Primark

Beleggen in aandelenbeurzen Europa: DAX, FTSE 100, CAC40, etc.
Plaats reactie
sjos
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2712
Lid geworden op: 20 jan 2012 11:51
waarderingen: 563
Contacteer:

Primark

Bericht door sjos »

Goedkoop als Primark
Stel, u krijgt bij De Slimste Mens de vraag: 'Wat weet u van Primark?'. De eerste drie antwoorden lepelt u waarschijnlijk zonder aarzelen op: Iers, grote winkels, spotgoedkope kleding. Maar dan...
Weet u dat Primark een onderdeel is van een bedrijf dat Associated British Foods heet? En dat die onderneming meer dan de helft van haar omzet haalt uit suikerproductie en voedingsmiddelen zoals thee en sterke drank? ABF is een soort H&M meets Nestlé.
Maar hoe waardeer je zo'n bedrijf? En zouden beide delen apart misschien meer waard zijn dan als geheel?
Tien jaar geleden was de waarderingsvraag betrekkelijk eenvoudig. ABF was een voedingsconcern, met een klein stukje modedetailhandel. Die laatste bedrijfstak wordt door beleggers lager gewaardeerd dan de stabiele voedingsmiddelenindustrie. Daar zou je dus een kleine korting voor rekenen.
Zo rond 2012 begon Primark echter met een spectaculaire opmars. Afgelopen boekjaar — dat eindigde in november — haalde ABF 48% van zijn omzet uit de kledingketen. Van het aangepaste operationele resultaat kwam maar liefst 56% op het conto van Primark. Binnen de voedingstak gaat de suikerdivisie door een moeilijke periode en groeit de omzet uit levensmiddelen slechts licht. Dat bleek althans uit omzetcijfers die ABF deze week publiceerde.
Hoe waarderen beleggers het bedrijf nu? We kijken daarvoor naar de ondernemingswaarde (beurswaarde plus schuld) gedeeld door het operationeel resultaat. Volgens data van Bloomberg is die 'multiple' 13,6. Dat kunnen we vergelijken met een representatieve groep voedingsmiddelenconcerns en een groep kledingketens.
Voor de eerste groep nemen we Nestlé, Unilever, Danone, Kraft Heinz, Kellogg's, Wessanen en Corbion. De multiples variëren van 25,3 tot 14,2, en het gemiddelde is 18,1. De peergroup voor de kledingindustrie bestaat uit H&M, Inditex, Next en JD Sports. Zij hebben een gemiddelde waardering van 13,2.
Met een multiple van 13,6 wordt ABF dus gewaardeerd als een kledingketen en niet als een voedingsbedrijf. Dan zou de multiple immers hoger moeten zijn.
Het bedrijf lijkt dus ondergewaardeerd, want vorig jaar kwam nog altijd bijna de helft van het operationeel resultaat uit de voedingsdivisie. Als we beide helften van het bedrijf dezelfde waardering geven als twee peer groups, zou de multiple voor ABF als geheel 15,4 zijn. Dan zou de ondernemingswaarde £23,1 mrd zijn. Echter, de huidige ondernemingswaarde is slechts £17,7 mrd.
Kortom de losse delen van ABF lijken meer waard te zijn dan beleggers op dit moment voor de onderneming als geheel overhebben. Zijn beleggers in ABF net zo prijsbewust als de klanten van Primark?
Dan kan het niet lang duren voor een aandeelhouder over opsplitsing van ABF begint.
bron:https://fd.nl/ondernemen/1286113/goedkoop-als-primark
Buy and Hold blijft mijn strategie, tenzij een aandeel 20 percent gestegen is in een periode van enkele weken/maanden na aankoop.



Volg Beursig.com op Twitter en Facebook

     


Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 8733
Lid geworden op: 17 dec 2012 15:13
waarderingen: 4368
Contacteer:

Re: Primark

Bericht door jens_dev »

Jezus, komt dat echt uit het FD? Wat een wichelroedelopers. De waarderingsvraag wordt integraal afhankelijk gemaakt van de prijs waaraan andere bedrijven noteren; alsof die bedrijven aan een faire prijs noteren. Alsof je de waarde van koper bepaalt door te kijken naar goud en staal. Goed nieuws voor aandeelhouders van AB InBev, want hun aandeel is volgens dezelfde reeks gegevens >60% ondergewaardeerd!
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

sjos
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2712
Lid geworden op: 20 jan 2012 11:51
waarderingen: 563
Contacteer:

Re: Primark

Bericht door sjos »

jens_dev schreef:
23 jan 2019 12:56
Jezus, komt dat echt uit het FD? Wat een wichelroedelopers. De waarderingsvraag wordt integraal afhankelijk gemaakt van de prijs waaraan andere bedrijven noteren; alsof die bedrijven aan een faire prijs noteren. Alsof je de waarde van koper bepaalt door te kijken naar goud en staal. Goed nieuws voor aandeelhouders van AB InBev, want hun aandeel is volgens dezelfde reeks gegevens >60% ondergewaardeerd!
En hoe zou je Associated British Foods nu waarderen Jens ?
ASSOC. BR. FOODS ... 1.625,500 -28,500 -1,72% met een dag laag van 1.617,500 GBpence
Buy and Hold blijft mijn strategie, tenzij een aandeel 20 percent gestegen is in een periode van enkele weken/maanden na aankoop.

sjos
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2712
Lid geworden op: 20 jan 2012 11:51
waarderingen: 563
Contacteer:

Re: Primark

Bericht door sjos »

sjos schreef:
15 mei 2020 18:04
jens_dev schreef:
23 jan 2019 12:56
Jezus, komt dat echt uit het FD? Wat een wichelroedelopers. De waarderingsvraag wordt integraal afhankelijk gemaakt van de prijs waaraan andere bedrijven noteren; alsof die bedrijven aan een faire prijs noteren. Alsof je de waarde van koper bepaalt door te kijken naar goud en staal. Goed nieuws voor aandeelhouders van AB InBev, want hun aandeel is volgens dezelfde reeks gegevens >60% ondergewaardeerd!
En hoe zou je Associated British Foods nu waarderen Jens ?
ASSOC. BR. FOODS ... 1.625,500 -28,500 -1,72% met een dag laag van 1.617,500 GBpence

Vlaamse en Waalse kledingketens herstellen beter dankzij baanwinkels
De coronacrisis heeft zwaar ingehakt op de omzet van grote kledingketens. Dat blijkt uit onderzoek van sectorfederatie Comeos. Het totale omzetverlies door de verplichte winkelsluitingen bedraagt dit jaar al 1,2 miljard euro. Nu de winkels weer open zijn, probeert de sector te redden wat er te redden valt en dat lukt beter in Vlaanderen en Wallonië dan in Brussel, met dank aan de baanwinkels.
Half maart besliste de Nationale Veiligheidsraad dat alle niet-voedingswinkels de deuren moesten sluiten. Het effect op de omzet in de winkels van grote ketens bleef niet uit, blijkt uit de “fashionbarometer” van sectorfederatie Comeos.
De omzet voor de maand maart kelderde met 63 procent ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar, in april was dat zelfs 90 procent. In mei was er een licht herstel - de winkels mochten terug open op 11 mei - maar ook in die maand was er nog 35 procent minder omzet.
In totaal hebben de modeketens 1,2 miljard euro omzet aan hun neus zien voorbijgaan. Dominique Michel, afgevaardigd bestuurder van Comeos: “Als we een balans maken van de eerste vijf maanden van dit jaar, zitten we bijna 40 procent lager dan in dezelfde periode vorig jaar. De handelaars doen nu wat ze kunnen, maar dat is niet meer recht te trekken dit jaar.”
Consumenten verkiezen baanwinkels boven winkelcentra
Opvallend is dat Vlaanderen en Wallonië vanaf half mei beter herstelden dan Brussel. Ook dat heeft met corona te maken, zegt econoom Wim Van Edom van Comeos: “In Brussel is alles heel gecentraliseerd rond de Nieuwstraat en het winkelcentrum City 2. Uit een enquête die we bij consumenten hebben gevoerd, blijkt dat zij baanwinkels prefereren, en drukke winkelstraten en zeker gesloten winkelcentra eerder vermijden.”
2020 is dus een verloren jaar voor de kledingketens. Om er nog iets van te redden, vraagt Comeos aan de regering om de tijdelijke werkloosheid te verlengen tot het einde van het jaar. En de volgende regering moet werk maken van een lastenverlaging voor de lage lonen.

bron: https://www.vrt.be/vrtnws/nl/2020/06/22 ... j-baanwin/
Buy and Hold blijft mijn strategie, tenzij een aandeel 20 percent gestegen is in een periode van enkele weken/maanden na aankoop.

Deelnemen aan het forum + meer functies?

Discussieer met duizenden beleggers, minder
advertenties, ideaal voor smartphone, betere
gebruikservaring en gratis abonneren op favoriete
onderwerpen. Registreer binnen 1 minuut!


Plaats reactie