Payton Planar

[josymar]

De meningen zijn blijkbaar verdeeld. Wezenlijk doet het er voor ons niet toe. Wij hebben immers geen invloed op de plaats van notering, dus moeten we er ons niet druk over maken, want dat zou ons geluksgevoel schaden, aldus de stoïcijnse filosofen.

[forumbeurs]

De meningen zijn blijkbaar verdeeld. Wezenlijk doet het er voor ons niet toe. Wij hebben immers geen invloed op de plaats van notering, dus moeten we er ons niet druk over maken, want dat zou ons geluksgevoel schaden, aldus de stoïcijnse filosofen.

een waarheid als een koe.

[Umi]

Ik ben niet zeker dat dit veel verschil zou maken. Het is inderdaad moeilijker om te kopen en te verkopen omdat we met de dubbele fixing zitten, maar ik denk dat institutionelen ook niet zouden kopen indien Payton op de continumarkt zou noteren. De holding van Payton Planar is wel genoteerd op de Tel Aviv Stock Exchange en ik heb niet het gevoel dat de waarderingen daar zo veel hoger zijn.

Een mono-holding noteert normaal dan ook met een fikse korting hé, bij Payton is het jaren andersom geweest. Tubize noteert bvb. al decennia aan 40% korting.


Soit, ze verwijzen in hun presentatie nog eens naar 'semiconductors' & green energy.
Zowat al hun afzetmarkten gaan met meer dan 10% groeien de komende jaren (aldus sector reports).

[rikvanlooy]

Ik ben niet zeker dat dit veel verschil zou maken. Het is inderdaad moeilijker om te kopen en te verkopen omdat we met de dubbele fixing zitten, maar ik denk dat institutionelen ook niet zouden kopen indien Payton op de continumarkt zou noteren. De holding van Payton Planar is wel genoteerd op de Tel Aviv Stock Exchange en ik heb niet het gevoel dat de waarderingen daar zo veel hoger zijn.

Een mono-holding noteert normaal dan ook met een fikse korting hé, bij Payton is het jaren andersom geweest. Tubize noteert bvb. al decennia aan 40% korting.


Soit, ze verwijzen in hun presentatie nog eens naar 'semiconductors' & green energy.
Zowat al hun afzetmarkten gaan met meer dan 10% groeien de komende jaren (aldus sector reports).

Misschien had ik een andere term dan "waardering" moeten gebruiken. De evolutie van de beurskoers van de holding is niet beter dan die van Payton Planar. Dus het is niet omdat een aandeel genoteerd staat op de TASE dat het aandeel het beter zal doen.

[Renaat D]

Welke objectieve reden kan je aanhalen dat Payton Planar vandaag dermate duurder geprijsd staat dan net na de de jaarresultaten van ‘18.
...en dan bedoel ik, los van sentiment.

[yvan-strubbe]

De véél hogere backlog en de verwachting dat de omzet en de winst dus gaan stijgen met minstens 10%

[Umi]

Welke objectieve reden kan je aanhalen dat Payton Planar vandaag dermate duurder geprijsd staat dan net na de de jaarresultaten van ‘18.
...en dan bedoel ik, los van sentiment.

Is dat wel de juiste vraag die je stelt?
De vraag lijkt me of de huidige waardering correct is...

Marktcap = € 175M (bij 9,90 euro)
verwachte netkas eind 2021 = € 40M
EV = 135M
FCF 2020 (excl. ontvangen rente) = € 8,5M
=> FCF/EV = 6,3% FCF yield of 15,9x de winst over 2020.
Dat voor een groeibedrijf, capital light model, hoge marges, sterke balans,...
& dat nog steeds in een zeer lage interest-omgeving!


Vergelijk dat met sectorgenoot Standex.
-> noteert aan 24X de verwachte winst van 2021 (geen rekening gehouden met de schulden)

of het cliënteel van Payton...
Cree (Wolfspeed) maken nog geen winst & noteert aan waanzinnige(?) multiples
Infineon 47x de winst voor 2021
Texas Instruments 29x
STMicroelectronics 25x
Analog devices 36x
On Semiconductor 37x
Quanta computer 13,5x

[rikvanlooy]

De véél hogere backlog en de verwachting dat de omzet en de winst dus gaan stijgen met minstens 10%

De backlog is inderdaad behoorlijk gestegen. Bovendien heb ik het gevoel dat het management het ook wel ziet zitten. Er is geen enkele verborgen winstwaarschuwing.

[Renaat D]

De resultaten van Payton waren goed, en de back log evolueert terug positief.
Maar de cijfers zijn al beter geweest.
Juni ‘18 was de back log meer dan 25 mln. Een tussentijdse piek want ze hebben dat niveau niet kunnen houden.
Het verbaasde mij een beetje dat iemand hier recentelijk beweerde dat PP, relatief gesproken, nog nooit zo goedkoop is geweest.

[yvan-strubbe]

Je moet een verschil maken tussen enerzijds de waarde van een aandeel/bedrijf en anderzijds de prijs die men er voor wil betalen... Dat zijn twee verschillende dingen...

Het verschil met één a twee jaar geleden is dat het nu stilaan duidelijk aan het worden is dat Payton een uniek product heeft die nodig zijn in diverse sectoren om zuinig met energie om te gaan.... Ze zijn bovendien de enigen die deze technoloige hebben.... en ze zijn daarin gespecialiseerd en hebben een grote technologische voorsprong op de potentiële concurrentie...

Daarom wil men er nu meer voor betalen..... dan twee jaar geleden.... Ondertussen sluiten ze overeenkomsten met allerlei (grote) bedrijven in diverse sectoren om hun producten te slijten... we zijn nog bijlange niet aan het einde van dit verhaal....

Omdat het aantal aandelen om te verhandelen bovendien beperkt is, zal de koers nog wel verder fors oplopen (weinig aanbod en veel vraag = koers omhoog....).

Dit is een tweede Melexis.....