Wendel

[Blackbelt]

De laatste tijd zie ik regelmatig Wendel verschijnen in de favorietenlijstjes van bv De Tijd.
Ook Petercam heeft ze op hun kooplijst gezet.

Ik ben dan eens gaan kijken naar hun cijfers, en wat me aantrekt is dat ze noteren met een korting van 40% tov de intrinsieke waarde.
Hun belangrijkste participaties zijn dan weer iets wat me doet twijfelen. Bureau Veritas, een verf en verpakkingsbedrijf zijn nu niet direct de meest sexy bedrijven.

Wat denken jullie van deze holding in vooral private equity?

[Beurs]

De laatste tijd zie ik regelmatig Wendel verschijnen in de favorietenlijstjes van bv De Tijd.
Ook Petercam heeft ze op hun kooplijst gezet.

Ik ben dan eens gaan kijken naar hun cijfers, en wat me aantrekt is dat ze noteren met een korting van 40% tov de intrinsieke waarde.
Hun belangrijkste participaties zijn dan weer iets wat me doet twijfelen. Bureau Veritas, een verf en verpakkingsbedrijf zijn nu niet direct de meest sexy bedrijven.

Wat denken jullie van deze holding in vooral private equity?

Ik heb er gisteren wat gekocht op 113.

Discount is nog steeds enorm.

IHS heeft inmiddels beursnotering, de IPO was (in elk geval voorlopig) geen daverend succes.

Onderhandelingen gaande over de verkoop van hun verf deelneming.

[medaar]

Verpakkingsindustrie is booming wat de papier/kartonprijs omhoogdrijft, schaarste, langere wachttijden.

[goudhaantje]

Wendel maakte bekend dat men het belang van 60.8 % in Constantia Flexibels wil verkopen voor 1079 miljoen Euro aan One Rock Capital Partners.Dat is aan 1.94 maal de investeringen die men deed sinds 2015 in Constantia Flexibles.
Als de deal doorgaat boekt men hier dus een flinke meerwaarde.

[goudhaantje]

Wendel maakte bekend dat men het belang van 60.8 % in Constantia Flexibels wil verkopen voor 1079 miljoen Euro aan One Rock Capital Partners.Dat is aan 1.94 maal de investeringen die men deed sinds 2015 in Constantia Flexibles.
Als de deal doorgaat boekt men hier dus een flinke meerwaarde.

[piripi]

Mmm, toch niet zo'n super nieuws

Een grote deal voor de Franse holding Wendel
De investeringsmaatschappij verkoopt de verpakkingsmaker Constantia Flexibles voor 1,1 miljard euro aan de private-equitygroep One Rock Capital Partners. Dat is 84 miljoen euro meer dan bij de vorige waardering. In 2015 betaalde Wendel 564 miljoen euro voor het bedrijf.

Het beurshuis Degroof Petercam reageert teleurgesteld. 'We ramen dat Wendel een rendement van 8,6 procent per jaar op Constantia realiseert, wat we te weinig achten', zegt analist Joren Van Aken. 'We weten niet waarom Wendel wou verkopen in dit klimaat, gezien de holding wellicht niet de beste waardering kreeg. De deal draagt bij aan het middelmatige trackrecord van recente exits bij Wendel.'

Van Aken herhaalt zijn 'houden'-advies en koersdoel van 100 euro.

[Tommy052]

Tijd om in Wendel te stappen of nog even afwachten om bepaalde redenen?

[Decanus]

Bureau Veritas: net income up by almost 8% in 2023
February 22, 2024 at 08:41 am
Share
Bureau Veritas has reported adjusted net earnings for 2023 of 574.7 million euros (or 1.27 euros per share), up 7.6%, and an adjusted operating margin that improved by 20 basis points on an organic basis, to 16.2%.
At 5.87 billion euros, the inspection and certification services group's sales were up 8.5% on an organic basis, and 3.8% on a reported basis (including a positive perimeter effect of 0.6% and a negative currency effect of 5.3%).
At the AGM on June 20, the Board of Directors will propose a cash dividend of 0.83 euro per share for 2023, up 7.8% on the previous year, representing a payout ratio of 65% of adjusted net profit.
For 2024, Bureau Veritas expects to achieve 'moderate to high single-digit' organic sales growth, as well as an improved adjusted operating margin at constant exchange rates.

[Decanus]

2023 Full-Year Results: Good performance of the portfolio companies Ongoing deployment of new strategic directions Dividend up +25% to €4.00 Consolidated net sales for 2023: €7,127.6 million, up +5.7% overall and up +6.4% organically year-to-date • Strong organic growth of Bureau Veritas, CPI and Scalian • Activity rebound of Stahl since Q3 2023 Consolidated net income, Group share at €142.4 million Net income from operations, group share up +10.6% at €246.9 million. 2023 net income (Group share) at €142.4 million. In 2022, the disposal of Cromology resulted in a €590 million gain on sale, and net income, Group share of €656.3 million Net asset value as of December 31, 2023: €7,118 million or €160.2 per share • NAV per share down 2.7%1 in 2023, restated for the dividend paid in 2023, reflecting a decrease in listed company valuations, partially offset by growth in excess of 10% for unlisted portfolio companies at constant perimeter. Strong financial structure: • Average debt maturity of 4.6 years with an average cost of 2.4% • LTV ratio at 9.6%2 as of December 31, 2023 • Total liquidity of €2.2 billion as of December 31, 2023, including €1,286 million of cash (before €1.1 billion proceeds from the sale of Constantia Flexibles), and a €875 million committed credit facility (fully undrawn) • Low leverage across portfolio companies

[Decanus]

Bureau Veritas: net income up by almost 8% in 2023
February 22, 2024 at 08:41 am
Share
Bureau Veritas has reported adjusted net earnings for 2023 of 574.7 million euros (or 1.27 euros per share), up 7.6%, and an adjusted operating margin that improved by 20 basis points on an organic basis, to 16.2%.
At 5.87 billion euros, the inspection and certification services group's sales were up 8.5% on an organic basis, and 3.8% on a reported basis (including a positive perimeter effect of 0.6% and a negative currency effect of 5.3%).
At the AGM on June 20, the Board of Directors will propose a cash dividend of 0.83 euro per share for 2023, up 7.8% on the previous year, representing a payout ratio of 65% of adjusted net profit.
For 2024, Bureau Veritas expects to achieve 'moderate to high single-digit' organic sales growth, as well as an improved adjusted operating margin at constant exchange rates.

Captal Markets Day 20/3/2024

PRESS RELEASE Neuilly-sur-Seine, France – March 20, 2024 Bureau Veritas targets a step change in growth and shareholder returns Today, Bureau Veritas hosts its Capital Markets Day during which the Group will present its 2028 strategy and financial ambitions: • New customer-centric vision, to be the preferred partner for customers’ excellence and sustainability • New strategy LEAP I 28 to deliver a step change in growth and performance, built around three pillars: Portfolio, Performance and People, with sustainability at its core: o Active Portfolio management strategy designed to enhance leadership positions through organic growth, accelerated M&A and portfolio high-grading o Performance programs identifying meaningful efficiency and productivity benefits from operational leverage, functional scalability and innovation o An evolved People model, leveraging the Group’s deep-rooted knowledge and expertise to train and develop strategic competencies needed for future growth o Staying true to its purpose of “Shaping a world of trust by ensuring responsible progress”, Bureau Veritas will be fully engaged to deliver on its CSR commitments • Ambition 2028: high single-digit total revenue growth1 (with mid-to-high single-digit organic), consistent adjusted operating margin improvement2, double-digit shareholder returns based on EPS CAGR1 and dividend yield, and strong cash conversion2 (above 90%) • In support of its strategy, and reflecting its financial health, Bureau Veritas intends to acquire its own shares for up to 200 million euro in 2024