Vestas Wind Systems

[Umi]

4600 MW aan (aangekondigde) orders binnengehaald dit kwartaal. Wat een prestatie!

Zal waarschijnlijk in de buurt komen van het record kwartaal Q4 2018 met de niet aangekondigde orders.

Wat me opvalt in Q2; zéér groot deel van de orders komt uit USA & Brazilië.

[jens_dev]

We zakken mee.
https://www.siemensgamesa.com/en-int/-/ ... report.pdf

Q3 19 WTG EBIT margin pre PPA and I&R reflects:
▪ The continuous impact of price declines in Onshore,
Offshore and Service, compensated by the
transformation program
▪ Onshore execution challenges in Northern Europe
and India leading to additional costs

FY 19 guidance range confirmed, with current expectations being in the first
half of guidance for revenues and the low end of guidance for EBIT margin
pre PPA and I&R costs

▪ FY 19 EBIT margin pre PPA and I&R costs impacted by: execution challenges
in Onshore Northern Europe and India in Q3 19, the increase in import duties on
Chinese components in the US and market volatility in emerging markets leading
to lower sales activity. Short term impact from later factors likely to continue

[Brecht]

Misschien een teken dat resultaten van vestas beter zullen zijn? Of wordt dit ook verwacht bij vestas?

[joni]

Blijven erg cyclische bedrijven…

Ze zijn beide in onderhandeling, voor de overname van het kleine Senvion.

https://energywatch.eu/secure/EnergyNew ... 524119.ece

[joni]

4600 MW aan (aangekondigde) orders binnengehaald dit kwartaal. Wat een prestatie!

Wat me opvalt in Q2; zéér groot deel van de orders komt uit USA & Brazilië.

In de (westerse) wereld is er alleen in de USA nog overheidssubsidie tot 2021 op de installatie van alternatieve energie….daarom werd er in 2018 in de USA voor 6.6 GW in wind apparatuur geïnvesteerd, tegen slechts 2.7 GW in Europa….

https://analysis.newenergyupdate.com/wi ... -gw-60-ptc

https://analysis.newenergyupdate.com/wi ... owth-surge

[panamapapers]

https://www.rechargenews.com/wind/18309 ... st-quarter

Resultaten van GE RE waren ook niet fantastisch. Onshore doet het wel goed. Trade tariffs op aluminium en staal zullen bij Vestas ook wel wat impact hebben. Maar zij spreken eerder over een verbeterde prijszetting itt Siemens Gamesa's bericht...
Hopelijk vallen die 'execution challanges' - waar SGRE over spreekt - ook beter mee voor Vestas. Benieuwd naar hun guidance update. Overname van Senvion (die met de dag goedkoper wordt) zou misschien wel interessant kunnen zijn, omdat het hen een sterkere basis geeft in India waar nog veel staat te gebeuren.

"Onshore wind, however, was profitable, as orders grew by 87% year on year, driven by sales in North America."

“Our Renewable Energy business has significant long term potential, as evidenced by the strong orders growth in the quarter and continued growth of our backlog," he said. "In the quarter, we saw improved pricing in onshore wind, announced several deals outside the US, reinforcing our commitment to growing internationally, and made noteworthy progress on both the Haliade X and Cypress platforms, our signature technology initiatives."

[panamapapers]

Senvion SE, vandaag +43%.
https://www.windpowerengineering.com/bu ... gh-august/

"The extension enables Senvion to further accelerate its M&A process . The company says discussions with potential bidders are at an advanced stage."

[panamapapers]

Aandeel krijgt alweer een flinke tik. Importtarieven en hogere transportkosten (wellicht door problemen in straat van Hormuz) wegen serieus op de winstmarges. De guidance wordt bijgesteld van 8-10% naar 8-9%. Die van de service business doet het wel beter. Daar hebben ze hun guidance bijgesteld naar 'minstens 24%' (dit kwartaal zelfs 28,4%!). Het segment Service is echter vrij beperkt tov de Power Solutions divisie dus zal zeker voelbaar zijn als dit zo doorgaat. Investeringen gaan ook met 100m naar boven.
https://ml-eu.globenewswire.com/Resourc ... 4917995d7b

CEO mag meteen laten zien wat hij waard is "on day 15". Hieronder een interview met hem op Bloomberg.
https://www.youtube.com/watch?v=hcagtQzXdiE

[jens_dev]

Koers daalt in Kopenhagen met 4% na zwakker dan verwachte Q2 resultaten.

Service heel sterk, power solutions zwak. In deze omstandigheden gaan minder sterke spelers gewoon failliet, wat uiteindelijk goed is voor grotere spelers zoals Vestas. De markt zal consolideren rond Vestas, Siemens Gamesa, GE en een handvol Chinezen die vooral in China actief zijn.

EBIT-marge zal dit jaar aan onderkant vork uitkomen (door Power Solutions), niet geheel onverwacht. Onderliggende prijzen zijn stabiel; winstdruk komt door hogere kosten (Trump, grondstoffen & transport). Power Solutions haalde een EBIT-marge van 2,9% in Q2. Service eentje van... 28,4% (!). H2 wordt heel druk. 2020 ook. Order intake en orderboekje op recordniveau.

Geen inkoopprogramma terwijl ik wel op eentje van €200m had gerekend

Ik verlaag mijn verwachting van de vrije kasstroom voor 2019 van €594m naar €419m (omzetverwachting verhoog ik met 5% naar €11.8B, operationele kasstroom verlaag ik met 5% naar €1460m en CapEx verhoog ik met €100m naar €800m). Gewicht daalt naar 5,5%. Geen transacties gepland.

[panamapapers]

Geen inkoopprogramma terwijl ik wel op eentje van €200m had gerekend

Check. Ik had er ook op gerekend en had interessant geweest aan deze koersen. Misschien in Q3?