Vestas Wind Systems

Beleggen in aandelen beurzen Frankfurt DAX, Londen FTSE 100, Parijs CAC40, etc.
Plaats reactie
reteiP
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1094
Lid geworden op: 22 Jan 2014 11:22
Likes: 251
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor reteiP » 08 Feb 2018 09:56

Jup Australië heel veel brownouts en problemen.
Ook zeer fluctuerende prijzen hierdoor, wat betekent dat zo'n opslag plots heel veel waarde kan genereren.

Zie hier:
https://electrek.co/2018/01/23/tesla-gi ... 1-million/


Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 6193
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
Likes: 2453
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor jens_dev » 08 Feb 2018 10:24

panamapapers schreef:Ik interpreteer het ook op die manier. Maar vind dit wel zeer vreemd...! Ze zouden dus moeten profiteren van een zwakkere dollar dan.

In een oud bericht (mei 2015) wordt echter duidelijk het omgekeerde vermeld:

The company said two-thirds of the increase in its sales forecast was due to the unexpectedly high level of orders while a third was thanks to the U.S. dollar, which continues to be strong against European currencies.

Idd een beetje tegenstrijdig. Ik vermoed dat ze zich stevig indekken tegen een daling van de $. Zo'n daling zorgt dan voor een waardestijging van hun indekkingsinstrumenten, en die stijging komt integraal bij de winst terecht. Ik denk dat we er zelf niet te veel van moeten wakker liggen. Fredriksson is een goede CFO.
Never waste a good crisis

reteiP
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1094
Lid geworden op: 22 Jan 2014 11:22
Likes: 251
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor reteiP » 08 Feb 2018 10:46

Aangezien hedging ook geld kost, vind ik het wel bizar dat ze eigenlijk overcompenseren voor dalingen van de dollar tot op het punt dat ze eigenlijk speculeren op een daling van de dollar.
Zouden dan toch beter minder hedgen tot op het punt dat schommelingen van +- 10% een nul invloed hebben in DKK of EUR

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 6193
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
Likes: 2453
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor jens_dev » 08 Feb 2018 10:54

Zal die vraag eens voorleggen aan hun IR team.
reteiP liked last!
Never waste a good crisis

Gebruikersavatar
panamapapers
Forum verkenner
Forum verkenner
Berichten: 87
Lid geworden op: 02 Jan 2017 15:09
Likes: 32
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor panamapapers » 09 Feb 2018 00:06

Interessant als achtergrond bij de recente cijfers, onderstaand artikel. Hopelijk hebben ze het inderdaad bij het juiste eind en gaat de markt niet massaal voor direct-drive. Als ze aan lage prijzen orders kunnen binnenhalen én later de service kunnen doen passeren ze natuurlijk twee keer langs de kassa.



FOCUS-Vestas bets on geared turbines to propel it to margin goal
Reuters Staff

5 MIN READ

* Margin target of 9-11 pct for 2018 higher than expected

* Danish firm counting on geared turbine focus - sources

* Geared turbines cheaper than direct drive rivals - sources

* Wind power industry facing severe cost pressures

By Christoph Steitz

FRANKFURT, Feb 8 (Reuters) - Vestas is betting on geared wind turbine technology to meet the ambitious profit-margin target it promised when it reported quarterly results on Wednesday.

The world’s biggest turbine maker said it targeted a operating profit margin of 9-11 percent in 2018. While this represented a modest decline it was far higher than expected by analysts who forecast about 7-8 percent due to cost pressures in a wind power sector facing a drop in the government subsidies that have cradled it since the early 1990s.

One of the main reasons Vestas expects to hit that goal, two sources close to the Danish company told Reuters, is its exclusive focus on manufacturing turbines that use a gearbox to amplify the energy transmitted from the rotor to the generator, and its rejection of rival direct-drive technology.

This strategy diverges from its major competitors who either manufacture both or focus solely on direct-drive turbines, where the rotor directly drives the generator. They include Siemens Gamesa, General Electric, Xinjiang Goldwind Science and Technology and Enercon.

Each technology has its advantages; direct-drive turbines are more expensive to produce as they require large amounts of raw materials, including copper, steel, and rare earths, but have lower maintenance costs over their lifetimes.

No turbine maker publicly discloses its prices, but three sources at top industry players told Reuters that selling prices of direct-drive turbines are, in some instances, more than 10 percent higher than those of geared turbines.

Two of the sources said that Vestas’ business model was more resilient in the face of the cost pressures squeezing wind farm developers and their turbine suppliers.

Last year, auction systems to award farm contracts were introduced which involved lower government handouts and favoured the lowest bidders.

Asked about Vestas’s focus on geared turbines, CEO Anders Runevad told Reuters: “I wouldn’t say it’s religion, but we have no reason to change the strategic way that we have taken, which is about gearboxes.”

He did not elaborate further.

RISKS
However there are also clear risks in Vestas’s strategy of shunning a direct-drive technology that has been steadily growing in popularity.

Direct-drive turbines raised their share in the global market to 27 percent in 2017, up from just a fifth in 2010, according to consultancy MAKE. This is expected to rise to about a third in 2021, according to research firm GlobalData.

The weakness of geared turbines, according to Navigant Research, is that their gearboxes need to be replaced every 7-10 years, incurring costs of $300,000-400,000 each time - around a tenth of the costs of the turbine itself. The lifespan of a wind farm is at least 20 years.

A spokeswoman for Xinjiang Goldwind, which exclusively makes direct-drive turbines, said the technology had a competitive advantage over geared rivals because of factors including reliability and the elimination of over 1,000 components in the transmission systems needed by gearbox turbines.

Of the top five global players, Vestas has a 15.5 percent market share; Spanish-listed Siemens Gamesa 13.9; U.S. firm General Electric 12.7; China’s Xinjiang Goldwind 11.4; and Germany’s Enercon 5.9 pct, according to MAKE. Vestas is the only one to focus exclusively on geared turbines.

Danny van Doesburg, senior portfolio manager at APG Asset Management, the seventh-largest shareholder in Vestas, said the company’s focus on one type of turbine had allowed it to achieve better economies of scale in its supply chain than some rivals.

“It’s a leverage play for Vestas. Size does matter when it comes to the supply chain,” he said.

This helped the group slash production costs by 12 percent last year to 0.71 million euros ($0.87 million) per megawatt of produced and shipped turbine capacity, according to figures in its annual report out on Wednesday.

Siemens Gamesa, which makes direct-drive and gearbox turbines, is targeting a profit margin of 6-7 percent for 2017/2018. Direct-drive turbines account for a “high-single-digit” percentage of its volume sales, a spokesman said.

The company, which does not disclose production costs, said in November said it would focus solely on gearbox-based turbines in its onshore business and restrict the use of direct-drive to the offshore sector.

The spokesman told Reuters that this was a direct response to the fact that direct-drive turbines are more expensive to build than geared turbines.

Supply chain issues have been blamed by investors for Siemens Gamesa’s faltering performance in the United States, the world’s No.2 turbine market after China.

Bron: https://uk.reuters.com/article/vestas-w ... KL8N1PX2BQ
Umi liked last!
70% van de waarde van een bedrijf is niet in de boekhouding terug te vinden.

Gebruikersavatar
jens_dev
Forum elite
Forum elite
Berichten: 6193
Lid geworden op: 17 Dec 2012 15:13
Likes: 2453
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor jens_dev » 09 Feb 2018 08:31

jens_dev schreef:Zal die vraag eens voorleggen aan hun IR team.

Dear Jens,

Thanks for your interest in Vestas.

Unfortunately the table in note 4.5 doesn’t make much sense in order to judge our currency sensitivity. The figures you see in the table is a snapshot of the situation 31/12 and include – as you point out – our exposure on hedging instruments and hedging contracts. Given our global business model we do a lot of FX hedging and the value of these contracts does not reflect our real FX exposure.

If I should make a bit more simple and I would recommend to look on our geographical exposure in terms of deliveries, which you can find in our annual report. This shows that we have around 30-35% of our business in USA. Our revenue in USD we need to translate into EUR. So if the USD weakens against the EUR the consquence will be a negative translation effect on our income statement. We have limited transaction risk on USD as we produce our wind turbines for the US market at our factories in Colorado in USA. The impact from other currencies is more limited and it will be more lumpy as our country exposure is shifting every year depending on where we get our orders.

I can confirm that we do not make any speculation in USD or any other currencies. It is simply an effect from our hedging instruments and hedging contracts valued at a specific date (31/12).


Ok, translation risk, nogal wiedes.
En transaction risk is beperkt doordat ze enigszins natuurlijk gehedged zijn (doordat ze turbines voor de VS in de VS produceren en dus ook kosten in $ hebben). Ook dat wisten we al.
Hmmm, hij antwoordt niet echt op mijn vraag. Misschien doet het er niet zo toe omdat al die tabellen, net zoals de geconsolideerde verslagen, slechts een momentopname zijn.
reteiP liked last!
Never waste a good crisis

reteiP
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1094
Lid geworden op: 22 Jan 2014 11:22
Likes: 251
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor reteiP » 12 Feb 2018 11:32

ivm die geared tov direct drive discussie.

Bij mijn weten is het huizenhoge probleem van het direct drive type dat ze gigantische permanente magneten nodig hebben in deze turbines, en hiervoor zijn zeldzame aardmetalen nodig zoals Neodymium of Kobalt. Die eerste is ook voor de motoren van EV's een interessant materiaal en die laatste is al een bottleneck voor de gigantische groei in batterijen voor EV's. Voor Direct Drive Turbines zal het voornamelijk Neodymium zijn dat de grotere kost bepaalt.

Anderzijds, naarmate de kostprijs van windturbines daalt (beide types), wordt de onderhoudskost relatief groter in het totaal budget van een windproject.

Van wikipedia:
... due to this high magnetic capacity per weight, neodymium is used in the electric motors of hybrid and electric automobiles, and in the electricity generators of some designs of commercial wind turbines (only wind turbines with "permanent magnet" generators use neodymium). For example, drive electric motors of each Toyota Prius require one kilogram (2.2 pounds) of neodymium per vehicle.

Van volgende bron afkomstig:
https://www.reuters.com/article/us-mini ... 2B20090831

reteiP
Forum veteraan
Forum veteraan
Berichten: 1094
Lid geworden op: 22 Jan 2014 11:22
Likes: 251
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor reteiP » 12 Feb 2018 13:07

Het is dus ergens logisch dat als je uitgaat van een verdere elektrificatie van het wereldwijde wagenpark, dat je een wereldwijde verschuiving van energievraag hebt van fossiele brandstoffen naar elektriciteit (al dan niet uit fossiele brandstoffen). Waarbij elke uitbreiding van de productie van elektriciteit voor een groot deel uit windenergie bestaat.
Als de tactische gok van Vestas klopt, dan zitten ze dubbel juist omwille van de stijgende vraag naar de zeldzame aardmetalen, als hun gok fout is zitten ze weliswaar dubbel verkeerd.
Nu is op zeer lange termijn een inkomsten model uit onderhoud wel sowieso een belangrijk pluspunt.

Gebruikersavatar
charel01
Premiummember
Premiummember
Berichten: 20130
Lid geworden op: 02 Jan 2012 20:17
Locatie: Zandhoven, Pulle
Likes: 6535
Contact:

Re: Vestas Wind Systems

Berichtdoor charel01 » 21 Feb 2018 14:28

De windturbineproducenten kenden een uitdagend 2017, gekenmerkt door felle concurrentie en stevige prijsdruk. De resultaten van de vierde grote nationale veiling in Duitsland wijzen op een stabilisatie van de turbineprijzen. De gemiddelde prijs van de winnende biedingen voor grote windprojecten op land klokte af op 46 EUR/MWh. Dat is een stijging van 21% t.o.v. de laatste veiling in november. De CEO van Siemens Gamesa vermeldde vorige week op een investeerdersdag al dat hij uitgaat van prijsstabilisatie in 2018.

Volgens analist Alex Martens (KBC Asset Management) mogen we echter geen appelen met peren vergelijken: "De laatste veiling verschilt van de vorige 3 veilingen in Duitsland. De eerste 3 nationale veilingen hadden betrekking op projecten waarbij projectontwikkelaars 4,5 jaar tijd hebben voor de oplevering, waardoor ze bij het indienen van de offerte al rekening konden houden met de toekomstige technologische vooruitgang in turbines. Daarnaast ging het voornamelijk over sites met uitstekende windcondities. De jongste veiling betrof projecten die al binnen 2,5 jaar moeten worden gebouwd op plaatsen met minder aantrekkelijke windcondities. Dat heeft vanzelfsprekend een impact op de prijsoffertes van de windturbinespelers." Toch ligt de prijs volgens Martens hoger dan de meeste analisten hadden verwacht en dat is een opsteker voor de windturbineproducenten. Duitsland is voor Vestas de tweede grootste markt, goed voor 17% van de omzet, al neemt dat aandeel de jongste jaren af omdat Vestas meer focust op andere markten.

Beleggers volgen de evolutie van de turbineprijzen op de voet. Bij de publicatie van de meest recente kwartaalresultaten gingen nagenoeg alle vragen van analisten over de prijzen in het orderboek en de impact daarvan op de marges. De markt reageerde bij de derdekwartaalresultaten geshockeerd toen Vestas voor het eerst toegaf dat de prijsdruk op windturbines ook een impact zal hebben op de marges en niet wou kwantificeren hoeveel prijzen nog zouden zakken. De impact van het overschakelen naar nationale veilingssystemen had sneller dan verwacht een impact op de turbineprijzen in het orderboek. Voorheen gaf Vestas steeds aan dat het lagere turbineprijzen kon compenseren via hogere volumes, interne productiviteitsverbeteringen en kostenbesparingen.

De windindustrie evolueert meer en meer naar een "winner takes it all"-scenario. Dankzij een combinatie van focus, schaalgrootte, een sterk merk, opgebouwde kennis door jarenlang verzamelen en analyseren van data bij het onderhoud van windmolens is Vestas volgens KBC AM uitstekend gewapend om de winnaar in deze industrie te blijven. De analisten behouden de "Kopen"-aanbeveling voor de Vestas-aandelen, aan een koersdoel van 555 DKK.
Aandelenport: Geen zaken mee. Ik meld geen aan- en verkopen meer. Men vindt het toch altijd nodig om commentaar te leveren.