Adyen

[NewB76]

(ABM FN-Dow Jones) Degroof Petercam heeft donderdag het koersdoel voor Adyen verlaagd van 1.650 naar 1.470 euro bij handhaving van het Houden advies.

Op basis van de cijfers over de tweede jaarhelft van 2022, de melding van Adyen dat het voor 2023 mikt op vergelijkbare investeringen als in 2022, en hogere rentes, verhoogde analist Michael Roeg zijn omzetramingen licht. De taxaties voor de operationele winst werden evenwel met lage dubbelcijferige percentages verlaagd.

Degroof verlaagde de raming voor de winst per aandeel in 2023 met 10 procent. Voor 2024 en 2025 werden de ramingen met respectievelijk 9 en 6 procent neerwaarts bijgesteld.

Zodoende kwam Degroof tot een lager koersdoel.

[NewB76]

(ABM FN-Dow Jones) Analisten van Berenberg en Jefferies hebben donderdag hun koersdoel voor Adyen verlaagd, na de cijfers van het fintechbedrijf op woensdag.

Jefferies verlaagde het koersdoel voor Adyen van 2.088 naar 1.677 euro, terwijl bij Berenberg het koersdoel van van 2.550 naar 1.950 euro ging. Beide banken handhaafden het koopadvies voor het aandeel.

Volgens analist Tammy Qiu van Berenberg schoot Adyen tekort met de marge, en was een neerwaartse bijstelling van de voorziene marges in 2023 een negatieve verrassing. Hierdoor zal Adyen pas in 2024 en 2025 de doelstellingen voor de operationele schuld en EBITDA-marge behalen, zo voorziet Berenberg.

Adyen is flink aan het investeren, maar dat is volgens Qiu geen teken dat het marktaandeel verliest of moeite heeft de concurrentie bij te houden.

"Het zal wel even duren voordat beleggers de halfjaarresultaten volledig hebben verwerkt", zo stelden analisten van Jefferies, die evenwel verwachten dat het dieptepunt in de eerste helft van dit jaar zal liggen. Zo wees Jefferies op de moeilijke vergelijkingsbasis vanwege de ontwikkelingen rond e-commerce, een economische groeivertraging en dollarzwakte. Hoewel de investeringen in personeel dit jaar meer in balans komen, zullen er ook lagere marges zijn. Hogere rente-inkomsten op deposito’s gestald bij de centrale banken zullen evenwel steun bieden aan de waardering van het aandeel, zo voorziet Jefferies.

[sjos]

Adyen bij 16 favorieten voor 2023 bij KBC Securities. Ben dit jaar ingestapt aan 1290 en lig op vinkenslag om bij koerszwakte positie uit te breiden.

Adyen (ISIN: NL0012969182)
Advies KBC Securities: “Kopen” – koersdoel: 2.250 euro Opwaarts potentieel: 61% (t.o.v. slotkoers 7/12/22: 1.397,2 euro) Motivering van de aanbeveling
KBC Securities-analist Thomas Couvreur: “In 2022 daalde Adyen met 40%, in navolging van de trend van dalende waarderingen in de snelgroeiende techsector. Volgens ons heeft Adyen echter een heel andere dynamiek.
Een recessie zou een impact hebben op de algemene uitgavenniveaus, hoewel
dat meer dan gecompenseerd zou worden door een toenemende verschuiving naar digitale betaalmethoden en een aanhoudende klantengroei. De mate van onzekerheid over de inkomsten van Adyen is aanzienlijk minder in vergelijking met veel andere large cap technologienamen.
Aangezien de inkomsten hoofdzakelijk een percentage zijn van het betalingsvolume, heeft Adyen bovendien een natuurlijke in atieafdekking. Volgens ons zou
Adyen sterk pro teren van een herstel van de technologiesector, terwijl het een aanzienlijke bescherming biedt tegen zowel recessie- als in atiezorgen. Op een gegeven moment zal het management ook meer uitleg moeten geven over de groeiende kasreserves, wat een andere koerstrigger zou kunnen zijn.”
Bedrijfsactiviteiten
Adyen is een aanbieder van betaalservices op basis van een eigen platform. Adyen heeft een van de ruimste dekkingen qua geogra sche regio’s en qua betaalmethodes. De klantenbasis bestaat voornamelijk uit grote online verkopers zoals eBay, Booking.com, Spotify en Ryanair.
Sterktes
• Het in-house gebouwde uniform platform heeft voordelen tegenover andere spelers die gegroeid zijn via fusies en overnames
• Een lage marginale kost waardoor EBITDA & vrije cash ow marges zeer hoog liggen.
• Sterk uitgebouwd klantenbestand met hoog potentieel om verdere services aan te verkopen.
Zwaktes
• Vertraging van elektronisch betaalverkeer, bijvoorbeeld door dalend consumentenvertrouwen, zou de groei van Adyen afremmen.
• Hogere adoptie van betaalmethodes met een lagere marge voor Adyen.
Grote klanten die op basis van PSD2 bepaalde betaalservices in-house verzorgen.
• Verhoogde concurrentie door nieuwe spelers op de markt of big-tech bedrijven die zich (meer) op de betaalmarkt storten.

repost om de KBC volgelingen een hart onder de riem te steken in deze dagen.

[jean de florette]

Morgan Stanley Adyen van 2200 naar 2000€. (Bolero)

[NewB76]

Nieuwe adviezen
DBK buy doel 1750 (ongewijzigd )
CS buy doel 1650 ( gereduceerd van 1950 )

[NewB76]

In zijn laatste analyse bevestigt analist Michael Briest zijn positieve advies. De broker UBS handhaaft het koopadvies. Het koersdoel wordt verlaagd van 1730 naar 1600 EUR.

[NewB76]

Vandaag
Analyst Mohammed Moawalla from Goldman Sachs research considers the stock attractive and recommends it with a Buy rating. The target price is unchanged and still at EUR 2300.

[wiedes]

Heb alvast tijdje geleden gebruik gemaakt van de, hopelijk tijdelijke, koerszwakte en mijn positie verstevigd aan 1280 Euro.

[sjos]

Vandaag
Analyst Mohammed Moawalla from Goldman Sachs research considers the stock attractive and recommends it with a Buy rating. The target price is unchanged and still at EUR 2300.

Die blijft wel heel optimistisch. En verwacht hij dus die koers binnen een jaar ?

"« Un rally de marché baissier »
L’enquête de février de Bank of America Securities auprès de près de 300 gérants de fonds, qui gèrent ensemble 847 milliards de dollars d’actifs, rapporte que, selon ces investisseurs, le principal risque reste celui d’une inflation « plus élevée pour longtemps », avec des chiffres de l’IPC de base supérieurs à +0,4% en glissement mensuel.Ce que disent aussi les résultats de cette enquête : 68% jugent que la réouverture de la Chine est inflationniste, 64% ne prévoient pas de trêve cette année entre la Russie et l’Ukraine et 66% estiment que la hausse de la Bourse depuis le début de l’année est « un rally de marché baissier ».
Hier, le stratégiste Marko Kolanovic de JP Morgan écrivait dans une note envoyée aux clients de la banque d'investissement : « Les actions se négocient près des sommets de l'été dernier et à des multiples supérieurs à la moyenne malgré l'affaiblissement des bénéfices et la forte hausse récente des taux d'intérêt, nous maintenons que les marchés surévaluent les bonnes nouvelles récentes concernant sur l'inflation et sont complaisants vis-à-vis des risques. » De leur côté, les stratégistes de Morgan Stanley estimaient que les actions américaines étaient mûres pour un selloff après avoir parié prématurément sur une pause dans le cycle de resserrement monétaire de la Fed. « Alors que la récente poussée des taux sur les maturités courtes soutient la notion que la Fed devrait demeurer restrictive plus longtemps que prévu, le marché action refuse d’admettre cette réalité », constatent-ils. "
bron: https://investir.lesechos.fr

M.a.w. de markt reageert te optimistisch.

[jean de florette]

• KBC Securities heeft het waarderingsmodel van Adyen geüpdated na de jaarresultaten van vorige week. Die
lieten een sterke stijging van de rente-inkomsten zien, afkomstig van de 6,4 miljard dollar aan kasdepositos
bij de ECB en commerciële banken. KBCS verlaagde de verwachte EBITDA-marge voor 2023 tot en met
2027, wat slechts deels gecompenseerd werd door hogere inkomsten vanaf 2024. Inclusief rentebaten
verbetert de kasstroom vanaf 2026 ten opzichte van onze vorige ramingen. Het koersdoel daalt van 2.250
naar 2.000 euro, voornamelijk door een verhoging van de risicovrije rente in het DCF-model naar 2,5%.
Geen impact op “Kopen”-advies (Bolero)