Belreca

Beleggen in aandelen beurs Brussel, BEL 20, lokale fondsen, etc.
Plaats reactie
RogierBa
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 40
Lid geworden op: 03 Jan 2017 21:33
waarderingen: 21
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor RogierBa » 08 Dec 2017 01:31

Fijn om te zien dat er nog anderen zijn die potentieel zien in Belreca.

Deze portefeuillemaatschappij biedt een mooie spreiding in kwaliteitsaandelen, heeft zeer lage werkingskosten, betaalt elk jaar een hoger dividend en noteert tegen een hoge korting van 40% op de intrinsieke waarde.

De liquiditeit laat vaak de wensen over, maar er staan nu voldoende aandelen in het ordeboek om een positie in te nemen.

Wel zouden ze hun website onder handen mogen nemen (zowel qua lay-out als informatie die erop staat).


RogierBa
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 40
Lid geworden op: 03 Jan 2017 21:33
waarderingen: 21
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor RogierBa » 18 Jan 2018 01:04

Ze hebben enkele dagen geleden hun definitieve portefeuille bekendgemaakt op 31/12/2017:

45 000 Solvay A (1)
50 000 Ackermans & Van Haaren (1)
50 000 Financière de Tubize (1)
103 000 Bekaert (1)
191 000 Aliaxis (1)
63 500 Danone (1)
92 000 Vranken-Pommery Monop (1)
82 606 Boskalis Westminster (1)
30 500 Heineken N.V. (1)
135 752 Royal Dutch Shell (A) (1)
38 100 BMW (1)
215 000 Pearson plc (1)
520 Lindt & Sprungli Pref. (1)
20 000 Roche Holding AG (1)
19 100 Mckesson (1)

De totale waarde van deze portefeuille is 53.178.823 EUR of 168,50 EUR per aandeel. Het aandeel noteert dus tegen een korting van 36%. Binnen twee weken weten de hoogte van het dividend.

doorwinterd
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1124
Lid geworden op: 04 Okt 2012 10:09
waarderingen: 237
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor doorwinterd » 18 Jan 2018 20:05

Enorme bedrijvigheid naar Belreca's normen, dit jaar.

Als ik het goed begrijp, volledig teruggeplooid op een kwaliteitsportefeuille onder 'financiële vaste activa'.
De tradingportefeuille onder 'geldbeleggingen' werd volledig geliquideerd.
Waarschijnlijk om niet te vallen onder de nieuwe wet en ' Alleen participaties van minstens 10 procent of 2,5 miljoen euro ontsnappen aan de nieuwe belasting.'
Het kan goed zijn dat dit aandeel qua portefeuille een lange tijd weinig actief zal zijn, gezien de herschikking.

Enkele wijzigingen, oa Sibelco en Beiersdorf zijn verdwenen uit de vaste activa, Mckesson is nieuw.

De behaalde winst zal in cijfers minder belangrijk zijn, hangt oa af van de verkoop vaste activa die itt de geldbeleggingen aan aankoopw werden geboekt.
Met een hele natte vinger en zonder definitieve cijfers schat ik de huidige intrinsieke nu op een 57-58 mio (inclu cash), goed voor een holdingkorting van een 40%. Niet slecht voor een kwalitatieve aandelenportefeuille. Gezien de lage werkingskosten weegt die korting voor de Belreca-aandeelhouder door op de dividenden die Belreca ontvangt.

(1) 45 000 Solvay A (1) 50 000 Ackermans & Van Haaren (1) 50 000 Financière de Tubize (1) 103 000 Bekaert (1) 191 000 Aliaxis (1) 63 500 Danone (1) 92 000 Vranken-Pommery Monop (1) 82 606 Boskalis Westminster (1) 30 500 Heineken N.V. (1) 135 752 Royal Dutch Shell (A) (1) 38 100 BMW (1) 215 000 Pearson plc (1) 520 Lindt & Sprungli Pref. (1) 20 000 Roche Holding AG (1) 19 100 Mckesson (1)

en dat is het....al de rest vloog buiten als ik het goed begreep ; niet slecht als je deze aandelen met 40% korting kan kopen.

Belreca kan niet beter doen dan eigen aandelen proberen inkopen met hun paar mio cash. :)

Het dividend voor dit jaar wordt 3€ bruto.

De enige en eeuwige hamvraag is, zijn aandelen op dit moment (te) duur.
Een ideaal aandeel voor iemand die gelooft in gediversifieerd beleggen op lange termijn, als mijn uitleg klopt tenminste.
14-11-2014 liked last!

RogierBa
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 40
Lid geworden op: 03 Jan 2017 21:33
waarderingen: 21
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor RogierBa » 19 Jan 2018 01:40

Vandaag zijn er 114 aandelen verhandeld. Ook op dat vlak was afgelopen jaar toch al een hele verbetering. Jammer genoeg zijn er geen verkopers op dit moment (ik had nog graag wat willen bijkopen).
Een liquiditeitsprovider zou Belreca ook al enorm helpen om ervoor te zorgen dat er altijd handel mogelijk is.
14-11-2014 liked last!

14-11-2014
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1722
Lid geworden op: 29 Dec 2017 16:39
waarderingen: 449
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor 14-11-2014 » 19 Jan 2018 04:49

De liquiditeit scoort 0,0 op 100. Geeft niks, maar 't is geen aandeel voor ongeduldige handelaars. Bij ongeduld van anderen biedt de double call auction wel kansen, wat een voordeeltje is van het nadeel van een zo goed als leeg orderboek.

De enige en eeuwige hamvraag is, zijn aandelen op dit moment (te) duur.
Een ideaal aandeel voor iemand die gelooft in gediversifieerd beleggen op lange termijn, als mijn uitleg klopt tenminste.

Dan kan het voor belangstellenden de moeite waard zijn om zelf eens te bekijken wat de historische evolutie van de discount is. Is die discount nu relatief hoog en zal de discount waarschijnlijk afnemen bij een daling van de beurs, dan beantwoord het bekijken toch een klein gedeelte van de hamvraag.

Een soort gelijke insteek is het achterblijven van small cap bij large cap, als een soort discount, maar dat aspect speelt door de brede beleggingsportefeuille van Belreca niet zo bij Belreca.

Vooralsnog lijkt kopen vooral lastig door afwezige verkopers, ongeacht hoe een discount een neerwaartse beurs een beetje zou kunnen opvangen. Het is ook geen aandeel voor ongeduldige beleggers.

doorwinterd
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1124
Lid geworden op: 04 Okt 2012 10:09
waarderingen: 237
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor doorwinterd » 19 Jan 2018 22:21

14-11-2014 schreef:
De enige en eeuwige hamvraag is, zijn aandelen op dit moment (te) duur.
Een ideaal aandeel voor iemand die gelooft in gediversifieerd beleggen op lange termijn, als mijn uitleg klopt tenminste.

Dan kan het voor belangstellenden de moeite waard zijn om zelf eens te bekijken wat de historische evolutie van de discount is. Is die discount nu relatief hoog en zal de discount waarschijnlijk afnemen bij een daling van de beurs, dan beantwoord het bekijken toch een klein gedeelte van de hamvraag.


Dat gebeurde al op Gimv forum :-)


dreamy schreef:
Bedankt voor de tip, maar de koersontwikkeling van dit aandeel is zeer matig: van €92 naar €104 op 10 jaar tijd.

Met het (bescheiden) dividend erbij kom je dan op een rendement van een paar procent op jaarbasis.



doorwinterd schreef:29 Juni 2017
Is het rendement van Gimv op jaarbasis veel beter op die 10j tijd? (euro indexen verloren zelfs 10%)
Maar vooral, de koers is niet spectaculair gestegen maar de intrinsieke waarde en dus korting wel. https://bib.kuleuven.be/files/ebib/jaar ... 2008nl.pdf
Vandaar het vermelden waard dacht ik, terwijl meeste holdingkortingen slonken.
14-11-2014 liked last!

14-11-2014
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1722
Lid geworden op: 29 Dec 2017 16:39
waarderingen: 449
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor 14-11-2014 » 20 Jan 2018 15:34

Dat gebeurde al op Gimv forum :-)

de koers is niet spectaculair gestegen maar de intrinsieke waarde en dus korting wel. https://bib.kuleuven.be/files/ebib/jaar ... 2008nl.pdf
Vandaar het vermelden waard dacht ik, terwijl meeste holdingkortingen slonken.

Ik bedoelde niet een algemeen verschijnsel, maar specifiekere en redelijk exacte (portefeuille niet altijd bekend) doorlopende cijfers op dagen wanneer er in aandelen Belreca (als zijnde meetmomenten) werd gehandeld.

Verdschillen kunnen soms zeer aantrekkelijk zijn, opwaarts en neerwaarts, in plaats van dat bijvoorbeeld aangenomen wordt dat stijgingen worden gemist door een min of meer constante koers van een gediversifeerde holding. Bij representatieve koersen kennen verhoudingen ook dalen. Niet alleen bij holdings, maar ook bij andere waarderingen voor small caps en large caps.

Met andere woorden, gevisualiseerd: op dagen met handel in aandelen Belreca een grafiek met de koers van Belreca, de geschatte intrinsieke waarde en de berekende discount. Dat kan tot interessante inzichten en keuzes leiden, alhoewel die kans groter is bij meer liquide waarden.

Voordelen zijn wel algemener, bij een hoge discount is de kans op outperformance van een index groter, in alle richtingen van de index, maar je moet wel weten wanneer dat aan de orde is. Alleen maar een "35%" zegt niet zoveel.

RogierBa
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 40
Lid geworden op: 03 Jan 2017 21:33
waarderingen: 21
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor RogierBa » 21 Jan 2018 16:29

Te informatie, ik was afgelopen jaar ook bij de algemene vergadering van Belreca en heb dan volgende vragen gesteld.

1)Hoeveel dividenden heeft Belreca ontvangen uit haar deelnemingen in boekjaar
2016? Hoe groot is de toename/afname tegenover boekjaar 2015?

1306370 euro, bedrag ligt lager en dit komt doordat er vorig jaar bronheffing werd
teruggestort

2) Vanaf welke termijnen worden de effecten van Belreca geboekt als financiële
vaste activa?

De raad van bestuur beslist of de effecten al dan niet als FVA worden geboekt.

3) Kan Belreca toelichting geven over haar beleggingsstrategie (Maw aan welke
criteria moeten de aandelen voldoen voordat er gekocht wordt, wanneer wordt er
verkocht, ect…)

Beursgenoteerde bedrijven met een sterke familiale aandeelhouder en goed trackrecord.
Voor beleggingen in Amerikaanse bedrijven: bedrijven die grote free cash flow genereren.

4) Hoe groot is de gemiddelde portefeuillerotatie over de afgelopen jaren (maw
hoeveel % van de portefeuille wordt jaarlijks vernieuwd door aan- en verkopen
van effecten)

26% (15% zonder switchen. Switchen betekent beleggen in enerzijds de dochter of de
overkoepelende holding afhankelijk van de waardering).

5) Ook dit jaar keert Belreca een hoger dividend uit dan het jaar ervoor. Ik vroeg me
of niet mogelijk is om een keuzedividend uit te keren, want dit zou er voor kunnen
zorgen dat er meer middelen in de vennootschap blijven die herinvesteerd kunnen
worden?

Dit is niet aan de orde.

6) Uit het jaarverslag blijkt dat er 201.972 aandelen Belreca op naam staan.
Door hoeveel aandeelhouders worden deze aandelen op naam gehouden?

5 aandeelhouders

7) Wat is de intrinsieke waarde van een aandeel Belreca op 31/12/2016?

164,00 euro, beurskoers noteert met een korting van 37% tov intrinsieke waarde.

8) Wat is de intrinsieke waarde van een aandeel Belreca op 18/04/2017?

Geen commentaar.

9) Wat zijn de kosten verbonden aan het houden van de beursnotering?

16350 euro (0,05 euro per aandeel).

10) Belreca kampt al jaren met een gebrekkige handel in haar aandeel. Is het dan
nog wel zinvol om een beursnotering te hebben voor een aandeel waar
nauwelijks handel in is? Is de openbare veiling dan geen betere oplossing?

Om naar de openbare veiling te verhuizen is er een overnamebod nodig wat
onnodige kosten met zich meebrengt.

11) Indien Belreca nog wel overtuigd is van de beursnotering, heeft zij al nagedacht
over oplossingen om de handel in het aandeel te vergroten?

Het feit dat er nauwelijks handel is kan ook wijzen op het feit dat de aandeelhouders
tevreden zijn en daarom hun stukken niet verkopen.

12) Belreca kan een uitstekend trackrecord voorleggen. Hebben jullie al overwogen
om een nieuwe kapitaalverhoging door te voeren zodat er meer ruimte komt om
meer te beleggen? Dit zou ook een oplossing kunnen vormen om de
verhandelbaarheid van het aandeel te verhogen.

Geen plannen momenteel.

13) Belreca bezit volgens de website 50.000 aandelen Ackermans & Van Haaren.
Gaan jullie naar de algemene vergadering? Zo niet, zijn jullie bereid om een
volmacht te geven voor deze aandelen?

Daarover is voorlopig nog niet over beslist. We geven geen volmacht.

14) Heeft Belreca ooit overwogen om te beleggen in de Nationale Bank van België.
Waarom wel/niet? Zal ze dit in de toekomst overwegen?

Nee, het bedrijf voldoet niet aan onze criteria. Bovendien zijn niet geïnteresseerd in
bedrijven waar de politiek zich bemoeit.

15) De familie Van de Put is de belangrijkste aandeelhouder van Belreca. Daarnaast
is ook de hoofdaandeelhouder Van de Put private bankiers. Heeft ze ooit al eens
overwogen om de bank in te brengen in Belreca? Waarom wel/niet?

Nee, het aandeelhouderschap overlapt ook maar gedeeltelijk.
Denjoe liked last!

doorwinterd
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1124
Lid geworden op: 04 Okt 2012 10:09
waarderingen: 237
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor doorwinterd » 21 Jan 2018 18:34

RogierBa schreef:Te informatie, ik was afgelopen jaar ook bij de algemene vergadering van Belreca en heb dan volgende vragen gesteld.


Bedankt om deze informatie te delen.

RogierBa
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 40
Lid geworden op: 03 Jan 2017 21:33
waarderingen: 21
Contact:

Re: Belreca

Berichtdoor RogierBa » 22 Jan 2018 23:11

Het dividend voor dit jaar wordt 3€ bruto.


Ik dacht eerst dat dit een schatting van jou was, maar ik heb pas vandaag gezien dat ze dit op 18/01 bij gevoelige informatie hebben geplaatst. Ze zouden echt hun website eens mogen aanpassen: een behoorlijk nieuwsoverzicht is toch wel echt het minimum. Om nog maar te zwijgen van een betere lay-out en meer updates over de waarde van de portefeuille.