Accell

Beleggen en aandelen kopen in Nederland, beursberichten, informatie delen, beurskoersen analyseren + AMX, ASCX, Lokaal
Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 7967
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
waarderingen: 3731
Contact:

Re: Accell

Berichtdoor jens_dev » 20 Jul 2018 19:48

Omdat er bijna €40m cash in extra voorraden werd gestoken:

Mutatie in:
- Voorraden, handelsvorderingen en -schulden en overige vorderingen en overige schulden
€ -39,74m
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

Beleggen met zéér aantrekkelijke tarieven
(klik op broker en vraag vrijblijvend informatie aan)
MeXeM DEGIRO LYNX
Inbev à €6.000 €3,60 €4,28 €6,00
Extra's o.a. 3 maanden
gratis coaching
Geen kosten bij ETF
en turbo kernselectie
Gratis tips en geen
wisselkoersmarge
bekijk hier meer brokers


powered by Surfing Waves

14-11-2014
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2061
Lid geworden op: 29 Dec 2017 16:39
waarderingen: 597

Re: Accell

Berichtdoor 14-11-2014 » 20 Jul 2018 19:51

waarom is er wel netto-winst van 25,5 miljoen euro terwijl de vrije kasstroom negatief is?

De eigen Nederlandstalige link schreef:De stijging van het werkkapitaal kwam door een hogere debiteurenpositie en een lagere
crediteurenpositie.
...
Vanwege het hogere werkkapitaalbeslag was er sprake van een negatieve vrije kasstroom

Gebruikersavatar
Zechs
Premiummember
Premiummember
Berichten: 851
Lid geworden op: 02 Jul 2013 20:01
waarderingen: 276
Contact:

Re: Accell

Berichtdoor Zechs » 22 Jul 2018 16:10

14-11-2014 schreef:
waarom is er wel netto-winst van 25,5 miljoen euro terwijl de vrije kasstroom negatief is?

De eigen Nederlandstalige link schreef:De stijging van het werkkapitaal kwam door een hogere debiteurenpositie en een lagere
crediteurenpositie.
...
Vanwege het hogere werkkapitaalbeslag was er sprake van een negatieve vrije kasstroom


M.a.w. de situatie is "zo slecht nog niet" omdat hun voorraden gestegen zijn en dit een negatief effect had op de vrije kasstromen maar in de toekomst een omgekeerd effect zal hebben (minder voorraad moeten aanleggen in de toekomst en hogere kasstromen dus).
Eigenbelang primeert altijd

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 7967
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
waarderingen: 3731
Contact:

Re: Accell

Berichtdoor jens_dev » 22 Jul 2018 17:39

Als je nu die veranderingen in het werkkapitaal uit de vrije kasstroom filtert, zie je dat ze dit jaar eind juni een vrije kasstroom van €32,1m hebben gegenereerd, nog iets lager dan in annus horribilis 2017, toen H1 goed was voor €33,2m. Op jaarbasis werd er in 2017 echter slechts €9,5m vrije kasstroom gegenereerd, ook weer excl. veranderingen in het werkkapitaal. In H2 was de vrije kasstroom dus zwaar negatief. Benieuwd naar dit H2. Ik vrees er toch voor. En ze moeten op jaarbasis minstens die €32m vks genereren om de huidige koers te rechtvaardigen, laat staan om in de toekomst extra opwaarts potentieel mogelijk te maken. Ik blijf het gevaarlijk vinden. Een genormaliseerde nettowinstmarge van misschien 3% is toch zeer laag. Precies een commodity business. Nettoschuld/FCF ook redelijk hoog.
Laatst gewijzigd door jens_dev op 22 Jul 2018 17:43, 1 keer totaal gewijzigd.
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

14-11-2014
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2061
Lid geworden op: 29 Dec 2017 16:39
waarderingen: 597

Re: Accell

Berichtdoor 14-11-2014 » 22 Jul 2018 17:42

M.a.w. de situatie is "zo slecht nog niet" omdat hun voorraden gestegen zijn

De voorraden van jens_dev hebben werkelijk helemaal niets te maken met het feit dat, volgens Accell zelf, vooral de debiteuren (klanten betalen later, en/of bijvoorbeeld meer klanten) en crediteuren (Accell moet zelf sneller gaan betalen) toenamen.

Niet verontrustend, inderdaad. Ideaal is wel het omgekeerde, om zo min mogelijk te hoeven financieren. Dat je klanten vooraf contant betalen, en dat je zelf je leveranciers achteraf belachelijk laat betaalt. De impact op de FCF is eenmalig. In een volgende periode kunnen de debiteuren en crediteuren onveranderd hoog blijven. Meer benodigde financiering voor dezelfde winst kan die winst wel licht drukken. Crediteuren zijn minder bereid om Accell gratis te financieren.

(Veel) meer klanten is overigens niet waarschijnlijk. Het zou bijvoorbeeld kunnen dat (elektrische) fietsen gemiddeld duurder zijn en dat Accell het in die markt een beetje moeilijk heeft, zodat de tussenhandel gemiddeld hogere inkoopfacturen krijgt en dat de tussenhandel misschien niet goed genoeg verkoopt om rekeningen snel te kunnen betalen. En dat Accell de leveranciers van Accell misschien eindelijk eens sneller moet gaan betalen om in aanmerking te blijven komen voor inkoopkortinkjes. Zoiets.

14-11-2014
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2061
Lid geworden op: 29 Dec 2017 16:39
waarderingen: 597

Re: Accell

Berichtdoor 14-11-2014 » 22 Jul 2018 17:57

dit een negatief effect had op de vrije kasstromen maar in de toekomst een omgekeerd effect zal hebben (minder voorraad moeten aanleggen in de toekomst en hogere kasstromen dus).

Opnieuw niet voorraden, of niet alleen voorraden. Rond de financiële crisis zal er veel gestuurd zijn op het managen van het werkkapitaal. Klanten zelf snel laten betalen, leveranciers zo laat mogelijk betalen, en geen dood geld in voorraden laten zitten. Dan krijg je inderdaad een omgekeerd effect.

Omdat Accell nu meer moet financieren (schulden van debiteuren) en minder gratis werd gefinancierd door leveranciers (crediteuren), heeft Accell het over een lager ROCE: de financieringsbehoefte steeg sneller dan de winst. Wanneer de posten debiteuren (hoog) en debiteuren (laag) op hetzelfde niveau blijven, is een lager rendement op (meer) geïnvesteerd vermogen wel structureel. Maar dus niets zorgwekkends.

Duidelijk hogere voorraden, niet aan de orde, kunnen wijzen op snelle groei, op een slordig of lui inkoopbeleid, of bijvoorbeeld op fietsen die onverkoopbaar zijn. Winkeldochters. Dat Accell sneller moet betalen kan dan weer wijzen op betalingsproblemen, met achterdochtige leveranciers die het bedelen zat zijn. "Kan". Kan ook niet. Erg waarschijnlijk is dat in dit geval niet, ook door de nettowinstgevendheid zonder rare "boekwinsten" en zo.

sjos
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2108
Lid geworden op: 20 Jan 2012 11:51
waarderingen: 409
Contact:

Re: Accell

Berichtdoor sjos » 17 Sep 2018 11:00

Zou Hielke Sybesma nog rustig slapen? We twijfelen daaraan. In april kon de nieuwe interim-topman van Accell - bekend van de fietsmerken Batavus, Sparta en Koga - een van de grootste fietsenmakers ter wereld worden door zijn bedrijf te fuseren met zijn Nederlandse concurrent Pon, de producent van de Gazelle-fiets. Maar Sybesma sloeg het bod af.
Veel plezier aan zijn beslissing heeft hij nog niet gehad, want gisteren moest hij een knoert van een winstwaarschuwing de wereld insturen. De koers van het Friese Accell kreeg een dreun. Het aandeel noteert nu bijna een derde lager dan het bod van Pon. In mei vond Sybesma het Pon-bod van 33,72 euro per aandeel - dat Accell waardeerde op meer dan 850 miljoen euro - te laag en hij stuurde het terug. Het heeft onvoldoende steun van de aandeelhouders, voegde hij er PostNL-gewijs aan toe. Om niemand tegen het hoofd te stoten gebruikte hij dezelfde argumentatie waarmee ook Unilever en AkzoNobel respectievelijk Kraft en PPG wandelen stuurden. Het is maar de vraag of diezelfde Accell-aandeelhouders vandaag dezelfde mening zijn toegedaan. Die kans is klein.
Want Accell heeft het lastig. Vooral in Noord-Amerika, waar de verkoop via winkels en sportketens forse klappen kreeg. Daardoor zal de bedrijfswinst voor de groep dit jaar lager liggen dan in 2016. Dat is toch een verrassing, want er was een stijging voorspeld. Een grote keten in de VS heeft een contract ‘onverwacht’ opgezegd, liet Sybesma weten. Sportketens hebben het in de VS sowieso moeilijk. Vorig jaar gingen er twee grote failliet.
Maar de problemen dateren niet van gisteren. De naar eigen zeggen grootste fietsenfabrikant van Europa heeft het al een tijdje moeilijk in Noord-Amerika. In de eerste helft van dit jaar daalde de omzet er met 22 procent. Onder meer door het afstoten van activiteiten in onderdelen, maar vooral door de dalende fietsenverkoop in de winkels. Die voelen steeds meer de hete adem van het machtige Amazon in hun nek. Accell boekt al een tijdje verlies in de VS.
Om het tij te doen keren stuurt Sybesma de Amerikaanse top de laan uit en worden de Amerikaanse activiteiten gereorganiseerd. Dat zal dit jaar wel 5 miljoen euro aan winst schelen. De voorraden voor de grote Amerikaanse sportketens worden zo snel mogelijk afgebouwd.
Sybesma blijft geloven in de Amerikaanse markt. ‘De e-bike-markt loopt er een paar jaar achter op Europa. Noord-Amerika biedt dus een duidelijke ‘potentie voor toekomstige groei’.
Noord-Amerika was vorig jaar goed voor 11 procent van de 1 miljard euro omzet van Accell. Duitsland is de grootste markt (25%), gevolgd door Nederland (21%) en de rest van Europa (39%).
E-bikes zijn de toekomst. De verkoop groeit elk jaar. Dat is ook de reden waarom Pon zo aandrong op een fusie. Samen zouden ze een ‘powerhouse’ voor e-bikes zijn. Nu al is 41 procent van de 1,5 miljoen fietsen die bij de Accell-fabrieken van de band lopen elektrisch. Traditionele fietsen zijn nog goed voor 46 procent, de sportfietsen voor 13 procent. Sybesma gaat nog meer inzetten op e-bikes, maar die strategie valt duurder uit dan gedacht. Ook de verkoop via het internet groeit. Daarvoor werkt Accell wereldwijd samen met Beeline, dat fietsen rijklaar maakt en thuis levert. De verkoop van e-bikes en de verkoop via het internet is echter onvoldoende om de dalende verkoop in de Amerikaanse winkels te compenseren. Accell zal een tandje moeten bijsteken. Misschien belandt er straks wel een nieuw bod van Pon in de bus?
bron: de Tijdonline
momenteel: € 17,50 +€ 0,10
Buy and Hold blijft mijn strategie, tenzij een aandeel 20 percent gestegen is in een periode van enkele weken/maanden na aankoop.

sjos
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2108
Lid geworden op: 20 Jan 2012 11:51
waarderingen: 409
Contact:

Re: Accell

Berichtdoor sjos » 13 Nov 2018 11:44

Pon wil belang van 20% in Accell
Pon Holdings, eigenaar van Gazelle, heeft een belang genomen van ruim 5% in concurrent Accell Group en wil dit verder uitbouwen tot 20%. Pon is bereid €19 per aandeel neer te tellen, maandag sloot het aandeel iets boven de €15.
Dat heeft Pon Holdings, eigenaar van de importeur van merken als Volkswagen, Audi en Porsche, dinsdagochtend voorbeurs bekendgemaakt. In reactie op het nieuws schiet de koers van Accell ACCEL€18,68+23,22% dinsdag omhoog op het Damrak.
Eerder bod
Vorig jaar wilde Pon heel Accell kopen en was bereid daar €33,72 per aandeel voor neer te tellen. Accell, bekend van de merken Batavus, Koga en Sparta, wees dat bod toen af.
Een productielijn van Accell Group in Heerenveen, fabrikant van onder meer Batavus en Sparta.
Een productielijn van Accell Group in Heerenveen, fabrikant van onder meer Batavus en Sparta.Foto: Ad Nuis / Hollandse Hoogte
De bekendmaking van de deelneming komt op het moment dat investeringsmaatschappij Teslin, die mede namens andere aandeelhouders een belang van 16% vertegenwoordigt in AccellACCEL€18,68+23,22% , openlijk grote kritiek heeft geuit op de bedrijfsleiding en het terugtreden eist van president-commissaris Ab Pasman.
Boron verkocht 5%-pakket aan Pon
Pon koopt het belang van 5,1% in Accell van Boron Investments, de investeringsmaatschappij van John Fentener van Vlissingen. De partijen kwamen de transactie maandag overeen, maar maken geen overnameprijs bekend.
Lees ook

Bartjens over Accell
Om zijn belang in Accell op te trekken tot 20% biedt Pon Holdings €19 per aandeel. Met die aankoop van de overige 15% van de stukken is een bedrag van ongeveer €75 mln gemoeid.
'Constructieve relaties'
'Pon Holdings heeft de ambitie om, als langetermijnaandeelhouder, constructieve relaties te ontwikkelen met het management, de raad van commissarissen en de aandeelhouders van Accell Group', zo schrijft het bedrijf dinsdag in een persbericht. Pon heeft het bestuur en de commissarissen van Accell uitgenodigd voor een gesprek. Accell laat in een reactie weten vooralsnog geen commentaar te willen geven op het bod van Pon.
Tweede poging
Met zijn niet-bindend bod van €33,72 per aandeel waardeerde Pon vorig jaar Accell Group op zo'n €880 mln. Tot grote verrassing van Pon, wees Accell het bod van de hand omdat het 'de toekomstige waardecreatie van Accell Group en de te verwachten synergieën onvoldoende reflecteerde'. Investeringsmaatschappij Teslin steunde destijds de beslissing van de raad van commissarissen en de raad van bestuur, maar kwam daar onlangs op terug. Teslin verwijt de top verkeerd te zijn geïnformeerd en eist het vertrek van president-commissaris Pasman.
Teslin heeft zelf een belang tussen de 5% en 10% en vertegenwoordigt in totaal 16% aangezien ze ook namens andere aandeelhouders optreedt. Teslin was dinsdag niet bereikbaar voor commentaar.
Buy and Hold blijft mijn strategie, tenzij een aandeel 20 percent gestegen is in een periode van enkele weken/maanden na aankoop.

sjos
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2108
Lid geworden op: 20 Jan 2012 11:51
waarderingen: 409
Contact:

Re: Accell

Berichtdoor sjos » 18 Nov 2018 11:10

Familiebedrijf Pon voert belang in fietsfabrikant Accell opnieuw op
Pon Holdings, eigenaar van fietsmerk Gazelle, heeft het belang in branchegenoot en concurrent Accell opnieuw opgevoerd. Het familiebedrijf maakte vrijdag bekend dat het 446.720 aandelen Accell heeft bijgekocht. Pon heeft nu een belang van 18,6% in de Heerenveense fietsfabrikant.
Donderdag bleek al dat Pon in enkele dagen tijd zijn belang in Accell heeft uitgebreid van 5,1% tot 16,9%. Pon Holdings maakte afgelopen dinsdag bekend een belang van 20% te willen nemen in de beursgenoteerde onderneming uit Heerenveen. Evenals als de vorige dagen betaalde Pon ook vrijdag gemiddeld €19 per aandeel Accell.
Een overnamepoging mislukte vorig jaar nadat de Heerenveense Accell Group, producent van merken als Batavus, Sparta en Koga, een bod van Pon had afgewezen. Het familiebedrijf en handelshuis wil voor de langere termijn aandeelhouder van Accell worden. Het bestuur van Accell heeft toegezegd daarover in overleg te willen treden met Pon Holdings, dat gevestigd is in Almere.

bron: https://fd.nl/beurs/1278692/familiebedr ... opnieuw-op

P.S. Ook bij mijn vorige postings was de bron het Financieel dagblad
Buy and Hold blijft mijn strategie, tenzij een aandeel 20 percent gestegen is in een periode van enkele weken/maanden na aankoop.


Word gratis lid op Beursig.com

Discussieer met duizenden beleggers en profiteer
van minder advertenties en abonneer op onderwerpen.

Registreer nu binnen enkele tellen