Exmar

[topkoop]

Wat voor Exmar een jaar van herstel had moeten worden, draaide uit op veel drama. Het mislukte Argentijnse avontuur bezorgde de Antwerpse gastanker- en gasinfrastructuurgroep haar grootste koersval ooit.
Exmar begint het jaar vol goede hoop. De drijvende lng-fabriek Tango FLNG heeft eindelijk - na een zoektocht van drie jaar - een vaste opdracht beet. Voor rekening van de Argentijnse energiegroep YPF zal het tuig tien jaar lang schaliegas uit het Vaca Muerta-veld omzetten in lng zodat het kan worden geëxporteerd. De Tango blijkt na grondige testen prima te werken en moet voor Exmar een betrouwbare vaste bron van inkomsten worden. Dat is hoognodig om geleidelijk aan de zware schuldenlast weg te werken. Een nieuwe bedrijfsstructuur en enkele managementaanpassingen (1) moeten helpen om orde op zaken te stellen. Meest in het oog springend is dat topman en referentieaandeelhouder Nicolas Saverys een ‘deputy CEO’ naast zich krijgt, Francis Mottrie.
In februari en maart wordt het aandeel meegesleurd door de coronacrash, om eind maart - als de EU beslist de begrotingsregels tijdelijk los te laten - wat te herstellen. De jaarresultaten (2) zijn echter een afknapper. Ondanks een hogere omzet duikt Exmar opnieuw in het rood. De oorzaak is te zoeken bij hogere afschrijvingen en rentelasten.
Exmar wordt ook van nabij getroffen door de coronapandemie. Zijn voorzitter Philippe Bodson bezwijkt begin april aan de ziekte. Twee weken later (3) kondigt het bedrijf aan dat Nicolas Saverys de voorzittershamer overneemt en Francis Mottrie volwaardig CEO wordt.
Zwartste dag ooit
De eerstekwartaalresultaten (4) mogen er zijn. Dankzij sterke gastankermarkten en het langetermijncontract voor de Tango verschijnt een mooie winst in de boeken. Exmar zegt ook dat de coronapandemie slechts een ‘beperkte invloed’ zal hebben op de resultaten van 2020.
Dat is buiten de waard gerekend. Op 25 juni bezorgt een kort persbericht (5) Exmar zijn zwartste dag ooit op de beurs. Het Argentijnse energiebedrijf YPF zegt dat het door de coronacrisis zijn verplichtingen niet meer kan nakomen. YPF heeft Exmar al sinds maart niet meer betaald voor de geleverde diensten en roept overmacht in. De aandeelhouders zien hun hoop op gestage beterschap versplinteren en dumpen het aandeel. Exmar krijgt een dreun van 39,6 procent en zakt in de daaropvolgende weken nog wat dieper weg.
Tijdens de flauwe beurszomer zit er weinig leven in het aandeel. Het is volledig uit de gratie en bereikt op 3 augustus een dieptepunt van 1,86 euro. Uit de halfjaarresultaten (6) blijkt dat het geschil met de Argentijnse huurder van de Tango al een flinke hap uit de winst nam. Wanneer Kepler Cheuvreux midden september de correctie van Exmar overdreven noemt, veert het aandeel kortstondig op.
Overeenkomst
Op nieuws over de Tango is het nog een maand wachten. Exmar laat weten dat het een overeenkomst heeft bereikt met YPF. Het huurcontract voor de Tango FLNG wordt vroegtijdig beëindigd en Exmar ontvangt van de Argentijnen een vergoeding van 150 miljoen dollar. 22 miljoen dollar storten ze onmiddellijk, de resterende 128 miljoen dollar in 18 maandelijkse schijven. Exmar wordt dus vergoed, maar moet wel op zoek naar een nieuwe stabiele huurder. Een queeste die niet eenvoudig wordt in een door corona verstoorde wereld.
Door een provisie van 16,4 miljoen dollar voor niet-geïnde inkomsten uit het contract met YPF kleurt het derde kwartaal rood (8), maar dat heeft nauwelijks impact op het zwaar afgestrafte aandeel.
Wat brengt 2021?
Volgend jaar is het allereerst uitkijken naar de jaarresultaten. Die zullen goed ogen omdat Exmar de 150 miljoen dollar die het van YPF krijgt onder IFRS in het vierde kwartaal zal boeken. De volgende kwartaalresultaten zullen wellicht een stuk zwakker uitvallen. Tenzij Exmar er snel in slaagt een nieuw langetermijncontract af te sluiten voor zijn lng-fabriek, die dankzij het Argentijnse avontuur wel heeft bewezen dat ze prima functioneert.

bron de tijd

Waarom zegt hij niets over de procedure bij de fsma ?

[mackol]

Welke procedure?

[Sieg]

Een procedure over handel met voorkennis.
Saverys heeft net voor de bekendmaking van slecht nieuws massa's aandelen Exmar verkocht aan veel hogere prijzen.

[topkoop]

Een procedure over handel met voorkennis.
Saverys heeft net voor de bekendmaking van slecht nieuws massa's aandelen Exmar verkocht aan veel hogere prijzen.

Heeft er niemand een advocaat geraadpleegd ? Ik ga eens informeren. Ik zou willen weten wat de stavaza is bij de fsma

[Austin Harley]

Dit wordt een mooie eindejaarssprint

-Vraag vloeibaar gas zal blijven stijgen (afbouw kerncentrales, nieuwe gascentrales, etc..)
-Schepen in aanbouw LOW
-Nieuwe vraag vloeibaaar waterstof...?
-Mooi bonus contractbreuk Argentijnen 150 milj€
- ...

Er stellen zich nog altijd een aantal onzekerheden?

- Hoe moet het nu verder met de Tango, gaan ze hier uberhäupt nog iemand voor vinden?
- Wanneer en hoe zal de arbitrageprocedure verlopen met Gunvor?
- Hoe zal men de torenhoge schuldenberg verder afbouwen?
- Wat met de financiering van de 2 nieuwe schepen?

Volgens boekhoudkundige intrinsieke waarde 450milj, komt overheen met 7.5€ per aandeel
Voor elke oplossing van bovenstaande puntjes, mag je er 1 EUR bijtellen...

Zou de herfinanciering in kannen en kruiken zijn?

https://www.wfw.com/press/wfw-advises-n ... -facility/

[temp]

https://www.hellenicshippingnews.com/wf ... -facility/

volgens artikel zou eerste deel van lening opgenomen zijn op 14 december , dus zou in orde moeten zijn
sta wel geen detail mbt rente etc.
hopelijk beter onderhandeling zodat rente lager is dan vorig keer (was rond de 8 % dacht ik)

[temp]

wat is de kostprijs van de 2 nieuwe schepen van 88.000 m3 eigenlijk?
en wat brengt deze op in de ebitda

[K/w]

https://www.hellenicshippingnews.com/wf ... -facility/

volgens artikel zou eerste deel van lening opgenomen zijn op 14 december , dus zou in orde moeten zijn
sta wel geen detail mbt rente etc.
hopelijk beter onderhandeling zodat rente lager is dan vorig keer (was rond de 8 % dacht ik)

Communicatie is wéér ver te zoeken, waarom niet via een éénvoudige PR?

De aankoop van 2 nieuwe schepen draait rond de $ 145 Mio.

[temp]

bedankt K/w
wel nog nieuwsgierig welke invloed deze zullen hebben op ebitda

[http://www.exmar.be/en/news-center][/url]
op site exmar vandaag compliance model 2020

is zo een document waar er in feite niets op staat, maar waarschijnlijk noodzakelijk in kader van lening

volgens document is communicatie belangrijk, maar daar hebben ze nog veel te leren

[Austin Harley]

bedankt K/w
wel nog nieuwsgierig welke invloed deze zullen hebben op ebitda

[http://www.exmar.be/en/news-center][/url]
op site exmar vandaag compliance model 2020

is zo een document waar er in feite niets op staat, maar waarschijnlijk noodzakelijk in kader van lening

volgens document is communicatie belangrijk, maar daar hebben ze nog veel te leren

Hier is de financiële informatie

http://www.exmar.be/en/news-center

Update over de lopende financiële zaken 2020 was een buitengewoon jaar. Ondanks de gevolgen van de Covid pandemie, zowel op menselijk als op economisch vlak, is het uitvoerend comité van EXMAR NV verheugd om een update te geven over de verschillende lopende financiële zaken die de financiële positie van EXMAR hebben versterkt: - Op 14 december 2020 werd de herfinanciering van de bankfaciliteit van de EXMAR midsize LPG-vloot afgerond voor een bedrag van USD 310 miljoen. - De leasefinanciering van het eerste schip van de twee VLGC-schepen in aanbouw op Jiangnan Shipyard is bevestigd; de documentatie hiervan wordt momenteel afgerond. - Naar aanleiding van de dadingsovereenkomst met YPF S.A. over de TANGO FLNG zijn tot nu toe betalingen van USD 40 miljoen ontvangen. Deze werden gebruikt voor de volledige aanvulling van de Debt Service Reserve Account (DSRA) in het kader van de Facility Agreement met de Bank of China (voor een bedrag van USD 66 miljoen). - De Revolving Credit Facility van EUR 18 miljoen die na het YPF-geschil werd opgeschort, is nu vrijgegeven. Francis Mottrie, CEO van EXMAR stelt dat: “EXMAR heeft dit afgelopen moeilijke jaar expertise, doorzettingsvermogen en creativiteit getoond om oplossingen te bieden bij complexe uitdagingen. EXMAR is verheugd het nieuwe jaar in te zetten op een versterkte financiële basis precies door de bovengenoemde realisaties en bovendien gedreven door een LPG-midsize markt, op zijn toppunt sinds 2017. Er wordt verwacht dat deze sterke markt zal aanhouden en ons zal toelaten onze strategische positie verder te versterken ”. Dit in acht genomen zal geleidelijk aan de kaspositie van EXMAR in