Ontex

Beleggen, aandelen kopen in België, informatie, koersen en analyses

Beleggen met ongekend lage tarieven?
Aandelen BE/NL €2+0,03% / VS €0,50+$0,004 p/st
Kernselectie: Geen kosten turbo's, ETF's en fondsen
DEGIRO: meer informatie / rekening openen


megab
Forum actieveling
Forum actieveling
Berichten: 422
Lid geworden op: 24 aug 2018 19:02
waarderingen: 236
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door megab »

Aan het volume dat we vandaag hebben gezien is er toch een grote verschuiving gebeurd. Laat ons hopen dat deze koers daarom ook de nieuwe bodem zal vormen en de weg naar boven rustig wordt verder gezet.

Ben wel benieuwd naar het verslag van ABN Amro, vreemd dat dit er nog niet is, misschien maandag meer nieuws.







Volg Beursig.com op Twitter en Facebook


timborius
Forum gebruiker
Forum gebruiker
Berichten: 107
Lid geworden op: 23 feb 2017 12:24
waarderingen: 34
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door timborius »

megab schreef:
08 jan 2021 17:35
Aan het volume dat we vandaag hebben gezien is er toch een grote verschuiving gebeurd. Laat ons hopen dat deze koers daarom ook de nieuwe bodem zal vormen en de weg naar boven rustig wordt verder gezet.

Ben wel benieuwd naar het verslag van ABN Amro, vreemd dat dit er nog niet is, misschien maandag meer nieuws.
Mijn ervaring met koersdoelen van ABN Amro is dat ze meestal gelijk krijgen. In tegenstelling tot KBCS die er maar iets op kleven wat vooral zichzelf goed uitkomt.

peterbxl
Forum actieveling
Forum actieveling
Berichten: 337
Lid geworden op: 27 mar 2018 11:01
waarderingen: 88
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door peterbxl »

9.5 gaat volledig in tegen alle logica...maar men weet nooit. Dit bedrijf maakt nog altijd 250mio winst en is een asset, nog altijd. Maar men is nog altijd niet uit de turbulentie blijkt uit dit advies. Onverwacht en stof tot nadenken. Maar consensus is nog altijd 15. 11 adviezen waar bank of America zwaarder is dan ABN Amro met 11,6.

KAATSCLUB
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2582
Lid geworden op: 04 jan 2012 09:51
waarderingen: 931
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door KAATSCLUB »

Een artikel van een dikke maand geleden ....maar geloof nooit alles wat je leest en doe je eigen research :!:
Het is en blijft een aandeel met hoger dan gemiddeld risico :!:



Aandeel Ontex heeft vooral opwaarts en weinig neerwaarts potentieel
07 december 2020
Ontex Group NV
BonconsulBonconsul
Het aandeel Ontex heeft de afgelopen drie jaar enkele tegenslagen meegemaakt. Het aandeel verloor ongeveer 70 procent van zijn waarde als gevolg van aantoonbaar wanbeheer.

Ontex is echter begonnen aan een lang herstel om het bedrijf om te keren en dit zou een perfecte gelegenheid kunnen zijn om vroeg in het aandeel te stappen. In dit artikel zullen we daarom het aandeel Ontex bespreken.




Het aandeel Ontex
Ontex is de #5 speler op wereldschaal in persoonlijke hygiëne. Het heeft een omzet van € 2,9 miljard en stelt 10.750 mensen tewerk. Het hoofdkantoor is gevestigd in Aalst, België. Bonconsul ziet opwaarts potentieel voor het aandeel Ontex.

Een niet-alledaagse historiek

Het bedrijf werd opgericht in 1979 door wijlen Paul Van Malderen en beperkte zich toen tot het leveren van onderleggers voor Belgische ziekenhuizen en bejaardentehuizen. In de jaren 80 en 90 breidde het productassortiment uit naar baby-en incontinentieluiers en vrouwelijk hygiëne. Het bedrijf ging ook buiten de grenzen kijken, binnen Europa maar ook in Turkije. Toen de heer Van Malderen stierf in 2001 was zijn zoon Bart reeds CEO, maar deze liet het bedrijf vreemd genoeg achter zich in 2007 om 5 jaar later een concurrent van Ontex te gaan creëren onder de naam Drylock. Vandaag is dit bedrijf nog steeds een ‘pain in the ass’ van Ontex.

In 2010 werd Ontex overgenomen door private equity groepen Goldman Sachs Capital partners en Texas Pacific Group voor € 1,2 miljard. Even in perspectief plaatsen, dat is maar liefst 50% meer dan de huidige beurswaarde van het bedrijf. In 2014 werd het bedrijf naar de beurs gebracht en namen de private equity groepen hun winst. De eerste twee jaren op de beurs verliep alles naar wens. De koers steeg, de prijzen van de grondstoffen zaten in een dalende trend en de winst vertoonde een stijgende lijn.

Een ongeluk komt nooit alleen
En toen ging het bergaf en ondertussen hebben de ex-CEO en ex-voorzitter van de Raad Van Bestuur de malaise moeten bekopen met hun ontslag in 2020. Sinds 2016 werden de grondstoffen duurder, wat leidde tot druk op de marges. De competitie werd feller en bitsiger en we mogen zelfs spreken over een heuse prijzenoorlog waarin de sector van persoonlijk hygiëne in verkeert. De sterke aanwezigheid van het bedrijf in opkomende landen zoals Mexico, Brazilië, Pakistan en Ethiopië maken dat maar liefst 40% van hun omzet komt uit regio’s met een volatiele munt. Die munten hebben de tendens gemiddeld waarde te verliezen ten opzichte van de euro wat een enorm negatieve impact heeft op de gerapporteerde resultaten van het bedrijf, die in euro gebeuren uiteraard. Last but not least bleek de intrede in 2017 in Brazilië een enorme blunder. Het bedrijf nam er Hypermarcas S.A. over, maar achteraf bleek dat er veel te veel was betaald, met gevolg dat er enorme afschrijvingen gebeurden op de goodwill.

Dit alles leidde tot enorme ontevredenheid bij de investeerders en die stuurden het aandeel Ontex sindsdien eigenlijk alleen maar neerwaarts. Overigens krijgt het aandeel Ontex vandaag de dag de ‘kroon’ voor meest geshorte aandeel op de Brusselse beurs, al blijft het een beperkt percentage als we vergelijken met de shortcultuur bij bijvoorbeeld onze Nederlandse noorderburen. Momenteel noteert het aandeel Ontex niet ver van zijn historisch dieptepunt van € 9,07 op 30 oktober. Extra pijnlijk als u weet dat de Raad Van Bestuur in september 2018 nog een overnamebod door PAI naast zich neerlegde van € 27,5 per aandeel. Op een moment dat het aandeel Ontex al aan het zakken was. Maar er is geen weg terug, alleen vooruit.



Wat nu met de koers van het aandeel Ontex?
De problemen uit het verleden zijn niet weggewerkt, maar er is toch vooruitgang merkbaar. Sinds het transformatieplan ‘Transform 2 Growth (T2G)’ aangekondigd werd in 2019 zijn er belangrijke besparingen gemaakt op het hoofdkantoor en dan vooral inzake aankoopvoorwaarden. Zo is er reeds € 57 miljoen op jaarbasis structureel bespaard. Dat is mooi, zeer mooi zelfs. Maar nog niet genoeg. De prijzenoorlog woedt heviger dan ooit, de grondstoffen blijven duur en de problemen in Brazilië zijn nog niet opgelost. Bovendien is het negatieve wisselkoerseffect door de aanwezigheid in opkomende landen nog nooit zo hoog geweest als in het pandemiejaar 2020. Dat heeft veel te maken met de pandemie uiteraard. Het herstel staat dus nog maar in zijn kinderschoenen en 2021 wordt cruciaal om de inspanningen te versnellen. Met name ook op het vlak van e-commerce, waar het bedrijf ook een inhaalbeweging te maken heeft ten opzichte van de concurrentie. Dat de CFO dan ook nog eens beslist heeft om te vertrekken in februari 2021 helpt uiteraard niet.

Risico nemen aan deze prijs?
Ondanks alle miserie staat het aandeel Ontex vandaag wel zeer laag uiteraard en dat biedt opportuniteiten. Met wat geluk op het vlak van wisselkoersen in 2021 zou het wel eens een mooi jaar kunnen worden. Het T2G programma loopt verder en de Franse interim-CEO Thierry Navarre, die sinds 2006 in het bedrijf werkt, geeft de indruk het juiste profiel te hebben om een structuur en kostenbeheersing bij te brengen in het bedrijf. Iets wat ze duidelijk misten tijdens de toch lange termijn van 6 jaar van de ex-CEO Charles Bouatiz.

Voor het dividend moeten we het niet doen. Ontex beschikt over een eerder zwakke balans met € 850 miljoen schulden die in de komende 4 jaar moeten worden afbetaald. Het bedrijf zal deze schulden mogelijks wel kunnen herfinancieren maar we zien het dividend toch nog enkele jaren tussen € 0,2 en € 0,5 fluctueren. Dat biedt dus betrekkelijk weinig rendement.

Waar we het wel voor zouden doen is de kans op mooie kapitaalswinst. Het blijft een (berekend) risico maar met wat geluk is het herstel nu echt onderweg en kan 2021 reeds een mooi jaar worden. Het aandeel Ontex zou dan wel eens snel kunnen teruggaan naar op zijn minst € 15 per aandeel. Dat is reeds +50% versus de koers van vandaag. En we weten dat eens een trend zich doorzet nog veel meer mogelijk is.

Wat is nu de conclusie voor het aandeel Ontex? Een bedrijf dat alle klappen ineens te verwerken kreeg en daarvoor zwaar werd afgestraft door de belegger. Het herstel is nog maar pas begonnen maar we zien positieve signalen. Instappen in het aandeel Ontex blijft een risico vanwege de nog enorme uitdagingen waar het bedrijf mee kampt, maar aan deze beurskoers is het neerwaarts risico eerder beperkt en het opwaarts potentieel lijkt hoger. Bij Bonconsul zien we een koersdoel van €13,4.
jack. liked last!

DavidG
Premiummember
Premiummember
Berichten: 27
Lid geworden op: 14 jul 2020 22:31
waarderingen: 6
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door DavidG »

Op 4/01 was er een reportage op kanaal z over drylocks. Lijkt me toch een lastige concurrent voor Ontex.

https://kanaalz.knack.be/nieuws/manager ... 1610441159

Gebruikersavatar
3logic
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1597
Lid geworden op: 06 jun 2013 10:30
waarderingen: 701
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door 3logic »

Zeer zeker maar ook een fantastische opportuniteit op evt gedeeltelijke overname van Drylock om snel te kunnen groeien in bepaalde regio's en het minste wat je kunt zeggen is dat ze elkaar kennen. Concullegas behoort tevens tot de mogelijkheid.
beursfre liked last!

Gebruikersavatar
Bieraait
Premiummember
Premiummember
Berichten: 747
Lid geworden op: 24 dec 2014 02:28
Locatie: 9000
waarderingen: 369
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door Bieraait »

Dat is dan weer één gerucht minder: https://www.nonwovens-industry.com/cont ... care-unit/

920 miljoen voor 110 miljoen EBITDA. Dat is ongeveer x8.
NewB76 liked last!
"Las Vegas is busy every day, so we know that not everyone is rational." - Charles Ellis
www.ygrids.com

Gebruikersavatar
USSENTERPRISE
Forum elite
Forum elite
Berichten: 4591
Lid geworden op: 10 jan 2014 17:14
waarderingen: 1679
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door USSENTERPRISE »

Potige prijs. Buiten de Ontex liga.

Gebruikersavatar
Bieraait
Premiummember
Premiummember
Berichten: 747
Lid geworden op: 24 dec 2014 02:28
Locatie: 9000
waarderingen: 369
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door Bieraait »

Als je de vermoedelijke EBITDA van Ontex neemt over 2020 (aan de low end) van 240m x 8,3 kom je aan 1,92b.

Trek daar maar de schuldenberg van 845m af en er schiet nog 1075 over. In theorie dus tov van deze deal nog 20% upside, maar uiteraard is het zo eenvoudig allemaal niet.
USSENTERPRISE liked last!
"Las Vegas is busy every day, so we know that not everyone is rational." - Charles Ellis
www.ygrids.com

NewB76
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1134
Lid geworden op: 21 jul 2018 13:41
waarderingen: 278
Contacteer:

Re: Ontex

Bericht door NewB76 »

Overname van Domtar
Prijs 920 miljoen voor een Ebitda van 110 milj dus maal 8.36
Geschatte Ebitda voor 2020 van Ontex is 244 miljoen ,
vervolgens x 8.36 geeft 2.039 miljoen,
gedeeld door 83 miljoen aandelen
geeft 24.5 euro per aandeel ,
dus niet ver uit de buurt van het historische overnamebod van 27 euro uit zomer 2018
Wel ver uit de buurt van de actuele koers


Deelnemen aan het forum + meer functies?

Deel kennis en vragen met duizenden beleggers,
minder advertenties, ideaal voor smartphone, betere
gebruikservaring en gratis abonneren op favoriete
onderwerpen. Registreer binnen 1 minuut!



Plaats reactie