Belreca

Beleggen in aandelen beurs Brussel, BEL 20, lokale fondsen, etc.
Plaats reactie
doorwinterd
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1121
Lid geworden op: 04 Okt 2012 10:09
waarderingen: 236
Contact:

Belreca

Berichtdoor doorwinterd » 29 Jun 2017 10:09

Iemand een mening over Belreca? (voor wie gelooft in een nog verdere stijging van de beurzen)

https://www.belreca.be/Portefeuille.pdf / https://www.belreca.be/frame1N-2.html


zeer kwalitatieve portefeuille
een 40% korting op intrinsieke waarde (opgelopen terwijl andere holdingkortingen slonken)
familiale holding
deugdelijk bestuur - lage kostenstructuur

delisting blijft mogelijk al mag dat geen criteria op zich zijn
20 jaar stijgend netto-dividend (3x stabiel)

weinig liquide, soms groter blok (350k juni, 230k maart), voldoende voor kleine beleggers
petrus liked last!


doorwinterd
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1121
Lid geworden op: 04 Okt 2012 10:09
waarderingen: 236
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor doorwinterd » 04 Jul 2017 18:18

Ik zie nu niet gemakkelijk complottheorieën maar waarom een aandeel met decote dat amper verhandeld wordt de dag zelf met één stuk terug naar beneden moet is me toch een raadsel.

109.000 8 04/07/2017 11:30:18
103.960 1 04/07/2017 16:30:24

mroloux
Forum newbie
Forum newbie
Berichten: 6
Lid geworden op: 22 Okt 2017 13:06
waarderingen: 2
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor mroloux » 22 Okt 2017 13:10

Hoe kom je eigenlijk bij een korting van 40%?

Volgens het laatste halfjaarverslag van juni 2017 bedraagt het eigen vermogen 36.805.992€. De market cap aan een koers van 105€ is ongeveer 33.000.000€. Dus een korting van 10% en geen 40% als ik het bij het juiste eind heb.

wimwim
Forum newbie
Forum newbie
Berichten: 10
Lid geworden op: 24 Feb 2016 16:25
waarderingen: 4
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor wimwim » 22 Okt 2017 15:43

10% korting klopt niet, het gaat meer richting 40%. Het eigen vermogen wordt berekend op basis van de aankoop koers van de aandelen, tenzij de huidige koers lager is dan de aankoopkoers. De meeste aandelen staan op de beurs (aanzienlijk) hoger dan de aankoopwaarde. De reëel waarde van de aandelenportefeuille ligt dus aanzienlijk hoger dan de waarde vermeld in het jaar verslag. Wil je de echte waarde weten, de zogenaamde intrinsieke waarde, dan neem je, kort door de bocht, het jaarverslag, je vult voor de waarde van de aandelen niet de boekwaarde in maar de huidige waarde op de beurs. Kom je op een waarde van ongeveer 150 euro, heel ruw geschat. Als je het echt wil weten moet je gaan rekenen met het jaarverslag in de hand.
petrus liked last!

mroloux
Forum newbie
Forum newbie
Berichten: 6
Lid geworden op: 22 Okt 2017 13:06
waarderingen: 2
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor mroloux » 22 Okt 2017 23:34

Ok, bedankt voor die informatie. Ik had er geen rekening mee gehouden dat de participaties nog aan aanschafwaarde in de boekhouding zouden staan.

Heb dan zelf maar eens de proef op de som genomen op basis van de samenstelling van de porteuille die vermeld staat in https://www.belreca.be/Portefeuille.pdf

Het resultaat zie je hier: https://docs.google.com/spreadsheets/d/ ... ol/pubhtml

Wat ik heb gedaan is:
- een lijst gemaakt van alle participaties op 31/12/2016 (dus niet 100% up to date, maar goed genoeg om een idee te krijgen over de intrinsieke waarde van Belreca)
- aantal aandelen in bezit vermenigvuldigd met de laatste beurskoers
- vreemde munten omgerekend naar €
- alles opgeteld

Dan kom je uit op een waarde van 53.000.000€, tegenover een market cap voor Belreca van 33.000.000€. 60% korting?!

Als iemand een gaatje vindt in mijn redenering - shoot ;-)
abdel liked last!

doorwinterd
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1121
Lid geworden op: 04 Okt 2012 10:09
waarderingen: 236
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor doorwinterd » 23 Okt 2017 14:14

mroloux schreef:Ok, bedankt voor die informatie. Ik had er geen rekening mee gehouden dat de participaties nog aan aanschafwaarde in de boekhouding zouden staan.

Heb dan zelf maar eens de proef op de som genomen op basis van de samenstelling van de porteuille die vermeld staat in https://www.belreca.be/Portefeuille.pdf

Het resultaat zie je hier: https://docs.google.com/spreadsheets/d/ ... ol/pubhtml

Wat ik heb gedaan is:
- een lijst gemaakt van alle participaties op 31/12/2016 (dus niet 100% up to date, maar goed genoeg om een idee te krijgen over de intrinsieke waarde van Belreca)
- aantal aandelen in bezit vermenigvuldigd met de laatste beurskoers
- vreemde munten omgerekend naar €
- alles opgeteld

Dan kom je uit op een waarde van 53.000.000€, tegenover een market cap voor Belreca van 33.000.000€. 60% korting?!

Als iemand een gaatje vindt in mijn redenering - shoot ;-)


Klopt bij benadering, eventuele cash, schulden of vastgoed nog verrekenen.
(kortingberekening moet anders, 20 mio korting op 53 mio is 38%, geen 60) ik kwam onlangs op een 43%
Voor Belreca haar doen is ze bijzonder actief geweest de laatste maanden.

mroloux
Forum newbie
Forum newbie
Berichten: 6
Lid geworden op: 22 Okt 2017 13:06
waarderingen: 2
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor mroloux » 23 Okt 2017 15:29

Is inderdaad een 40% en geen 60%, verkeerd gerekend van mijn kant.

Aandeel om in de gaten te houden lijkt me.

doorwinterd
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1121
Lid geworden op: 04 Okt 2012 10:09
waarderingen: 236
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor doorwinterd » 23 Okt 2017 16:07

mroloux schreef:Is inderdaad een 40% en geen 60%, verkeerd gerekend van mijn kant.

Aandeel om in de gaten te houden lijkt me.


voordelen,
-de huidige korting op een kwalitatieve en doorzichtige (beursgenoteerde aandelen) portefeuille aandelen is uniek.
(gbl, brederode sofina een 20 a 25%, ackermans gimv 5%)

-beperkt speculatief dat van de beurs gaat

nadelen,
-relatief klein en moeilijker verhandelbaar (verkopen aan deze kortingen zou imo wel vlot lukken, gelet op de vorige pakketten en tegenpartij)

-de beurzen zijn al stevig geprijsd, blijft de korting dan daalt het aandeel mee als de beurzen een slechte periode hebben.

Kortom, ideaal voor iemand met een LT horizon in de brede markt
Wie vindt dat (de werking van) kleinere holdings meer risico inhouden moet hier wel rekening mee houden.

mroloux
Forum newbie
Forum newbie
Berichten: 6
Lid geworden op: 22 Okt 2017 13:06
waarderingen: 2
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor mroloux » 02 Nov 2017 12:34

Daarnet de jaarrekening voor 2016 doorgenomen. Daarop staat een post 'niet-recurrente financiële kosten' van 779k€. In 2015 631k€.

Iemand een idee waarover dit gaat?

Heb Belreca ook een e-mail gestuurd, maar geen idee of daar een antwoord op gaat komen.

mroloux
Forum newbie
Forum newbie
Berichten: 6
Lid geworden op: 22 Okt 2017 13:06
waarderingen: 2
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor mroloux » 02 Nov 2017 12:38

Ik zie net dat in de jaarrekening van 2015 deze kosten als 'Waardeverminderingen op financiële vaste activa' zijn geboekt. Vraag beantwoord dus.
14-11-2014 liked last!