CFE (Compagnie d'Entreprises CFE)

[Haiko17]

Deze is hard aan het stijgen deze week, zonder iets van nieuws.
Heeft iemand anders wel nieuws gezien? Ik zie anders niet in waarom het zo hard zou gaan.

[Filoe]

Even hard aan 't dalen vandaag, minicrash van 8%. Niet mis. Iemand die plots veel geld nodig had?

[kinesist]

Adviesverlaging naar verkopen met als koersdoel
120 €. Amro bank.

[Filoe]

Ja heb het nu ook gezien. Die Hollanders toch tssss.....

[kinesist]

Adviesverlaging naar verkopen met als koersdoel
120 €. Amro bank.

En ing.

[kravat]

willen boskalis pushen

[Haiko17]

Ik zou wel graag hun rapport eens zien. Ik vind het een vreemde timing: de olieprijs is hard aan het stijgen, dus zou er de komende tijd ook weer meer geld vrijkomen in de olielanden om nieuwe baggerprojecten te lanceren.
Ik zou dus denken dat de baggermarkt weer zal beginnen aantrekken, maar blijkbaar ziet ABN toch ergens een probleem.

[KAATSCLUB]

Tja , de gemiddelde verwachte nettowinst voor 2017 is 165 miljoen en voor 2018 zelfs 217 miljoen.
Nu ALS de nettowinst inderdaad maar 139 miljoen zou bedragen voor 2017 en zelfs voor 2018 zou terug vallen naar 130 miljoen dan kan er van de koers nog wel wat af want dan is CFE overgewaardeerd ...te duur



Twee verkoopadviezen zijn de oorzaak van de flinke duik die CFE maakt: de
Brusselse bouwgroep, waar baggeraar DEME deel van uitmaakt en de rol van
winstmotor speelt, verliest 11,2 procent tot 118,40 euro. CFE stond tot dusver
op de kooplijst van ABN Amro, maar de analisten Thijs Berkelder en Philip Ngotho
zetten het aandeel in een ruk op verkopen. Hun koersdoel zakt tegelijk van 145
tot 120 euro.

Hun kritische benadering is te wijten aan zwakke orderinname op zowel de
baggermarkt als in de offshore windparkenbouw. De baggermarkt zit momenteel op
bodemniveaus, zeggen de analisten, en daardoor zal de ebitda-marge
(brutobedrijfswinst op omzet) van DEME terugvallen tot onderaan de normale vork
van 16 tot 20 procent. Daardoor zien zij de winst van de baggeraar over 2017 met
10 procent afnemen tot 139 miljoen euro, om dit jaar nog eens 7 procent lager te
gaan tot 130 miljoen. Pas in 2019 en 2020 verwachten ze weer winstgroei.

De analisten verwachten op korte termijn niet direct een herstel van de
baggermarkt en zijn ook meer op hun hoede inzake offshore windprojecten. Ze
denken daarom dat het aandeel CFE over een jaar zal noteren tegen 5,5 tot 6 keer
de voor 2019 verwachte brutobedrijfswinst (ebitda), 11 tot 12 keer de
bedrijfswinst (ebit) en dat de koerswinstverhouding dan 15 à 16 zal bedragen.
Dat brengt hen bij een koersdoel van 120 euro. Zij sluiten niet uit dat de koers
tijdelijk zelfs terugzakt tot 110 euro tot duidelijk is hoe de vooruitzichten
voor 2018 zijn.

Ook ING zet de schaar in zijn advies voor CFE: het gaat van 'houden' naar
'verkopen'. Het koersdoel wordt eveneens bijgeschaafd en zakt van 124 tot amper
110 euro.

Twee zaken maken analist Tijs Hollestelle bezorgd. In de eerste plaats was de
ongeziene omzetgroei van DEME vooral te danken aan de inkomsten uit offshore
windprojecten. Die kunnen echter een verwaterend effect hebben op de
operationele winstmarges. De ING-analist zit daardoor met zijn ebitda-ramingen
(brutobedrijfswinst) voor 2018 en 2019 respectievelijk 9 en 11 procent onder de
consensusramingen van Bloomberg.

Een tweede reden voor de adviesverlaging heeft met Van Laere te maken.
Hollestelle heeft er steeds voor gepleit DEME een meer prominente rol te geven
bij CFE, omdat de markten het baggerconcern - door de cycli heen - hoger
waarderen dan de algemene bouwactiviteiten. De beslissing van CFE om Van Laere,
een bouwbedrijf uit de stal van Ackermans & van Haaren, over te nemen was voor
de analist dan ook een negatieve verrassing.

[Karl]

Adviesverlaging naar verkopen met als koersdoel
120 €. Amro bank.

En ing.

ING bracht het advies van houden naar verkopen en bij ABN ging het van kopen naar verkopen. De koersdoelen werden ook verlaagd, bij ABN van €145 naar €120 en bij ING van €124 naar €110.

[Karl]

Tussen €100 en €105 is er steun, afwachten en bij een koers hier in de buurt pas weer oppakken?