Hoe de taxshift knabbelt aan je dividendrendement

taxshift beleggen dividend dividendrendement beleggers fondsen

De befaamde taxshift is er eindelijk gekomen. De regering Michel vermindert de loonlasten en vangt dit op met extra taksen op consumptie, een afgeslankte overheid en een poging tot het extra belasten van vermogens. Dit laatste punt is uiteraard van belang voor de Belgische belegger. Concreet zijn er twee maatregelen die een impact zullen hebben: een speculatietaks op de verkoop van aandelen die voor minder dan 6 maanden aangehouden worden en een verhoging van de roerende voorheffing van 25% naar 27%. Over de speculatietaks heerst momenteel veel onduidelijkheid. De Vlaamse Federatie van Beleggers reageert scherp, voorzitter Huybrechts noemt de maatregel ‘hatelijk en nutteloos’. Dividendbeleggers zullen wellicht meer wakker liggen van de verhoogde roerende voorheffing. In een fictief voorbeeld wordt bekeken hoe sterk de invloed is van deze verhoging met 2 procentpunt.

LET OP! KNAB Gemaksbeleggen stopt per december 2017. Wilt u beleggen en zoekt u een goede broker? Bekijk onze selectie en vraag informatie aan: Beursig.com Brokeroverzicht

Effecten van de taxshift: Een voorbeeld

JaarInvestering15%Investering25%Investering27%
1100.0005100100.0004500100.0004380
2105.1005360104.5004703104.3804572
3110.4605633109.2034914108.9524772
4116.0945921114.1175135113.7244981
5122.0146223119.2525366118.7055199
6128.2376540124.6185608123.9045427
7134.7776874130.2265860129.3315665
8141.6517224136.0866124134.9965913
9148.8757593142.2106399140.9096172
10156.4687980148.6106687147.0816442
11164.4478387155.2976988153.5236724
12172.8348815162.2857303160.2477019
13181.6499264169.5887631167.2667326
14190.9139737177.2207975174.5927647
15200.64910233185.1948334182.2397982
16210.88310755193.5288709190.2218332
17221.63811304202.2379101198.5538697
18232.94111880211.3389510207.2509078
19244.82112486220.8489938216.3279475
20257.30713123230.78610385225.8029890

In dit voorbeeld gaan we uit van een initiële belegging van 100 000 euro in een aandeel dat jaarlijks een dividendrendement oplevert van 6%. Voor de eenvoud wordt gesteld dat dit percentage ongewijzigd blijft gedurende twintig jaar. De belegger herinvesteert telkens het uitbetaalde dividend in hetzelfde aandeel. De tabel vergelijkt drie verschillende situaties (RV= 15%, 25%, 27%). Netto is het dividendrendement in de drie situaties 5,10%, 4,50% en 4,38%. Als we tabel 25% met 27% vergelijken, zien we dat er na 10 jaar een verschil ontstaat van 1500 euro op een investering van 100 000 euro. Bij een RV van 15% wordt de investering na 15 jaar verdubbeld. Deze periode neemt met 2 jaar toe bij hogere voorheffingen van 25 of 27 procent.

Wanneer we het dividendrendement aanpassen aan een meer realistische 3% bruto per jaar zijn de resultaten genuanceerder. Het verschil na 10 jaar op een belegging van 100 000 euro is 3200 euro (van 15% naar 25%) en 640 euro (25% naar 27%). Uiteraard zijn dit soort steraandelen zeldzaam. De belegger zal na 20 jaar wellicht vele malen meer verdiend hebben met het appreciëren van de aandelenprijs an sich. In dit zuiver theoretische voorbeeld is dit echter niet aan de orde (het zou namelijk ook een effect hebben op het dividendrendement).

10125.4363199122.1712749121.5282661

(Bruto dividendrendement: 3%)

Staat verbeterde competitiveit gelijk aan meer winst?

Het is een belastingverhoging, gecompenseerd door een verlaging op de loonlasten (33% naar 25%). Vandaar de benaming taxshift. De totale belastingdruk verhoogt volgens de regering niet. Oppositiepartijen vrezen nu al dat deze verlaging niet zal leiden tot meer aanwervingen maar tot hogere winsten (lees: dividenden) voor bedrijven. Deze argumentatie is dubieus: zullen de bedrijven een regering tegenwerken die gehoor geeft aan hun verzuchtingen? De versterkte competitiviteit en aantrekkende export kan de winst hoe dan ook verhogen, zelfs als de beloofde jobs er komen. Een hoger dividendrendement, ondanks de verhoogde roerende voorheffing, is met andere woorden niet volledig onrealistisch. Deze redenering gaat natuurlijk helemaal niet op voor buitenlandse bedrijven. Bovendien wordt er op een buitenlandse dividend zowel een heffing in het bronland als in België geheven.

Conclusie: Dankzij de taxshift zal wie geld verdient met beleggen het met iets minder moeten doen, wie geld verdient door te werken zal (hopelijk) iets meer overhouden. Intussen kunnen Belgische bedrijven mogelijks beter concurreren op de wereldmarkt, met eventueel hogere winsten en dividenden als gevolg. Over de exacte vorm en de gevolgen van de speculatietaks heerst op dit moment nog te veel onduidelijkheid om hier dieper op in te gaan.

Auteur: ‘Bieraait’

Volg de discussie over de taxshift op het forum (klik hier), stem op onderstaande poll en laat een reactie achter.