De BEL 20 vandaag

Beleggen in aandelen beurs Brussel, BEL 20, lokale fondsen, etc.
Plaats reactie
Gebruikersavatar
vogelspotter
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1802
Lid geworden op: 26 Aug 2015 19:37
waarderingen: 1386
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor vogelspotter » 29 Okt 2017 10:31

"Maar geplaatst zodat iedereen de column volledig kan lezen."

Noelsspeak | Robots, schapen en steroïden

 28 oktober 2017
Geert Noels

In Noelsspeak spreekt econoom en Econopolis-stichter Geert Noels zich maandelijks onomwonden uit. Vandaag heeft hij het over het feit dat actieve beleggers worden verdrongen door volgers.

De financiële markten zijn steeds minder een plaats waar tegengestelde opinies botsen op zoek naar de faire prijs. Actieve beleggers die een uitgesproken mening hebben, worden verdrongen door volgers, marktpartijen die geen opinie willen uitdrukken maar wensen mee te liften op een marktrichting. De opkomst van het robotbeleggen versterkt die trend, en nieuwe producten zoals ETF’s zijn het geliefkoosde wagonnetje waar de robots de schapen in vervoeren.

Dertig jaar geleden kende Wall Street een van de zwaarste correcties in zijn geschiedenis. De krach van 1987 blijft tot vandaag een memorabel litteken in elke beursgrafiek. De oorzaken waren een combinatie van een verkrappende monetaire politiek en de opkomst van automatische orders, aangevuurd door beleggingsproducten die de markt volgden maar automatische verkooporders gaven bij een bepaalde daling van de beurzen. Dat leidde tot de invoering van circuitbreakers. Zij onderbraken de kettingreactie van verkooporders die de beurs onder druk zetten en nieuwe verkooporders aanvuurden.

Anno 2017 is alles anders, maar zijn er zeker parallellen met 1987. De centrale banken verkrappen na jarenlange overstimulering het monetair beleid, maar vooral de automatisering van de beurzen is nog veel verder gevorderd. Was de automatische handel in 2005 goed voor 30 procent, dan was dat in 2015 al 75 procent. Volgens de Amerikaanse zakenbank JPMorgan wordt anno 2017 nog slechts 10 procent van de beursvolumes door mensen aangestuurd.

Bij de toename van de automatische handel waren het tot 2010 vooral de algoritmes, de kwantitatieve trading, de derivaten en de flitshandel die de mens verdrongen. Recenter en in toenemende mate komen daar de robotadviseurs bij en het gebruik van ETF’s door beleggers. Passief beheer en robotten stormen nu hand in hand door Wall Street en nemen de beurshandel over.

Explosieve cocktail

Ook andere factoren hebben het passief beheer en daardoor de automatisering van de beurshandel gestimuleerd. De academische wereld heeft het passief beheer enorm gesteund. Het is volgens haar niet alleen veel efficiënter en goedkoper, het presteert ook beter. De Amerikaanse econoom Harry Markowitz heeft mee een boost gegeven aan de opkomst van het passieve geweld.




Er zijn vandaag meer aandelenbenchmarks dan genoteerde aandelen.




De financiële regelgever heeft een andere boost gegeven. Dat heeft hij onbedoeld gedaan door steeds meer actieve beheerders, vermogensbeheerders en pensioenfondsen te vragen om benchmarks te volgen. Het afwijken van een benchmark wordt dan beschouwd als een risico. Voor beheerders wordt dat een asymmetrisch risico: als ze de benchmark kloppen, is de winst voor de klant, maar als ze sterk afwijken en underperformen, mag de beheerder zich verwachten aan klachten of erger: schadevergoeding.

Dat leidt tot ‘benchmarkhugging’, een strategie die een laag risico combineert met een hoger dan passieve beheersvergoeding. De écht actieve beheerders zijn daardoor een kleine minderheid geworden, goed voor zo’n 10 procent.

Maar de dwang van de benchmark heeft ook geleid tot een ander opmerkelijk fenomeen: er zijn vandaag meer aandelenbenchmarks dan genoteerde aandelen. In 1884 was er één aandelenindex in de Verenigde Staten: de Dow Jones Transportation Index. Vandaag zijn het er 6.000, tegenover iets meer dan 4.000 aandelen. Die uitwas aan indexen is al een voldoende indicatie dat de markt ontspoort: niet het aandeel, maar de index is de focus van de robot en de passieve beleggers.

Die explosieve cocktail van robots en schapen wordt nu opgefokt door de krachtigste steroïden: monetaire injecties op een nooit geziene schaal. De Japanse centrale bank heeft 75 procent van de uitstaande ETF’s op de Nikkei-index gekocht. Wat heb je meer nodig om het passieve beheer een impuls te geven? Het leidt er ook toe dat grote bedrijven steeds groter worden, want zij trekken uiteraard het meeste van dat blinde geld aan.

Zij die geloven dat 1987 zich niet meer kan herhalen, hebben dus gelijk. De situatie vandaag is compleet anders. Toen waren automatische orders slechts een fractie van de markt, vandaag de bulk. Centrale banken waren toeschouwers, vandaag zijn ze aanvuurders van de markten. En actieve beleggers waren in de meerderheid, terwijl ze nu een klein groepje toeschouwers zijn.




Een correctie zoals dertig jaar geleden zal niet meer voorkomen.




Een correctie zoals dertig jaar geleden zal niet meer voorkomen. De circuitbreakers zullen ingrijpen, en de automatisering van vandaag werkt met een vertraging. Een correctie zou trager verlopen, uitgesponnen over een lange periode. In een wereld waar meer schapen en meer robots zijn, die aangevuurd werden door monetaire steroïden, is het gedrag van de markten echter fundamenteel veranderd. De dag dat de steroïden wegvallen en de robots beslissen dat ze van richting moeten veranderen, zullen de schapen gedwee volgen. In vorige correcties waren actieve beleggers de grote winnaars, en dat zullen ze in de volgende ook weer zijn, er zijn er alleen veel minder.

De conclusie is duidelijk: wees geen schaap, en laat u niet bevelen door een robot. Als u tot de 10 procent beleggers behoort die nog nadenken, dan kunt u zich nu al voorbereiden op het scheren van de schapen.
Bron:"DE TYD."
Stijn_v liked last!
Ahold Delhaize,ArcelorMittal,Avantium, Deceuninck, Euronav, Nyrstar, TomTom, UCB, X-Fab, Vasco Data, Weight Watchers, Petrobras ADR.


sjos
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1680
Lid geworden op: 20 Jan 2012 11:51
waarderingen: 300
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor sjos » 29 Okt 2017 10:57

Aanvullend zou ik zeggen: waar vroeger het gezegde was "de trend is your friend" is het nu "the trend is your master".
En toch investeer ik nu in de voedingsdistributie (supermarkten) en consumer staples (zoals Kellogg, Hormel Foods). Voor het geval dat die crash er toch komt.
Buy and Hold blijft mijn strategie, tenzij een aandeel 20 percent gestegen is in een periode van enkele weken/maanden na aankoop.

Gebruikersavatar
kierkegaard
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1326
Lid geworden op: 15 Jul 2012 11:17
waarderingen: 318
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor kierkegaard » 29 Okt 2017 14:28

Ik denk al een tijdje dat we een terugval krijgen en heb daardoor flink wat rendement misgelopen in 2017. Soit, niemand kan de markt perfect timen. Maar als ik iets geleerd heb in de vele jaren beleggen, is het wel om niet te overhaasten.
jean de florette liked last!

Gebruikersavatar
Beheerder
Beheerder
Beheerder
Berichten: 3820
Lid geworden op: 01 Jan 2012 20:51
waarderingen: 1721
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor Beheerder » 03 Nov 2017 08:17

brizbo liked last!
Voor vragen of informatie kunt u rechts bovenaan de pagina op contact klikken

Blackbelt
Forum actieveling
Forum actieveling
Berichten: 495
Lid geworden op: 04 Nov 2013 22:29
waarderingen: 145
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor Blackbelt » 05 Nov 2017 21:21

Morgen bloed op,de,beurzen....

Kevander
Forum actieveling
Forum actieveling
Berichten: 885
Lid geworden op: 07 Nov 2012 14:04
waarderingen: 49
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor Kevander » 06 Nov 2017 19:16

Blackbelt schreef:Morgen bloed op,de,beurzen....


Ik zie groen :)
Waarom dacht je dat?
in port: Ageas (€35), KBC (€55,24), KBCA (€31,64), GSK ($51,20), Ahold Delhaize (€18,50), AB Inbev, Shell (€30,09), BMW (€70), Bekaert (€40), Wereldhave Belgium (€91), BAM (€3,90), PostNL (€3,22)

Blackbelt
Forum actieveling
Forum actieveling
Berichten: 495
Lid geworden op: 04 Nov 2013 22:29
waarderingen: 145
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor Blackbelt » 09 Nov 2017 12:53

Paradise papers hebben blijbaar geen effect gehad....

Gebruikersavatar
Beheerder
Beheerder
Beheerder
Berichten: 3820
Lid geworden op: 01 Jan 2012 20:51
waarderingen: 1721
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor Beheerder » 09 Nov 2017 16:52

Steeds meer huishoudens starten met beleggen:

http://beursig.com/2017/11/09/steeds-me ... -beleggen/
Voor vragen of informatie kunt u rechts bovenaan de pagina op contact klikken

jean de florette
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2494
Lid geworden op: 04 Okt 2014 19:09
waarderingen: 888
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor jean de florette » 06 Dec 2017 09:44

Bolero:
De verliezen in Azië waren relatief groot. Japan geeft 2% prijs, Zuid-Korea verliest 1,4%, China daalt 0,6% en Hong Kong moet 1,5% lager. Eén van de boosdoeners blijkt de grondstoffensector te zijn, want de koperprijs moest een pandoering van 4% incasseren. Dat raakte zowat alle mijnbouwers
Tubize, Delhaize en Ageas. En dan nog wat restjes

Gebruikersavatar
a217445
Forum elite
Forum elite
Berichten: 2476
Lid geworden op: 17 Nov 2012 12:19
Locatie: west vlaanderen
waarderingen: 1385
Contact:

Re: De BEL 20 vandaag

Berichtdoor a217445 » 06 Dec 2017 10:43

Chinese verkoopgolf besmet Europese beurzen

https://www.tijd.be/markten-live/nieuws ... ce=website