Randstad

Beleggen en aandelen kopen in Nederland, beursberichten, informatie delen, beurskoersen analyseren + AMX, ASCX, Lokaal
Gebruikersavatar
charel01
Premiummember
Premiummember
Berichten: 21853
Lid geworden op: 02 Jan 2012 20:17
Locatie: Provincie Antwerpen
waarderingen: 8946
Contact:

Re: Randstad

Berichtdoor charel01 » 23 Okt 2018 12:21

Update:
De activiteitsvertraging bij Randstad (-3%) is bij beleggers in slechte aarde gevallen. Hoewel de winstcijfers fatsoenlijk blijven, verlaagt KBC Securities toch het advies en koersdoel om de waarderingsmultiples in lijn te brengen met sectorgenoten Adecco en Manpower.

Kwartaalcijfers

In de het derde kwartaal zag Randstad de omzet verder afkalven, op organische basis, met 2,7% tot 6,01 miljard euro en bleef daarmee onder de lat van KBC Securities en de gemiddelde analistenverwachting. Wisselkoerseffecten werkten hier voor 0,7% negatief op in, terwijl het aantal werkdagen het resultaat met 0,3% positief beïnvloedde.

De brutomarge klokte zoals verwacht wél af op 19,8%, terwijl de kosten goed onder controle bleven dankzij een strikt kostenoptimalisatieprogramma bij Monster. De onderliggende EBITA steeg op autonome basis met 5% tot een voldoende hoge 299 miljoen euro.

Vooruitzichten

De omzetgroei in september en volumetrend in het begin van oktober wijzen erop dat de groei (+2,7%) van het derde kwartaal zich in de laatste drie maanden van 2018 zal verderzetten. KBC Securities verwacht dat de brutomarge een bescheiden daling zal optekenen en dat de operationele uitgaven stabiel zullen blijven. Daarnaast zal ook in het laatste kwartaal het aantal werkdagen positief inwerken op de resultaten.

De mening van KBC Securities

In lijn met de eerder bekendgemaakte resultaten van Adecco en Manpower vertoonde ook de omzet van Randstad een organische groeivertraging van 5% naar 2,7%. Desondanks bleven de marges wel boven de lat.

Naar aanleiding van de trading update van de twee belangrijkste sectorgenoten Adecco en Manpower verlaagde analist Bart Cuypers de prognoses voor Randstad al eerder. Vandaag wordt ook het koersdoel aangepast om het meer in lijn te brengen met de sectorwaarderingen, meer bepaald tot 7,5x EBITA en 10x de koerswinstverhouding voor 2019.

Het koersdoel wordt verlaagd van 53 euro naar 46 euro, terwijl het advies teruggebracht wordt van “Opbouwen” naar “Houden”. Desondanks blijft Randstad goed gepositioneerd binnen de sector, wat weerspiegeld wordt door de sterke marges, maar kan het natuurlijk niet rond de economische cyclus die ondertussen al stevig bejaard is.
Go with the flow.


Word gratis lid op Beursig.com

Discussieer met duizenden andere beleggers en
profiteer van minder advertenties, abonneren op
favoriete onderwerpen en toegang tot de chatbox.

Registreer u binnen enkele tellen



powered by Surfing Waves

Gebruikersavatar
ringoeur
Forum actieveling
Forum actieveling
Berichten: 667
Lid geworden op: 25 Jun 2013 11:07
waarderingen: 705
Contact:

Re: Randstad

Berichtdoor ringoeur » 31 Jan 2019 09:24

ING verlaagt het advies voor Randstad van Buy naar Hold.
Het koersdoel gaat van 64 naar 42,5 euro.

Gebruikersavatar
charel01
Premiummember
Premiummember
Berichten: 21853
Lid geworden op: 02 Jan 2012 20:17
Locatie: Provincie Antwerpen
waarderingen: 8946
Contact:

Re: Randstad

Berichtdoor charel01 » 12 Feb 2019 08:44

Randstad heeft in het vierde kwartaal van 2018 de omzet en de onderliggende winstgevendheid licht zien oplopen en stelde dat de trend uit het vierde kwartaal zich in de eerste maand van 2019 heeft doorgezet. Dit maakte de uitzendonderneming dinsdag voorbeurs bekend.

Het bedrijf boekte een omzet in het vierde kwartaal van 6.101 miljoen, tegen 5.978 euro miljoen euro een jaar eerder. Analisten gingen vooraf uit van 6.116 miljoen euro. Op autonome basis groeide de omzet met 0,3 procent

Het onderliggende operationele resultaat (EBITA) kwam uit op 309 miljoen euro, tegen 307 miljoen euro een jaar eerder. Hier lag de verwachting van tien door Randstad gepolste analisten op 305 miljoen euro. De bijhorende marge bedroeg 5,1 procent gelijk aan de marge over het vierde kwartaal van 2017. De taxaties lagen hier vooraf op 5,0 procent.

De brutowinst daalde autonoom met 2 procent naar 1.207 miljoen euro met een brutomarge van 19,8 procent en een analistenverwachting van 19,6 procent.

De vrije kasstroom liep op van 386 miljoen euro naar 442 miljoen euro.

De aangepaste nettowinst toerekenbaar aan aandeelhouders steeg van 225 miljoen euro naar 233 miljoen euro.

Randstad deed over de verslagperiode een afschrijving van 103 miljoen euro op Monster, dat nog steeds geen herstel in de omzet kon bewerkstelligen. Verder was er sprake van een eenmalige belastingbate van 86 miljoen euro.

De nettoschuld daalde van 1.419 miljoen euro op 30 september 2018 naar 985 miljoen euro op 31 december van dat jaar.

Autonome groei

In de belangrijkste regio's tekende zich een gemengd beeld af als het gaat om de autonome omzetgroei: in Nederland en in Noord-Amerika groeide omzet nog drie procent, maar Duitsland daalde autonoom op omzetniveau met zeven procent, Frankrijk met vier procent.

CFO Henry Schirmer refereerde dinsdag tegen ABM Financial News aan de lastige positie van de Duitse automotivesector. "We zien het daarin nu wel stabiliseren, maar van een opleving is er daar nog geen sprake. We hebben bovendien onze kostenbasis aan kunnen passen en ons marktaandeel in de sector kunnen behouden", aldus Schirmer.

Noord-Amerika is in omzet en onderliggende EBITA de belangrijkste regio voor Randstad. De tweede post liet een stijging zien van 62 miljoen naar 71 miljoen euro, terwijl de EBITA-marge opliep van 6,0 procent naar 6,4 procent. "We zien bovendien in de Verenigde Staten zich een sterkere looninflatie aftekenen en dat is in ons voordeel", aldus de CFO.

Dividend

Het bedrijf uit Diemen stelde dinsdag een dividend over het vorig jaar voor van 3,38 euro per aandeel Randstad, inclusief een speciaaldividend van 1,11 euro per aandeel.

Outlook

Randstad zag de trend uit het vierde kwartaal van het vorig jaar zich in de eerste maand van het nu lopende boekjaar doorzetten, terwijl het concern voor het eerste kwartaal een brutomarge verwacht die "bescheiden" lager uitvalt dan de marge over het vierde kwartaal. De kosten zullen grofweg vlak zijn.

Schirmer sprak dinsdag weliswaar van meer verkrapping op de arbeidsmarkt, met name in sectoren als techniek en IT, maar voegde toe dat Randstad daar geen hinder van ondervindt. 'We hebben een enorme database waarmee we snel geschikte mensen kunnen vinden", aldus de financieel directeur.

Door: ABM Financial News.
Go with the flow.

Gebruikersavatar
charel01
Premiummember
Premiummember
Berichten: 21853
Lid geworden op: 02 Jan 2012 20:17
Locatie: Provincie Antwerpen
waarderingen: 8946
Contact:

Re: Randstad

Berichtdoor charel01 » 12 Feb 2019 09:18

Randstad (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 44,50 euro)
RESULTATEN | In 2018 kwam de omzet van Randstad uit op 6.101 miljoen euro, in lijn met de verwachtingen van KBCS (6.106 miljoen) en licht onder de consensusverwachting (6.116 miljoen). De organische groei per dag nam verder af tot 0,3% (t.o.v. 2,7% in het derde kwartaal), wat ook in lijn met de verwachtingen lag. Op het niveau van de regio's was er in Europa een duidelijke vertraging merkbaar, terwijl er in Noord-Amerika en de rest van de wereld een aanhoudende omzetgroei werd opgetekend. De brutowinst kwam uit op 1.207 miljoen euro of 19,8% marge, hoger dan de door KBCS verwachte 1.198 miljoen en de consensusverwachting van 1.199 miljoen. De onderliggende EBITDA steeg organisch met 1% tot 309 miljoen euro (vs. prognose KBCS 300 mln; consensus 305 mln), maar de EBTIDA-marge kwam lager uit op 4,5%. De nettowinst daalde op jaarbasis van 194 miljoen in 2017 naar 198 miljoen in 2018 door waardeverminderingen ter waarde van 103 miljoen op Monster, al werd dit grotendeels gecompenseerd door een uitzonderlijk belastingvoordeel van 86 miljoen euro. Het dividend stijgt naar een recordhoogte van 3,38 euro per aandeel (vs. 2,76 euro in 2017).
De visie van KBC Securities: Gezien de sterke margeprestatie trekt analist Bart Cuypers het koersdoel op van 43 euro naar 44,50 euro per aandeel. Analist Bart Cuypers blijft Randstad waarderen als een goed geleid bedrijf met leidinggevende digitale initiatieven, maar blijft bij zijn "Houden"-advies.
Go with the flow.

Gebruikersavatar
charel01
Premiummember
Premiummember
Berichten: 21853
Lid geworden op: 02 Jan 2012 20:17
Locatie: Provincie Antwerpen
waarderingen: 8946
Contact:

Re: Randstad

Berichtdoor charel01 » 12 Feb 2019 14:46

Update:
Uitzendgigant Randstad (+4%) is vandaag een van de sterkste stijgers op Euronext Amsterdam en plukt daarmee de vruchten van een kwartaalrapport waaruit de analisten van KBC Securities onder meer de mooie margeverbetering onthielden. Voldoende voor een stijging van het koersdoel van 43 naar 44,5 euro, hoewel de activiteiten van het bedrijf het aan het einde van de economische cyclus traditioneel moeilijker hebben.

Blik op de cijfers

De omzet kwam in het vierde kwartaal uit op 6,1 miljard euro, in lijn met verwachtingen. De organische groei per dag daalde van 2,7% in het derde kwartaal tot 0,3% in de laatste drie maanden van 2018, in lijn met de 0,5% die werd verwacht. Die vertraging was vooral merkbaar in Europa, terwijl in Noord-Amerika en in de rest van de wereld de groei net versnelde. De onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg op organische basis met een beter dan verwachte 1% tot 309 miljoen, goed voor een marge van 5,1%. Tot slot steeg de gecorrigeerde nettowinst met 4% tot 233 miljoen euro, wat beter was dan de 222 miljoen euro die door KBC Securities werd verwacht.

Recorddividend

De nettowinst daalde in 2018 van 198 naar 194 miljoen euro, grotendeels door de waardeverminderingen van 103 miljoen euro op Monster, maar daartegenover staat een uitzonderlijk belastingvoordeel van 86 miljoen euro. Gezien beide posten geen impact hebben op de kasstromen, hebben ze ook geen invloed op het dividend. Dat dividend bereikt met 3,38 euro per aandeel trouwens een recordniveau, vlot 22,4% hoger dan een jaar eerder (2,74 euro).

Vooruitzichten

Het management verwacht dat de autonome groei zal aanhouden, nadat die in januari alvast 0,3% hoger ging. Ook de volumeontwikkelingen van begin februari wijzen op voortgezette groei, al zal de brutomarge in het eerste kwartaal van 2019 wel enigszins dalen.

De mening van KBC Securities

De autonome groei bleef ondanks een daling toch binnen de verwachting van analist Bart Cuypers, maar de hogere marges in moeilijke omstandigheden maken dat het koersdoel wordt opgetrokken van 43 naar 44,5 euro. Randstad is en blijft een goed geleide onderneming, met toonaangevende digitale initiatieven. Maar omdat het aandeel tegen het koersdoel aanleunt en de laat-cyclische omgeving weinig extra groei impliceert, blijft het “Houden”-advies op de tabellen staan.
Go with the flow.