Norcros

Beleggen in aandelen beurzen Frankfurt DAX, Londen FTSE 100, Parijs CAC40

reteiP
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1468
Lid geworden op: 22 jan 2014 11:22
waarderingen: 394
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door reteiP » 17 okt 2019 10:14

Prima.
Prachtige groei in Zuid-Afrika, keer op keer.



powered by Surfing Waves

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 8229
Lid geworden op: 17 dec 2012 15:13
waarderingen: 3946
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door jens_dev » 17 okt 2019 11:06

Enkel door die overname hé. LFL was daar lichtjes negatief in Q2.
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 8229
Lid geworden op: 17 dec 2012 15:13
waarderingen: 3946
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door jens_dev » 14 nov 2019 10:17

Norcros rapporteert vandaag volledige resultaten voor H1 2020 en die zijn erg goed gezien de moeilijke economische omstandigheden in UK en SA.

Dividend stijgt met 10,7% dus sneller dan in voorgaande jaren, gelet op het sterke H1 en omdat de RvB vertrouwen heeft in de vooruitzichten van de groep. Interimdividend van £0,031 wordt op 28/11 geknipt en uitbetaald op 10/1/2020.

Pensioentekort op de balans is zowaar gedaald tot £29m terwijl ik een fikse stijging had verwacht. Stijging van de liabilities door een aanzienlijk lagere discontovoet werd gecompenseerd door een stijging van de assets. Er wordt jaarlijks £3,25m bijgestort.

UK: like-for-like omzet groeit met 1,3% en onderliggende bedrijfswinst met 8,8%. Vooral Merlyn blijft uitstekend presteren. Ook het vorig jaar geherstructureerde Johnson Tiles is aan de beterhand.
SA: like-for-like omzet blijft stabiel. Gerapporteerde omzet stijgt wel met 24,5% door overname House of Plumbing. Onderliggende bedrijfswinst groeit met 24% door bijdrage HoP.
Gerapporteerde winst daalt met 15%, maar enkel omdat er vorig jaar papieren meerwaarden werden geboekt in H1.

Sterke cashflowgeneratie: operationele kasstroom vóór werkkapitaal (maar na £0,4m uitzonderlijke kosten en £1,6m pension contribution) bedraagt £19,1m. Dat werkkapitaal wordt trouwens beter gecontroleerd dan vorig jaar. Vrije kasstroom excl. werkkapitaal komt op £11,3m.

Nettoschuld van £41,1m (iets lager dan eerder gemeld). Zonder overnames (waar ze wel naar blijven kijken) is die schuld over twee jaar alweer weggewerkt.

Koers beweegt voorlopig weer amper ondanks deze sterke resultaten. FCF yield bedraagt circa 11,5%.

https://www.londonstockexchange.com/exc ... 07359.html
tops liked last!
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

Gebruikersavatar
Umi
Premiummember
Premiummember
Berichten: 2348
Lid geworden op: 06 mar 2013 19:06
waarderingen: 1046
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door Umi » 14 nov 2019 18:29

jens_dev schreef:
14 nov 2019 10:17
Sterke cashflowgeneratie: operationele kasstroom vóór werkkapitaal (maar na £0,4m uitzonderlijke kosten en £1,6m pension contribution) bedraagt £19,1m. Dat werkkapitaal wordt trouwens beter gecontroleerd dan vorig jaar. Vrije kasstroom excl. werkkapitaal komt op £11,3m.

Nettoschuld van £41,1m (iets lager dan eerder gemeld). Zonder overnames (waar ze wel naar blijven kijken) is die schuld over twee jaar alweer weggewerkt.

Koers beweegt voorlopig weer amper ondanks deze sterke resultaten. FCF yield bedraagt circa 11,5%.

ivm IFRS 16... Ik kwam al aan 13,3M FCF :oops:

Nu zie ik pas dat er een verschil is in de cashflows voor & na IFRS16
Verschil zit in de volgende 2 lijnen;
- depreciation of right of use assets
- finance costs included in the Income Statement

Hoe gaan we dat in de toekomst er moeten uitfilteren? Of gaat men dat apart blijven rapporteren?


ps Ik verwacht nog wel nieuwe overnames in de nabije toekomst.

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 8229
Lid geworden op: 17 dec 2012 15:13
waarderingen: 3946
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door jens_dev » 14 nov 2019 19:44

Merk je nu pas dat bedrijven sinds dit jaar IFRS 16 toepassen? (:

De hogere D&A doet je OKS stijgen, maar hierdoor ontstaat er ook een post 'lease payments' in de cashflow from financing activities en een stukje extra intrest paid. Om op jouw £13,3m terug te komen: het stukje extra interest paid heb je dus al meegenomen, maar die 'Principal element of lease payments' nog niet. Trek die £2m weer af en je komt ook aan £11,3m.

Overnames: zeker, stond ook vrij expliciet in hun presentatie.
Acquisition Pipeline
 Well developed; number of potential opportunities
 Focus on complementary products
https://www.norcros.com/files/7815/7372 ... 19_v32.pdf
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

Gebruikersavatar
Umi
Premiummember
Premiummember
Berichten: 2348
Lid geworden op: 06 mar 2013 19:06
waarderingen: 1046
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door Umi » 15 nov 2019 06:56

jens_dev schreef:
14 nov 2019 19:44
Merk je nu pas dat bedrijven sinds dit jaar IFRS 16 toepassen? (:

De hogere D&A doet je OKS stijgen, maar hierdoor ontstaat er ook een post 'lease payments' in de cashflow from financing activities en een stukje extra intrest paid. Om op jouw £13,3m terug te komen: het stukje extra interest paid heb je dus al meegenomen, maar die 'Principal element of lease payments' nog niet. Trek die £2m weer af en je komt ook aan £11,3m.

Overnames: zeker, stond ook vrij expliciet in hun presentatie.
Acquisition Pipeline
 Well developed; number of potential opportunities
 Focus on complementary products
https://www.norcros.com/files/7815/7372 ... 19_v32.pdf
Nee nooit van gehoord... :twisted: Nee, helaas al van begin 2018 was Publicis daarmee bezig :P
Was wel nog niet goed wakker & wat snel geweest, ik was onder de notes aan het kijken ipv bij de cashflow statement. maar daar was het me niet duidelijk...
oh & anders zou mijn FCF bij Basic-Fit nogal rooskleurig uitdraaien :lol:


aha, gisterenmorgen stond de presentatie nog niet online, straks eens bekijken. Zullen nog hard hun best moeten doen als ze hun omzet-doel willen halen.

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 8229
Lid geworden op: 17 dec 2012 15:13
waarderingen: 3946
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door jens_dev » 15 nov 2019 08:55

Om over 3 jaar een omzet van £600m te draaien zouden ze megalomane overnames moeten doen (CAGR van 18,3%), dus liever niet. Die kleinere bolt-ons hebben tot nu toe goed gewerkt. Ze zijn zeer selectief geweest en hebben nooit te veel betaald. En al die overnames behalve Merlyn werden uit de eigen operationele kasstroom gefinancierd en in sneltempo afbetaald. Zoek in het bericht op 'cash generation'. 7 hits. De focus zit goed.
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

Gebruikersavatar
Umi
Premiummember
Premiummember
Berichten: 2348
Lid geworden op: 06 mar 2013 19:06
waarderingen: 1046
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door Umi » 18 nov 2019 01:19

jens_dev schreef:
15 nov 2019 08:55
Om over 3 jaar een omzet van £600m te draaien zouden ze megalomane overnames moeten doen (CAGR van 18,3%), dus liever niet. Die kleinere bolt-ons hebben tot nu toe goed gewerkt. Ze zijn zeer selectief geweest en hebben nooit te veel betaald. En al die overnames behalve Merlyn werden uit de eigen operationele kasstroom gefinancierd en in sneltempo afbetaald. Zoek in het bericht op 'cash generation'. 7 hits. De focus zit goed.
Als ze nog enkele targets als Merlyn vinden, mogen ze opnieuw een KV doen van mij :up:

Die 600M is idd fors. Maar als ze bedrijven opkopen aan multiples zoals de hunne, kan er al zo'n £ 200M omzet bij (mits fully loaded balans). Dan zal de rest organisch moeten gebeuren. Al zie ik ze hun balans niet verder dan 2x Net Debt/Ebitda beladen.
Uiteraard moet men selectief blijven & moet men de tijd nemen om de overnames te integreren. CEO lijkt me niet iemand die zichzelf snel zal voorbij lopen. Ook in het filmpje komt hij terug op de cash generation. De growth opportunities in HoP klinken ook als muziek in de oren. Mag wel, de organische groei in Z-A kan beter (ondanks het moeilijke klimaat van de voorbije jaren)
Hij is wel niet de meest mediagenieke CEO... 'the charisma of a damp rag' zou Nigel Farage zeggen :lol:

https://www.brrmedia.co.uk/broadcasts-e ... popup=true
panamapapers liked last!

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 8229
Lid geworden op: 17 dec 2012 15:13
waarderingen: 3946
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door jens_dev » 18 nov 2019 09:13

Haha, I know. Hij ruikt precies constant str*nt (: Bon, je m'en fous zolang hij operationeel goed werk blijft leveren.
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 8229
Lid geworden op: 17 dec 2012 15:13
waarderingen: 3946
Contacteer:

Re: Norcros

Bericht door jens_dev » 19 nov 2019 12:02

Lijkt uitgesteld toch te profiteren van de goede resultaten. Vandaag al een £2,56 gezien.
Never waste a good crisis
https://jensdev.blogspot.com

Deelnemen aan het forum + meer functies?

Discussieer met duizenden beleggers, minder
advertenties, ideaal voor smartphone, betere
gebruikservaring en gratis abonneren op favoriete
onderwerpen. 
Registreer binnen enkele tellen



Plaats reactie