Heijmans

[ILAD]

Mensen die het aandeel nog volgen? Helft van mijn Moury Contruct verkocht en Heijmans lijkt me een waardig, goedkoop alternatief.

operationeel zeer goed , maar dat vonnis kwam hard aan

Voorzichtigheidshalve voorziening van € 34 miljoen getroffen na tegenvallend
vonnis Wintrack II, hoger beroep in voorbereiding

Wintrack II
Arbiters hebben geoordeeld dat opdrachtgever TenneT de beide overeenkomsten die
stammen uit februari 2017 met de combinatie Heijmans Europoles BV op 6 september 2018
rechtmatig buitengerechtelijk heeft ontbonden.
De combinatie kan zich niet verenigen met dit oordeel. Hoger beroep kan ertoe leiden dat
het vonnis geen standhoudt. Ondanks dat wij het vertrouwen hebben in een gunstige
afloop, heeft Heijmans voorzichtigheidshalve € 34 miljoen voorzien in de halfjaarcijfers van
2021.
Zoals verwoord in het artikel 6.29 van het jaarverslag 2020, blijft er een verhoogde
schattingsonzekerheid gelden. De overeenkomsten betroffen het ontwerp en de realisatie
van nieuwe hoogspanningsmasten voor twee tracés en had een contractsom van circa
€ 250 miljoen. Indien ook in hoger beroep wordt geoordeeld dat TenneT de
overeenkomsten rechtmatig buitengerechtelijk mocht ontbinden, zou dat na een nog te
voeren schadestaatprocedure kunnen leiden tot een omvangrijke uitstroom van middelen,
boven de nu voorziene € 34 miljoen. Om de procesgang niet te verstoren, zal Heijmans
lopende de arbitrage geen nadere uitspraken doen.

groeten

[manu47]

Ja, groter risico dan een Moury Construct was 2 jaar terug. Nog wat in verdiepen maar fundamentals zeker ok hier.

[ILAD]

De sterke operationele resultaten hebben zich in Q3 verder doorgezet. De projecten in uitvoering zijn onder controle en richting voltooiing zien we dat projectresultaten overwegend verbeteren.

Kernpunten:
Zeer sterke projectresultaten bij licht lager volume in Q3
Aantal verkochte woningen 1.721 (t/m 31 oktober 2021), een groei van 9%
Orderportefeuille in Q3 met € 2,0 miljard op niveau en goed gespreid
Cashpositie blijft zich sterk ontwikkelen
Onderliggende EBITDA 2021 stijgt naar minimaal € 100 miljoen (inclusief voorziening Wintrack II) bij vergelijkbare omzet

groeten

[ILAD]

De sterke operationele resultaten hebben zich in Q3 verder doorgezet. De projecten in uitvoering zijn onder controle en richting voltooiing zien we dat projectresultaten overwegend verbeteren.

Kernpunten:
Zeer sterke projectresultaten bij licht lager volume in Q3
Aantal verkochte woningen 1.721 (t/m 31 oktober 2021), een groei van 9%
Orderportefeuille in Q3 met € 2,0 miljard op niveau en goed gespreid
Cashpositie blijft zich sterk ontwikkelen
Onderliggende EBITDA 2021 stijgt naar minimaal € 100 miljoen (inclusief voorziening Wintrack II) bij vergelijkbare omzet

groeten

“De sterke operationele resultaten hebben zich in Q3 verder doorgezet. De projecten in uitvoering zijn onder controle en richting voltooiing zien we dat projectresultaten overwegend verbeteren. Dat vertaalt zich naar een verhoogde winstverwachting voor heel 2021. Het operationeel resultaat van Heijmans stijgt naar verwachting met minimaal 20% t.o.v. 2020 bij een vergelijkbare omzet. Ook op netto-basis verwacht ik een stijging, daar waar de belastingdruk in 2020 nagenoeg nihil was. Met name het onderdeel Infra levert dit jaar een uitstekende prestatie, mede doordat een aantal grotere werken succesvol worden opgeleverd. De verdere professionalisering van ons risicomanagement stelt ons in staat bij tenders een goede balans te vinden tussen risicoacceptatie en verdienvermogen. De verbeterde resultaatsverwachting uit zich in een blijvend sterke cashontwikkeling.

Vooruitkijkend toont het orderboek een goede spreiding tussen grote en kleinere werken en is ook het aandeel recurring business vergroot. Met € 2,0 miljard blijft de orderportefeuille op niveau. We blijven uiteraard alert op stijgende inkoopprijzen en beschikbaarheid van arbeid, materieel en materialen. Branche-breed kijken we met belangstelling uit naar de contouren die het nieuwe kabinet ons geeft als het gaat om te nemen maatregelen op de woningmarkt en het urgente stikstofdossier. Op basis van de goede prestaties en het orderboek kijk ik met vertrouwen uit naar volgend jaar.”

Wat betreft de procedure Wintrack II is er op dit moment geen update te geven.

[ILAD]

ING heeft donderdag het koersdoel voor Heijmans verhoogd van 16,50 naar 18,25 euro bij handhaving van het koopadvies.

Heijmans verhoogde afgelopen week zijn raming voor het EBITDA-resultaat met 20 procent, waardoor de bouwer nu een resultaat voorziet van 100 miljoen euro dit jaar. Dat was ook circa 20 procent boven de verwachtingen van analisten.


In de outlook werd een provisie van 34 miljoen meegenomen, gerelateerd aan het Wintrack II-project van eerder dit jaar. "Onderliggend kan het EBITDA-resultaat dit jaar dus zelfs 134 miljoen euro bedragen", aldus analist Tijs Hollestelle. De analist hield zijn ramingen voor 2022 onveranderd, omdat hij een normalisering van de operationele marge voorziet voor de Infra-tak.

ING verhoogde de ramingen voor de voorziene winst per aandeel dit jaar met 28 procent tot 2,19 euro en verhoogde de verwachting voor het dividend per aandeel tot 0,83 euro. Dit impliceert een dividendrendement van 6,8 procent.

"Heijmans' operationele activiteiten zijn robuust en in combinatie met een solide financiële positie handhaven we het koopadvies bij een hoger koersdoel", concludeerde Hollestelle.

[ILAD]

Quaero Capital fund grootste positie

The Fund’s strongest performer was Dutch construc!on company Heijmans which rose
10% a,er a very posi!ve trading update at the beginning of the month. The management
commented on business trends as being ‘robust’ with a strong residen!al housing
market and very high pro3tability of the infrastructure ac!vi!es as the improved risk
management in the bidding process is really yielding results. We invested in the
company some !me ago at a contrarian !me when the share was very much
undervalued due to con!nuing losses on large infrastructure projects where risks had
not been effectively integrated into bidding prices and contract clauses. We have visited
the company (and their sites) in Holland and have had numerous discussions with the
new management over recent years on their plans to streamline the business. Now that
the business portfolio has been restructured, it has exited interna!onal opera!ons and
transformed the bidding process and risk management of its Infrastructure business, the
company has all the a+ributes we like with strong results, net cash on the balance sheet
and the distribu!on of a large dividend which generates a yield of 7%. On top of this,
they have a landbank which represents a source of hidden value as residen!al property
prices con!nue to rise in Holland. The share remains under-owned both by domes!c
and interna!onal investors and s!ll has plenty of room to appreciate with a PE ra!o of
less than 7x this year’s net pro3ts and posi!ve dynamics for next year which could take
the PE ra!o down to 5/6x. The CEO of the company stated «I am looking ahead to next
year with con3dence» thanks to a very substan!al order book, but con!nues to be
frustrated that the market has s!ll not recognised the transforma!on of the company.

value of the land !

groeten

[ILAD]

Heijmans gaat per direct houtskeletbouw-woningen realiseren en versneld opschalen
naar grootschalige productie. Dit gebeurt door de overname van de energieneutrale
fabriek van IIBO en een samenwerking met een ervaren partner.

https://www.heijmans.nl/nl/nieuws/

groeten

[ILAD]

Heijmans gaat per direct houtskeletbouw-woningen realiseren en versneld opschalen
naar grootschalige productie. Dit gebeurt door de overname van de energieneutrale
fabriek van IIBO en een samenwerking met een ervaren partner.

https://www.heijmans.nl/nl/nieuws/

groeten

Coalitie wil woningbouw versnellen, laat aftrek hypotheekrente met rust

Een nieuwe minister van Volkshuisvesting en Ruimtelijke Ordening (RVO) moet de woningbouw 'versnellen' naar 100.000 stuks per jaar. Het nieuwe kabinet trekt de komende tien jaar €7,5 mrd uit voor de ontsluiting — zoals de aanleg van toegangswegen — van nieuwe woningen.

https://fd.nl/bedrijfsleven/1424025/coa ... l1caR529s6

groeten

[ILAD]

Dutch construction company Heijmans rose 68%
as the company has been completely turned around by the new management to a high
level of profitability. This leaves the company’s share on a PE ratio of 6x and a dividend
yield of over 6% whilst the balance sheet boasts net cash and a very valuable landbank.

https://quaerocapital.com/en/class/argo ... ass-e-eur/

niemand?

[ILAD]

We find it particularly surprising to see the 28% fall of Dutch construction company
Heijmans as the company published strong results for the first half of the year and is
trading on a PE ratio of only 4.8x last year’s net profits. Furthermore, the recurring
dividend yield is 8.6% and the value of just the net cash and the landbank covers the
market cap.


https://quaerocapital.com/en/class/argo ... ass-e-eur/