Ahold Delhaize

[Jixi]

Ahold boven de 25€! Dat had ik eigenlijk niet zo snel verwacht! Ik had de verwachting dat ze aan een plafond zaten rond de 24.

Mijn verkoop van een pakketje vorige maand (24,07€) was dus blijkbaar iets te vroeg (al was de winst wel mooi, aangezien aankoop aan gemiddeld 18.27 zat).

[Jixi]

Ahold Delhaize presteert ruim boven verwachting
(ABM FN-Dow Jones) Ahold Delhaize heeft in het tweede kwartaal van 2020 flink beter dan verwacht gepresteerd en besloot zowel het dividend als de outlook te verhogen. Dit bleek woensdag voorbeurs uit de kwartaalcijfers van de supermarktgigant.

CEO Frans Muller sprak van een "ongekende" vraag in zowel de VS als Europa als gevolg van de corona-uitbraak. Dit leverde volgens de topman "uitstekende" resultaten op en voldoende basis om de verwachtingen voor 2020 te verhogen.

De onderliggende winst per aandeel zal dit jaar vermoedelijk niet met circa 5 procent stijgen, maar met 20 tot 25 procent.

De vrije kasstroom zal minimaal 1,7 miljard euro bedragen. Eerder rekende Ahold op ten minste 1,5 miljard euro.

Voor heel dit jaar rekenden de analisten, voorafgaand aan de kwartaalcijfers, op een omzet van 71.551 miljoen euro, met een onderliggende operationele winst van 3.036 miljoen euro en een marge van 4,2 procent.

Per aandeel wordt de winst van Ahold in 2020 ingeschat op 1,88 euro waarvan 0,85 euro aan dividend wordt uitgekeerd. De vrije kasstroom wordt ingeschat op 1.759 miljoen euro.

Verder denkt Ahold Delhaize in 2020 al 7 miljard euro online om te zetten. Dat is een jaar eerder dan aanvankelijk gedacht.

Resultaten

In het tweede kwartaal behaalde Ahold Delhaize een omzet van 19.103 miljoen euro, waar analisten vooraf rekenden op slechts 17.978 miljoen euro. Aan die omzet droegen de VS 11.856 miljoen euro bij en Europa 7.2477 miljoen euro. Er was gerekend op respectievelijk 11.008 miljoen euro en 6.970 miljoen euro.

Dit leverde Ahold een operationele winst op van 1.004 miljoen euro. Dat was meer dan de 560 miljoen euro vorig jaar en ook flink meer dan de 619 miljoen euro waarop de analisten hadden gerekend.

Onderliggend bedroeg de winst 1.009 miljoen euro tegenover een consensusverwachting van 640 miljoen euro. De onderliggende marge werd ingeschat op 3,6 procent, maar kwam uit op 5,3 procent.

Netto verdiende Ahold 693 miljoen euro, ofwel 0,65 euro per aandeel. De analisten hadden gerekend op 404 miljoen euro.

In het tweede kwartaal van 2019 behaalde Ahold een omzet van 16.315 miljoen euro met een nettowinst van 334 miljoen euro. Operationeel verdiende de grootgrutter toen 560 miljoen euro met een onderliggende marge van 3,6 procent.

Het interimdividend wordt met 67 procent verhoogd naar 0,50 euro per aandeel.

[medaar]

60% van de omzet komt uit Amerika
Op de winst van Ahold Delhaize kan het effect van wisselkoersverschillen groot zijn.
In 2019, toen de dollar juist 5% aan waarde won tegenover de euro, verdiende Ahold Delhaize €241 mln aan wisselkoerseffecten. Dat was op een jaarwinst van €1,8 mrd.

[charel01]

Ter info:
Ahold Delhaize pakt uit met uitstekende resultaten voor het tweede kwartaal, die vlot 6,3% boven de omzetverwachting en 57,7% boven de winstverwachting lagen. Dat komt deels voort uit de extra vraag temidden van de lockdowns, maar de groep maakte ook werk van hogere marges en focuste op het genereren van vrije kasstromen. Ahold verhoogde zijn jaardoelstellingen en KBC Securities-analist Alan Vandenberghe verhoogde het koersdoel voor de aandelen. Het “Kopen”-advies blijft behouden.

Resultaten

In het tweede kwartaal steeg de omzet tot 19,10 miljard euro (verwacht: 18,21 miljard euro), vlot 17,1% hoger op jaarbasis. Zelfs op autonome basis bedroeg de groei nog altijd 16,4%. Niets op aan te merken, dus. Op geografisch niveau steeg de omzet in de VS met 21,2% op jaarbasis (autonoom: +20,6%) en met 10,9% in Europa (+10,2% op autonome basis). Een deel van die groei komt uit e-commerce, waar de nettoconsumentenverkoop met 77,6% toenam op jaarbasis en bij constante wisselkoersen. Dat zorgde er voor dat het management vandaag kon bevestigen dat het de doelstelling om 7 miljard euro netto-onlineconsumentenverkoop niet in 2021, maar wel al in 2020 zal bereiken.

De onderliggende bedrijfswinst of EBIT klokte het voorbije kwartaal af op 1,0 miljard euro (verwacht: 640 miljoen euro). Die stijging met 70% op jaarbasis krikte de marge op naar 5,3%, dik 170 basispunten meer dan een jaar eerder (en stabiel op kwartaalbasis). Geografisch steeg de marge in Europa met 10 basispunten op jaarbasis tot 4,5% (verwacht: 4,1%), terwijl de marge in de VS explodeerde met 250 basispunten tot 6,1% (verwacht: 3,6%).

Per aandeel werd een winst van 0,65 euro geboekt (netto), wat fors boven de verhoopte 0,39 euro ligt.

Vooruitzichten voor 2020

Door de sterke prestaties van het bedrijf en ondanks het ongunstige effect van de terugtrekking uit het pensioenplan van UFCW verwacht Ahold Delhaize dat de onderliggende marge in 2020 hoger zal zijn dan in 2019. Eerder werd er nog gesproken dat die marge "in grote lijnen in overeenstemming met 2019" zou zijn.

Verder wordt de onderliggende winstgroei per aandeel verhoogd van "mid single digit" naar "low to mid 20%" en werd de doelstelling voor de hoeveelheid vrije kasstroom opgetrokken tot "minstens 1,7 miljard euro".

De visie van KBC Securities

De cijferset is volgens analist Alan Vandenberghe zonder meer “zeer solide” te noemen, want de cijfers overtreffen de verwachtingen op alle niveaus.

Die positieve verrassing werd aangedreven door een verbluffende vergelijkbare omzetgroei met 16,4%, wat veel sterker was dan wat analisten hadden verwacht (+6,2%). Dat zorgt voor een massa efficiëntievoordelen (meer omzet, bij gelijkblijvende vaste kosten), zodat de operationele hefboom volop kon profiteren. Dat verklaart de hele sterke marges in het tweede kwartaal en de 57,7% stijging van de onderliggende bedrijfswinst. De sterke operationele prestaties verklaren ook de zeer gezonde kasstroomgeneratie en houden de nettoschuld netjes onder controle. In deze optiek is het optrekken van de jaardoelstellingen natuurlijk geen verrassing.

Voorafgaand aan het kwartaalrapport mikten analisten voor 2020 op een omzetgroei van 8%, een onderliggende EBIT-marge van 4,2% en een onderliggende winstgroei per aandeel van +11%. KBC Securities-analist Alan Vandenberghe heeft zijn prognoses alvast aangepast en verhoogt alle schattingen (omzet, EBIT en winstgroei) met zo’n 3,5% à 4,5% voor 2020 en met +5,1% à 10,1% voor 2021. De verwachte marge voor 2020 bedraagt daardoor 4,35%, wat de winstgroei per aandeel op jaarbasis naar 16% moet stuwen. De verwachte hoeveelheid vrije kasstroom bedraagt nu 1,8 miljard euro.

Waardering

Een vergelijking met sectorgenoten levert een waardering van 27 à 30 euro op, een som-der-delen-benadering wijst op een waardering van 27,8 euro per aandeel een DCF-waardering (Discounted Cash Flow) levert 30,6 euro per aandeel op.

Daarom wordt het koersdoel bij KBCS opgetrokken van 26 naar 28,5 euro. Op basis van een combinatie van bovenstaande waarderingsmodellen blijft het “Kopen”-advies behouden. Het opwaarts potentieel (ongeveer 10% na de stijging van vandaag), het uitstekende track record en het gezonde financiële profiel ondersteunen dat advies.

[Lukang]

Ondank goed nieuws -1,95%
Ahold Delhaize (AD) pakte uit met beter dan verwachte derdekwartaalcijfers. Zo kwam de onderliggende bedrijfswinst uit op 813 mln. EUR uit, een groei met 15,9%. Dit vertaalt zich in een recurrente EBIT-marge van 4,6%, meer dan de consensus (4,36%). De omzet steeg over de voorbije periode met 10,1% aan ongewijzigde wisselkoersen. Uiteraard had de lagere dollar een negatieve impact. Delhaize wil haar onlinetak verder uitbouwen. Bol.com (in de Benelux) groeide het voorbije kwartaal met 45,6%. In de VS verdubbelden de onlineverkopen ruimschoots.

Over de eerste negen maanden stijgt de winst met 19,6% tot 1,31 EUR per aandeel. Dit laat het bedrijf toe om de winstprognoses op te trekken. AD rekent voortaan op een stijging van de winst per aandeel van '25 à 29%' tegen 20 à 25% eerder. Voort bevestigt AD dat het dit jaar minstens 1,7 mrd. EUR aan vrije cashflow zal genereren. Dit laat het bedrijf overigens toe om, in een apart persbericht, een nieuw inkoopplan van eigen aandelen aan te kondigen van 1 mrd. EUR in 2021. Ook bevestigt Delhaize het dividendbeleid, zijnde een payout-ratio van 40 à 50%.
D.B.

[Husky34]

Bol.com zal een waanzinnig q4 draaien. Semi lockdown komt ook de buurtwînkels van delhaize ten goede. Marktaandeel dat ze verder afpakken van colruyt omdat.er straks minder grote feesttafels zullen zijn. Kerst met je eigen bubbel niewaar...

I know peanuts voor de omzet maar alles is mooi meegenomen....

Q4 resultaten zullen wederom goed zijn. Hopelijk kan de koers dan wel stijgen ivp de daling van vorig kwartaal.

[Kevander]

Ik verwacht de koers op €27 tussen januari en april 2021.
Ik hou ze dus nog even bij, serieuze uptrend!

[medaar]

Daling kwam door de te nemen pensioenlast in het 3de kwartaal, winst werd genomen en de koers daalde.
Resto's nog dicht, bol.com pakjesaankopen, kerstrally aanstaande.

[wiedes]

Ahold Delhaize sluit pensioenakkoord in VS
Ahold Delhaize AD-0,68% laat weten dat de vakbonden van zijn Amerikaanse dochter Stop & Shop instemmen met het voorgestelde pensioenplan.Daarbij zal 667 miljoen dollar geïnvesteerd worden in pensioenuitkeringen voor vakbondsleden, laat de vakbond weten. In ruil daarvoor zullen de bonden bij Stop & Shop zich terugtrekken uit het national pensioenplan 'United Food & Commercial Workers'.
De bonden stappen in een nieuw plan met variabele vergoedingen dat betrekking heeft op ongeveer 18.000 medewerkers. Volgens Ahold Delhaize vermindert het nieuwe plan de financiële risico's voor de groep. Er is er geen impact op de outlook voor 2020.

Ben vandaag ingestapt. Veilig aandeel met goede resultaten, sterke groei zowel in Europa (+7%) als in VS (+12%) met een leuk dividend. Pensioenincident waardoor het aandeel een inzinking kreeg, lijkt me (zie het bovenstaande) van de baan. Eén van de weinige mooie aandelen die zijn achtergebleven in de laatste rally maar die klaar zijn voor een kerstrally! En indien niet geen probleem, ik bezie het als een LT belegging.

[reteiP]

Euro resultaat gaat wel serieus gedrukt worden door de zwakke dollar.