Pandora A/S

Beleggen in aandelen beurzen Frankfurt DAX, Londen FTSE 100, Parijs CAC40, etc.
Plaats reactie
Nephus
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 22
Lid geworden op: 28 Sep 2015 21:24
Likes: 0
Contact:

Pandora A/S

Berichtdoor Nephus » 15 Nov 2017 20:20

Iemand die dit aandeel volgt/in bezit heeft?
Laatste jaren enorme groei gekend

Gisteren opgepikt aan 549 DKK. (Copenhagen Stock Exchange)
Koers onder druk (GBP gevoelig, winstwaarschuwing voor Amerikaanse retailmarkt)
Resultaten minder dan vorige jaren, maar niet slecht.

- Sector: juwelen. Dus zeer gevoelig aan de prijs van edele metalen & consumer cyclical
- Sterk management die zeer hard inzet op marketing
- Dividend: sinds dit jaar 4x/jaar, rendement was +-5%, zal iets minder zijn nu.
- 'Charms': omzet voor 60%+. Hun paradepaardje, er mee groot geworden. Quasi monopolie hierop, wie op dit vlak marktaandeel wou afsnoepen, was eraan voor de moeite. Hebben heel de productieketen in handen, enorme werkgever in Thailand (12500 werknemers). Markt verwacht niet dat dit segment nog kan groeien.
Willen speler zijn die luxe aan betaalbare prijzen verkoopt. Toch nette marges.
- Nog voor ettelijke jaren een samenwerking met Walt Disney.
- Er loopt een grootschalig aandeleninkoop programma
- China is zoals vaak, de grootste markt. Daar nog klein, maar blijven wereldwijd uitbreiden.
- Voor wat het waard is: analisten blijven lyrisch en zetten hoge koersdoelen
- Grootste aandeelhouder heeft slechts 5%: Blackrock

jaarverslag 2016: http://files.shareholder.com/downloads/ ... T_2016.pdf


Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 6052
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
Likes: 2346
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor jens_dev » 15 Nov 2017 21:49

Grappig dat je net een thread maakt want ik ging het bedrijf vandaag screenen. Helaas niet aan toegekomen. Zal het morgen doen en dan hier iets posten over waardering en marges.
Never waste a good crisis

Nephus
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 22
Lid geworden op: 28 Sep 2015 21:24
Likes: 0
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor Nephus » 15 Nov 2017 22:24

Kijk ernaar uit ;)

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 6052
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
Likes: 2346
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor jens_dev » 16 Nov 2017 20:28

Aandeel is volgens mij momenteel zo'n 750 DKK waard, op basis van een jaarlijkse vrije kasstroom van 5000m DKK. Heb geen verdere groei hiervan verrekend omdat ik die onzeker vind. Ten opzichte van recordjaar 2016 daalt de vrije kasstroom nu toch lichtjes, ondanks een hogere omzet, door hogere kosten. Marges zijn zonder meer hoog. Balans is zeer gezond. Er worden wel in beperkte mate schulden opgebouwd, doordat het dividend (dat precies enorm gestegen is dit jaar?!), het inkoopprogramma en de overnames samen boven de vrije kasstroom liggen. Nettoschuld nu 5800m DKK, maar dit zou tegen het einde van het jaar moeten dalen naar circa 3200 DKK door een lager werkkapitaal en verdere positieve vrije kasstroom in Q4.

Zal het aandeel blijven volgen, want kwaliteit lijkt me toch goed te zitten. Wel spijtig dat ze dat dividend zo hebben opgetrokken ten koste van het inkoopprogramma, want dat laatste is fiscaal veel interessanter voor ons. Van het dividend hou je netto slechts 51% over.

Wat een groei sinds 2013 trouwens. Omzet steeg sindsdien gemiddeld met 32% per jaar.
Nephus liked last!
Never waste a good crisis

Nephus
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 22
Lid geworden op: 28 Sep 2015 21:24
Likes: 0
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor Nephus » 18 Nov 2017 08:31

We­reld­be­ken­de ju­we­lier Tif­fa­ny duikt op in Pa­ra­di­se Pa­pers

De be­kend­ste ju­we­lier ter we­reld Tif­fa­ny & Co. be­voor­raadt zijn win­kels via een dia­mant­be­drijf in Ant­wer­pen. Daar­ach­ter gaat een ste­vi­ge post­bus­con­struc­tie schuil. Dat blijkt uit de Pa­ra­di­se Pa­pers.

(Inleiding artikel in de Tijd, Lars Bové)

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 6052
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
Likes: 2346
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor jens_dev » 18 Nov 2017 16:34

Nog wat zitten lezen.
Zeer goede, open communicatie. Ook insider buying, maar beperkt. Online sales vorig jaar goed voor 5,2% maar stijgen wel snel. Zie dat ze een concept store vlakbij hebben. Ga in de week eens binnenspringen.
Ik ga toch wat cash vrijmaken want ik denk dat die 750 DKK eerder conservatief zal blijken als het bedrijf de komende jaren gestaag blijft groeien. YTD -38%... Beetje overdreven imo.

PAND.png
U kunt de afbeeldingen in deze bijlage niet bekijken, registreer hier en bekijk de bijlage.
Denjoe liked last!
Never waste a good crisis

Nephus
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 22
Lid geworden op: 28 Sep 2015 21:24
Likes: 0
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor Nephus » 21 Nov 2017 17:46

Serieuze koersval vandaag. Reden: winstwaarschuwing concurrent. Ook Pandora heeft samenwerking met Jareds (eigendom van Signet) en is in feite enige lichtpuntje.


THU AUG 25, 2016 / 12:20 PM EDT
Signet Jewelers cuts profit forecast, shares lose shine
Subrat Patnaik and Abhijith Ganapavaram

(Reuters) - Signet Jewelers Ltd (SIG.N) reported an unexpected drop in quarterly comparable sales as demand fell for its Sterling, Zale and Jared businesses, and the company cut its full-year profit forecast.

Shares of the company, which posted its first fall in quarterly total sales in more than six years, plunged 17.6 percent in early trading to $78.71, their biggest single-day percentage decline since November 2007.

Stores in areas closely tied to the energy industry, such as Texas, Louisiana, Oklahoma and Alberta "dramatically underperformed", Chief Executive Mark Light told Reuters.

He also blamed underperformance in the company's Jared business for a "material part" of the miss.

Texas-located Jared stores accounted for nearly half of the unit's sales decline in the second quarter ended July 30, he said.

Nomura analyst Simeon Siegel said he expects weakness in the business to persist.

However, Light expects sales at Jared business to improve in the fourth quarter, boosted by Signet's initiatives like the new in-store Pandora A/S (PNDORA.CO) boutiques and its 'Chosen' line of diamond jewelry.

Most of the company's stores in the UK are in the rural areas, but London stores benefited from a lower pound following the Brexit vote, Light told Reuters.

"Our UK business was pretty resilient through the Brexit vote," he said.

Sales at Signet's stores open for more than a year fell 2.3 percent, compared with a 1 percent rise expected by analysts polled by research firm Consensus Metrix.

Excluding items, the company earned $1.14 per share, far short of the $1.45 expected by analysts, according to Thomson Reuters I/B/E/S.

Net sales fell 2.6 percent to $1.37 billion, also missing estimates of $1.44 billion.

Signet cut its full-year adjusted profit forecast by $1 to $7.25-$7.55 per share.

The company's results come at a time when upscale jeweler Tiffany & Co (TIF.N) reported an unexpected rise in second-quarter profit as it also saw higher tourist traffic at its UK stores and benefited from lower costs of gold and other precious metals.

Separately, the company said affiliates of private-equity firm Leonard Green & Partners LP will invest $625 million in the form of convertible preferred shares.

Jonathan Sokoloff, managing partner of Leonard Green & Partners, will join Signet's board as part of the deal.

Signet said it would use the proceeds to buy back shares.

The company's shares were down 13.5 percent at $82.56 on Thursday.

Bron: Reuters

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 6052
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
Likes: 2346
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor jens_dev » 21 Nov 2017 18:39

Jared was vroeger een concurrent. Kwam ook met charm bracelets op de markt, maar gooide al snel de handdoek in de ring. Nu is het dus een partner van Pandora, via shops in shops. Amerikaanse markt idd zwak. Het hele retaillandschap is daar in verval. Pandora zou dit moeten kunnen compenseren met hogere sales elders, zeker in Asia Pacific, met China voorop.

Alleszins, Pandora noteert nu aan een k/w van 10. Markt gaat er precies vanuit dat de groei totaal stil zal vallen in de komende jaren, wat ik zeer onwaarschijnlijk vind.
Never waste a good crisis

Nephus
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 22
Lid geworden op: 28 Sep 2015 21:24
Likes: 0
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor Nephus » 27 Dec 2017 17:37

Hieronder een Deens artikel gevonden, die dateert van anderhalve maand geleden. Er zou kritiek zijn bij enkele investeerders dat Pandora te karig is met informatie. Specifieker de voorraad. Zie ook de link in het artikel naar eenzelfde artikel in augustus.

Intussen worden short-posities in het aandeel wel verlaagd.

Link:
https://finans.dk/erhverv/ECE10013425/d ... ctxref=ext


De kritiek is dat het vrijwel onmogelijk is om erachter te komen hoe de verkoop van Pandora-sieraden zich ontwikkelt, omdat de voorraad van het bedrijf in bestaande winkels (alleen voor de verkoop, rood) slechts 20 procent dekt. van de totale verkoop van Pandora-sieraden aan consumenten.

Volgens Pandora's chef, Anders Colding Friis, is de kritiek achter de rug. Hij vindt niet dat er een algemene wens is bij beleggers en analisten voor meer informatie.

"Wanneer we praten met investeerders en analisten, is het algemene beeld dat we er niets aan kunnen doen," zegt hij.

Warrant
Forum gebruiker
Forum gebruiker
Berichten: 120
Lid geworden op: 31 Jan 2015 13:26
Likes: 19
Contact:

Re: Pandora A/S

Berichtdoor Warrant » 30 Dec 2017 13:02

jens_dev schreef:Aandeel is volgens mij momenteel zo'n 750 DKK waard, op basis van een jaarlijkse vrije kasstroom van 5000m DKK. Heb geen verdere groei hiervan verrekend omdat ik die onzeker vind. Ten opzichte van recordjaar 2016 daalt de vrije kasstroom nu toch lichtjes, ondanks een hogere omzet, door hogere kosten. Marges zijn zonder meer hoog. Balans is zeer gezond. Er worden wel in beperkte mate schulden opgebouwd, doordat het dividend (dat precies enorm gestegen is dit jaar?!), het inkoopprogramma en de overnames samen boven de vrije kasstroom liggen. Nettoschuld nu 5800m DKK, maar dit zou tegen het einde van het jaar moeten dalen naar circa 3200 DKK door een lager werkkapitaal en verdere positieve vrije kasstroom in Q4.

Zal het aandeel blijven volgen, want kwaliteit lijkt me toch goed te zitten. Wel spijtig dat ze dat dividend zo hebben opgetrokken ten koste van het inkoopprogramma, want dat laatste is fiscaal veel interessanter voor ons. Van het dividend hou je netto slechts 51% over.

Wat een groei sinds 2013 trouwens. Omzet steeg sindsdien gemiddeld met 32% per jaar.

Is er geen mogelijkheid om die belasting terug te vorderen als je in BE reeds dividend tax betaalt? Zie ook: http://skat.dk/skat.aspx?oid=2244931&lang=us
Nog niet in detail bekeken.

Ik heb ze ook gekocht trouwens, markt prijst ze toch iets te pessimistisch. Dividend rendement van 5% met payout van slechts 66% zorgt voor een bodem onder de koers imo. China & India bieden nog enorme opportuniteiten.

Edit:
Wat meer info ivm dividend: https://www2.deloitte.com/content/dam/D ... s-2017.pdf

Dividends
– Dividends paid to a nonresident are, as a
general rule, subject to a 27% withholding tax. For
companies, the final rate is 22%, i.e. 5% can be
reclaimed.
If the recipient holds less than 10% of the company
distributing the dividends, and the tax authorities in the
state where the recipient is resident are required to
exchange information with the Danish tax authorities
under an applicable tax treaty or other international
treaty or convention, or according to an administrative
assistance agreement in tax cases, the rate is 15%


Ook bevestigt via andere bron: http://www.ey.com/Publication/vwLUAsset ... idends.pdf

Je betaalt dus 15% en geen 27%, je houdt dus meer over dan die 51%. :) (Voor het geval dat er exchange van information/tax treaty is, maar het zou me verbazen indien dat niet het geval is).
Know what you own, and know why you own it.