Telenet Group

Beleggen en aandelen kopen in België, beursberichten, informatie delen, beurskoersen analyseren + Mid, Small, Fixing
HowToLoseMoney
Forum gebruiker
Forum gebruiker
Berichten: 126
Lid geworden op: 04 Jul 2014 17:36
waarderingen: 21
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor HowToLoseMoney » 16 Okt 2018 21:51

Dit aandeel gooit de laatste maand wel heel hoge ogen, en dat terwijl er toch wat op til is en blijft rond de Lucerne-case (http://www.lucernecap.com/Telenetletter-October2018.pdf)



Word gratis lid op Beursig.com

Discussieer met duizenden beleggers en profiteer
van minder advertenties en abonneer op onderwerpen.

Registreer nu binnen enkele tellen



powered by Surfing Waves

Gebruikersavatar
charel01
Premiummember
Premiummember
Berichten: 22051
Lid geworden op: 02 Jan 2012 20:17
Locatie: Provincie Antwerpen
waarderingen: 9241
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor charel01 » 19 Okt 2018 12:36

Telenet zal op woensdag 31 oktober haar derdekwartaalresultaten publiceren. KBC Securities-analist Ruben Devos gaat ervan uit dat de trends uit het eerste halfjaar verdergezet zullen worden, onder meer voor wat betreft de afkalving van het aantal vaste abonnees (ten voordele van de mobiele abonnees). De omzet zal in lijn met het eerste halfjaar toenemen en de bedrijfskasstroom (REBITDA) zou net geen 10% hoger kunnen afklokken. Minstens even interessant is de uitgewerkte denkoefening die onze analist deed over het te verwachten dividend.

De impact van Vendor Financing (VF)

Het VF-programma is een soort van 'factoring' of leveranciersfinanciering. Onder dat programma draagt Telenet de vorderingen van leveranciers over aan een commerciële bank, zodat het betalingsvoorwaarden kan verlengen tegen aantrekkelijke financieringskosten, terwijl de leverancier de opbrengst van zijn handel snel kan realiseren (en op die manier een betere relatie met Telenet opbouwt).

Het VF-programma is omvangrijk en kan in 2018 een positieve impact hebben op de cash flow van 100 miljoen euro. Dat blijkt ook uit de consensusschattingen die Telenet vrijgaf, want die lagen in lijn ligt met de cijfers die in het model van KBC Securities verwerkt werden (al rekende KBCS op iets meer kapitaalsinvesteringen en iets minder werkkapitaal). Na de 100 miljoen euro in 2018 verwacht Telenet een positieve netto cash flow impact van 30 tot 50 miljoen euro. Hoewel er vandaag al meer transparantie bestaat over het “factoring”-programma, denkt KBC Securities dat er nog steeds wat misverstanden bestaan over de omvang en de impact. Meer duidelijkheid zou moeten komen op de analistenmeeting van 5 december.

Schulden en cash flows

Tegen eind dit jaar zal de schuldpositie ongeveer in het midden van de verwachte vork uitkomen. De netto totale hefboomwerking zal immers 4,1x bedragen, terwijl de doelstelling op “3,5x à 4,5x” ligt.

Opvallend is dat het grote uitzonderlijke dividend van 5,3 euro per aandeel (vlot 600 miljoen euro in totaal) die schuldratio nauwelijks zal doen stijgen. Dat heeft veel, zoniet alles, te maken met de sterke groei van de recurrente bedrijfskasstroom (REBITDA) (+9% in 2018), de verbetering van de vrije cash flow generatie en de impact van het programma van leverancierskrediet (VF).

Op naar een nieuw superdividend?

Maar een (buitengewoon) dividend in de omgeving van 600 miljoen euro zal zich in 2019 waarschijnlijk niet herhalen, gelet op de onzekerheden op het gebied van regelgeving en bedrijfsvoering.

De intrede van een vierde mobiele netwerkexploitant kan verder roet in het eten gooien, omwille van de extra concurrentiedruk en via inflatiedruk op de prijzen voor de nieuwe spectrumlicenties.

Ook kan de voltooiing van de analyse van de verkoop van uitsluitend breedband- of breedband- en digitale televisiediensten via de kabel leiden tot een agressievere marketingstrategie van Orange België. Een overname in Brussel of in Wallonië (Brutélé, Nederland) ligt niet langer op tafel tot de federale verkiezingen van mei 2019, wat wil zeggen dat Telenet vermoedelijk nog wat kruit droog wil houden.

Vanaf 1 januari 2019 gaat een nieuwe boekhoudnorm (IFRS 16) van kracht, waardoor leasingnemers verplicht worden om alle huurovereenkomsten, inclusief operationele leasecontracten die buiten de balans gehouden moeten worden, toch op te nemen in de balans. Per einde 2017 rapporteerde Telenet toekomstige minimale leasebetalingen van 188 miljoen euro.

Dividendprognose

Gecorrigeerd voor het Vendor Financing-progamma mikt KBC Securities op een vrije cash flow van 334 miljoen euro in 2018, oplopend tot 429 miljoen euro in 2019. Dit wordt voornamelijk gedreven door een EBITDA-groei van 2%, een daling van de investeringsuitgaven met 13% en een daling van de interestlasten.

Omwille van bovengenoemde is analist Ruben Devos van mening dat Telenet zijn balans niet al te veel extra zal willen uitrekken door het invoeren van een hoog en groeiend dividendbeleid. Het waarderingsmodel veronderstelt daarom een dividend van 1,3 euro over boekjaar 2018, oplopend tot 1,9 euro en 2,4 euro in 2019 en 2020. Aanvullend wordt rekening gehouden met we een inkoopprogramma van eigen aandelen van 150 miljoen euro per jaar.

Koersdoel en advies

Als gevolg van de betaling van het buitengewone dividend van 5,3 euro per aandeel, wordt het koersdoel neerwaarts bijgesteld. Maar die aanpassing is kleiner dan het dividend, omdat het risico op een nieuwkomer op de mobiele markt verminderde. Het koersdoel van 48 euro daalt daarom naar 46 euro. Het ‘Houden”-advies blijft daarentegen wel stabiel.
Go with the flow.

Gebruikersavatar
Hanky
Premiummember
Premiummember
Berichten: 919
Lid geworden op: 07 Mar 2016 12:21
waarderingen: 764
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor Hanky » 31 Okt 2018 07:55

Telenet boekt hogere winst

31 okt 2018 om 07:31
(ABM FN) Telenet heeft in het derde kwartaal van dit jaar een hogere winst op een licht lagere omzet gerealiseerd. Dit bleek woensdag voorbeurs uit de resultaten van de Belgische telecomgroep.

CEO John Porter sprak van een aanhoudende intense concurrentieomgeving met "agressieve terug-naar-school promoties" van directe concurrenten.

Het aantal WIGO-abonnees steeg in het derde kwartaal op nettobasis met 10.300 tot in totaal 361.400 WIGO-abonnees.

Het Belgische telecomconcern boekte in het derde kwartaal een bedrijfsresultaat (EBITDA) van 337,7 miljoen euro, in vergelijking met 286,5 miljoen euro in dezelfde periode een jaar eerder. De aangepaste EBITDA steeg van 318,8 miljoen euro vorig jaar naar 345,5 miljoen euro het afgelopen kwartaal. Analisten rekenden vooraf op een aangepast bedrijfsresultaat van 343,9 miljoen euro.

Onder de streep resteerde een nettowinst van 94,7 miljoen euro, tegenover 28,5 miljoen euro een jaar eerder.

De hogere winst is met name het resultaat van versnelde synergieën en aanhoudende kostenbeheersing.

De bedrijfsopbrengsten bedroegen 641,6 miljoen euro, versus 644,7 miljoen euro een jaar eerder. Analisten rekenden op een omzet van 647,7 miljoen euro.

Outlook

Het Belgische telecomconcern stelde de vooruitzichten voor het hele boekjaar gedeeltelijk naar boven bij. Vanwege de versnelde synergieën en continue gedisciplineerde kostenbeheersing voorziet het concern een groei van de aangepaste EBITDA van 8,0 tot 8,5 procent, waar eerder nog werd uitgegaan van een groei variërend van 7 tot 8 procent.

De vrije kasstroom zal naar verwachting uitkomen aan de bovenkant van de eerder afgegeven prognose van 400 miljoen tot 420 miljoen euro.

Het aandeel Telenet sloot dinsdag op 45,94 euro.
Tdv liked last!
ABInbev, Ageas, ArgenX, Galapagos, KBCA, Mithra, Sioen

HowToLoseMoney
Forum gebruiker
Forum gebruiker
Berichten: 126
Lid geworden op: 04 Jul 2014 17:36
waarderingen: 21
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor HowToLoseMoney » 31 Okt 2018 09:16

-5% bij toch relatief positief nieuws, stel je voor dat het slecht nieuws geweest was; laat ons hopen dat het vluchtende shorters zijn...
Laatst gewijzigd door HowToLoseMoney op 31 Okt 2018 09:17, 1 keer totaal gewijzigd.

Gebruikersavatar
jack.
Premiummember
Premiummember
Berichten: 1075
Lid geworden op: 14 Sep 2017 11:17
waarderingen: 1047
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor jack. » 31 Okt 2018 09:16

Telenet (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 46,00 euro)
RESULTATEN | Op basis van herberekende cijfers boekte Telenet in het derde kwartaal een omzetdaling van bijna 2% op jaarbasis tot 642 miljoen euro (vs. prognose KBCS: 657 mln, consensus: 648 mln) door een 7 miljoen lagere omzet in mobiele telefoons, aanhoudend ongunstige regelgeving en lagere gebruiksgerelateerde omzet. Toch profiteerde Telenet van de gunstige impact van de prijsaanpassing van juli, de grotere bijdrage van de gereguleerde en commerciële wholesale-activiteiten en de verdere groei in het kmo-segment. De gecorrigeerde EBITDA steeg met 8% (herberekend) tot 346 miljoen euro, dankzij aanzienlijk lagere MVNO-gerelateerde kosten, 27% lagere marketingkosten en een strikte beheersing van de overheadkosten. Telenet rapporteerde een vrije kasstroom van 65 miljoen euro (vs. prognose KBCS: 138 mln, consensus: 116 mln), een daling ten opzichte van een jaar eerder (€ 208 miljoen) door de uitbreiding van een 2G mobiele spectrumlicentie en hogere terugbetalingen van kortetermijnverbintenissen in het kader van haar vendor financieringsprogramma. De nettowinst kwam uit op 98 miljoen euro (vs. KBCS: 57 mln, consensus: 75 mln).
De groep bevestigt zijn vooruitzichten voor een stabiele omzet in 2018, maar stelt dat de vrije kasstroom aan de hogere kant van de vork 400-420 miljoen euro zal uitkomen en gaat ook uit van een hogere aangepaste EBITDA-groei tussen 8 en 8,5% (eerder tussen 7 en 8%).
De visie van KBC Securities: Volgens analist Ruben Devos liggen de resultaten grotendeels in lijn met de verwachtingen, al lag de evolutie van het aantal abonnees in alle divisies achter op schema. Telenet verhoogde zijn EBITDA-prognose omdat het verwacht tegen eind 2018 de meeste kostengerelateerde synergievoordelen te realiseren en zit daarmee voor op schema. Als gevolg hiervan mogen we voor 2019 een moeilijkere vergelijkingsbasis verwachten. De nieuwe EBITDA-prognose ligt in lijn met die van KBCS (8,1%) en de brede consensus (7,3%).
Tdv liked last!

Trachycarpus
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 69
Lid geworden op: 16 Nov 2017 18:16
waarderingen: 2
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor Trachycarpus » 31 Okt 2018 10:12

-6% kan dit nog verder dalen?

Gebruikersavatar
Tdv
Premiummember
Premiummember
Berichten: 57
Lid geworden op: 21 Jul 2018 10:13
waarderingen: 73
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor Tdv » 31 Okt 2018 10:19

Trachycarpus schreef:-6% kan dit nog verder dalen?
Een verdere daling kan zeker en vast ja.... of dat effectief ook zal gebeuren kan ik u helaas niet zeggen ;)

Trachycarpus
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 69
Lid geworden op: 16 Nov 2017 18:16
waarderingen: 2
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor Trachycarpus » 31 Okt 2018 10:30

Tdv schreef:
Trachycarpus schreef:-6% kan dit nog verder dalen?
Een verdere daling kan zeker en vast ja.... of dat effectief ook zal gebeuren kan ik u helaas niet zeggen ;)

Net order geplaatst...zien wel

loe
Forum actieveling
Forum actieveling
Berichten: 432
Lid geworden op: 06 Jan 2012 19:10
waarderingen: 26
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor loe » 31 Okt 2018 11:34

Wat een afgang.

Veko
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 43
Lid geworden op: 07 Nov 2014 11:46
waarderingen: 6
Contact:

Re: Telenet Group

Berichtdoor Veko » 31 Okt 2018 12:22

HowToLoseMoney schreef:-5% bij toch relatief positief nieuws, stel je voor dat het slecht nieuws geweest was; laat ons hopen dat het vluchtende shorters zijn...


"De cijfers schrijven trouwens boekdelen: voor kabeltelevisie verloor Telenet 26.000 klanten waar slechts een verlies van 4.000 was verwacht, voor breedband gingen 10.000 klanten verloren terwijl analisten op een toename met 6.000 hadden gerekend, voor vaste telefonie verdwenen 17.000 klanten in plaats van een aangroei met 1.000, en voor mobiel postpaid kwamen er slechts 9.500 klanten bij in plaats van de verwachte 27.000."

Zo'n goed nieuws vind ik dat persoonlijk niet ze;
En voor de eindgebruiker zal de emmer ook ooit wel eens overlopen met hun jaarlijkse tariefverhoging.
Je kan maar zo goed gaan snijden in de kosten maar als niemand je product moeten hebben dan zit je daar voor piet snot.
Symrise, Sofina, Ageas, TAG Immo, Shell, Suez SA, Argen-X, Veolia, Xior, Aedifica, Brederode, Genfit, Berkshire Hathaway, Celyad, TINC, GBL, Adobe, Elia, TINC