Automotive als gevolg van knelpunten in de levering van nieuwe wagens aan eindklanten.

Vooruitzichten 2023
Na een sterk H1-23 stelt D'Ieteren Group zijn vooruitzichten licht omhoog bij. De Groep verwacht nu een aangepaste winst vóór belastingen, Groepsaandeel van meer dan €960m. Dit omvat de bijkomende interestkosten verbonden aan de termijnlening die Belron in april 2023 uitgaf. Deze vooruitzichten houden rekening met de goede operationele prestaties van de bedrijven, alsook met de herclassificatie van de kosten voor op aandelen gebaseerde betalingen en andere lange termijn incentiveplannen als aanpassingen in de segmenten D’Ieteren Automotive, Moleskine, TVH, PHE en Corporate & Niet-toegewezen (€31,1m in H1-23 en ongeveer €50m verwacht voor het volledige jaar).

Er wordt uitgegaan van gemiddelde wisselkoersen die in overeenstemming zijn met de koersen die golden op het einde van H1-23 en een aandeel van 50,01% in Belron.

De wijzigingen vanuit operationeel oogpunt hebben betrekking op de volgende elementen:

Bij Belron zou de marge voor het boekjaar 2023 met minstens 200 basispunten moeten verbeteren in vergelijking met het boekjaar 2022.
D’Ieteren Automotive verwacht dat de Belgische markt in 2023 480.000 nieuwe inschrijvingen zal registreren en de volumes bij D’Ieteren Automotive hoog zullen blijven, zij het beperkt door de capaciteit om de voertuigen fysiek uit te leveren. De impact op de voorraden als gevolg van knelpunten bij de leveringen zal naar verwachting aanhouden tot het eerste kwartaal van 2024.
De resultaten van TVH zullen een lagere volumegroei en een lagere operationele marge voor het hele jaar weerspiegelen.
Moleskine, dat vooral in het eerste kwartaal en in de VS een voorzichtiger aanpak van voorraadbeheer door retail- en onlineklanten heeft ervaren, verwacht een geleidelijk herstel in de komende kwartalen en een lage omzetgroei voor het hele jaar 2023.

[11111yes11111]

Laatste post voor vandaag.
"'Als je een aandeel D'Ieteren koopt, koop je eigenlijk Belron tegen 60 procent korting. De markt lijkt uit te gaan van een waardering van tien keer de winst, terwijl wij een waardering van meer dan 20 keer de winst meer in lijn vinden met de marktprijzen.' aldus Jefferies op 15 september 2022.

Dus zowel een IPO van een Zweedse concurrent als de analisten zijn van mening dat de waardering van Belron zwaar onderschat is. Hopelijk kan Brito werk maken van de erkenning die D'ieteren en Belron verdienen.

[11111yes11111]

Ter info voor nieuwkomers of geïnteresseerden over Belron. Belron wordt al jaren onderschat op de beurs.

In 25 mei 2021 werd geschreven dat het investeringsfonds Clayton, Dubillier & Rice (CD&R) werkt aan de verkoop van een kwart van zijn participatie (40%) in Belron, de groep boven de autoruitenhersteller Carglass.

De transactie met de nieuwe aandeelhouders van autoruitenhersteller Belron is afgerond in december 2021.
Daarmee is BlackRock nu ook aandeelhouder, een zeer invloedrijke speler van Wall Street.
Het gros van de verkoop werd getekend door investeringsmaatschappij CD&R. De deal waardeert Belron op 21 miljard euro, wat het aandeel van D'Ieteren in de Carglass-moeder op 8,6 miljard brengt in december 2021.

Dit is mede een oorzaak van de aanzienlijke koersstijging de afgelopen jaren.

Een toekomstige IPO van Belron, waarbij normaalgezien een waardering volgens de "markt" zal volgen, zal een aanzienlijke koerstrigger zijn.

Daarnaast is er nog een permanent groeiende oorlogskas voor toekomstige investeringen of een hoger dividend.

D'ieteren een beursparel die particulieren, als ik de activiteit op verschillende fora als parameter gebruik, nog moeten ontdekken.

Deze week herhaalde KBC zijn koersdoel van 225 euro.

[11111yes11111]

Uit een artikel van de tijd van afgelopen vrijdag: Het aandelendebat, de klassieke afsluiter op Finance Avenue, trok een bomvolle zaal. 'Wie de aandelentips van het aandelendebat van vorig jaar volgde, heeft dit jaar een gemiddeld rendement gehaald van 16 procent, terwijl de Bel20 4 procent verloor',

Zo heeft Degroof Petercam-hoofdanalist Kris Kippers een boontje voor D'Ieteren. Kippers denkt dat de autobeglazingsdochter Belron (bekend van Carglass) op termijn naar de beurs zal gaan onder aanvoering van de nieuwe CEO Carlos Brito, de gewezen topman van AB InBev. 'Brito is niet zomaar naar Belron gekomen', zegt Kippers.

[11111yes11111]

5 Favoriete aandelen van Tim Simonts KBC volgens artikel in knack gisteren:
nummer 1 D'ieteren

Het kroonjuweel Belron profiteert van de toenemende complexiteit bij autoruiten, die doorgaans groter en meer gebogen zijn. Ook moet de ADAS-camera telkens opnieuw worden gekalibreerd na de vervanging van de voorruit, wat hoge marges oplevert. Met Carlos Brito aan het roer lijkt de beursvloer de gedoodverfde volgende halte. Ook verdienen de recente investeringen in TVH Parts en PHE aandacht, omdat beide spelers op de aftermarket van auto-onderdelen heel wat groeimarge hebben, onder meer via overnames. Allemaal samen zorgen ze voor een sterke dividendeninstroom naar D’Ieteren, dat daarmee zowel de beleggers kan verwennen als de groei verder kan aanjagen.
Koersdoel: 225 euro

[11111yes11111]

Studie van Geert Campaert van Private Bank dierickx leys schrijft:
Koopzone vanaf 144 en verkoopzone vanaf 244